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Brasil tenta, de novo, expandir suas ferrovias. Falta os chineses toparem.

Dois terços da malha ferroviária brasileira estão fora de serviço. Sobram 10 mil km – o mesmo tanto que existia quando Dom Pedro II saiu do trono, em 1889.

O plano do governo federal para sair de um século na estaca zero são oito leilões em 2026 para conceder 9 mil km de malha – parte construída do zero, parte reformada.

O problema: 1 km de trilhos custa o triplo de 1 km de rodovia. Fica difícil, para as concessionárias, sustentar o negócio sem subsídio do Estado.

Para atender essa demanda, o governo está negociando uma linha de crédito especial no BNDES para as ferrovias. E conseguir dinheiro lá fora também é uma opção: cinco companhias chinesas manifestaram interesse em investir no setor no Brasil, mas não há nada concreto.

Leia mais nesta reportagem de Camila Barros.

HOJE VAMOS FALAR SOBRE

💧 Sabesp desiste da Copasa

🍔 Espionagem entre apps de delivery

🧩 Uma recuperação judicial nostálgica

🛰️ O chá revelação da SpaceX

HIGHLIGHTS

🏗️ Andrade Gutierrez pede recuperação extrajudicial

O grupo Andrade Gutierrez pediu recuperação extrajudicial com uma dívida de R$ 3,4 bilhões. Em 2022, a empreiteira já tinha fechado um acordo de renegociação de dívida com seus credores – mas acumulou mais R$ 2 bilhões em dívidas desde então.

💧 Sabesp desiste da Copasa

A Sabesp chegou a se credenciar para concorrer à vaga de sócio de referência na privatização da Copasa. Mas agora decidiu que vai ficar de fora “porque já há muito a fazer em São Paulo”, apurou o Valor. Agora, resta apenas a Aegea na lista de interessados.

🍔 iFood processa Keeta por concorrência desleal

O iFood abriu um processo contra a Keeta acusando a empresa de oferecer dinheiro a 140 de seus funcionários em troca de dados sobre a operação. A Keeta nega e diz que ela própria também tem sido vítima de espionagem.

UMA IMAGEM

A fabricante de brinquedos Estrela, que está na bolsa desde 1944, pediu recuperação judicial. As ações têm liquidez baixíssima: só R$ 330 mil por dia em negociações. Mas vale o registro: ESTR4 caiu 33%.

Juros altos, concorrência asiática e tempo de tela das crianças catalisaram a crise.
O patrimônio líquido da Estrela está em R$ 198 milhões negativos, ou seja: mesmo que a empresa vendesse tudo o que tem, ela ainda ficaria devendo esse tanto.

Na foto: caixa de boneca da Estrela, de 1956. Crédito: José Rosael/Hélio Nobre/Museu Paulista da USP

SÉRIE: ESTRATÉGIAS PARA VIVER DE RENDA

Quanto você precisa juntar para ter uma boa renda passiva

Garantir uma renda extra sustentável é trabalho de formiguinha. Leva décadas. Mas com disciplina dá para chegar lá. Veja alguns cenários possíveis aqui, no 8º episódio desta nova série do InvestNews.

O MELHOR DO

Por que o CEO do Airbnb parou de odiar hotéis

O Airbnb sempre se vendeu, com orgulho, como nêmesis da hotelaria tradicional. Agora, deu um passo atrás – e passou a anunciar quartos de hotel na plataforma.

Eles também vão passar a oferecer traslados, aluguel de carros e armazenamento de bagagem. A ideia é que dê para planejar todas as minúcias de uma viagem sem sair do app – o modelo one-stop-shop.

Nas palavras do CEO, Brian Chesky: “Eu era ideológico, mas nossos clientes não eram.” A maioria dos usuários do Airbnb também se hospeda em hotéis, sem birra. Ao oferecer ambos, o app atrai mais clientela.

Leia mais nesta entrevista com Brian Chesky no Wall Street Journal, em português.

UM NÚMERO

US$ 90 bilhões

É o total que a Nvidia vai investir em mais de cem empresas do setor de IA após 16 meses de negociações.

Isso dá 40% do fluxo de caixa operacional da Nvidia em 2025. Para comparar: no Google, que tem um histórico de aportes generosos em startups, essa fatia é 6% do orçamento.

O essencial: aideia é marcar território. Se uma geração de startups construir seu trabalho sobre os chips e softwares proprietários da Nvidia, fica difícil migrar para outro fornecedor.

P.S. A Nvidia segue firme. Ontem (20) saiu o balanço do 1T26: a receita cresceu 85% em um ano – e o lucro, 211%.

UMA FRASE

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Não lute contra a IA.

Georges Elhedery, CEO do HSBC, em evento em Hong Kong.

O executivo pediu a seus funcionários que não resistam à mudança e prometeu que a IA pode torná-los "versões mais produtivas de si mesmos".

De acordo com uma pesquisa do Morgan Stanley, empresas do setor bancário demitiram um em cada 20 funcionários em 2025 por causa do uso de IA.

UM GRÁFICO

Entre janeiro e abril, investidores estrangeiros foram responsáveis por 61% de todas as compras e vendas na B3.

Os gringos compraram mais do que venderam: só no primeiro mês do ano, o saldo final das operações foi positivo em R$ 26,5 bilhões – um recorde.

Em maio, porém, o fluxo se inverteu e R$ 8 bilhões saíram do país. Só no dia 13, quando foi divulgado o áudio de Flávio Bolsonaro para Daniel Vorcaro, o saldo negativo foi de R$ 1,2 bilhão.

O essencial: não é só política. O repique na inflação global freia as quedas dos juros mundo afora. Isso joga contra a renda variável. E o dinheiro gringo que buscava oportunidades nos mercados emergentes, como o nosso, bate em retirada.

VALE PARAR PARA LER

🛰️ O chá-revelação da SpaceX

A SpaceX protocolou seu IPO na SEC (a CVM dos EUA) nesta quarta – e seus números vieram a público pela primeira vez. Em 2025, a companhia registrou US$ 18,7 bilhões de receita e um prejuízo de US$ 2,6 bi. A Starlink, o braço de internet via satélite, é a vaca leiteira ali: isolada, deu US$ 4,4 bi de lucro. Já o setor de IA, com suas despesas brutais em data centers, deu US$ 6,4 bi de prejuízo.