Caro leitor,
“Até que não foi tão ruim”, afirmou o analista de ações da Empiricus Research, Ruy Hungria, ao comentar a saída da
Sanepar (SAPR11) da carteira de dividendos.
A recomendação de venda apareceu em um relatório recente enviado aos assinantes após uma revisão das
melhores oportunidades para investir neste momento.
Quando a Empiricus recomendou
SAPR11, em maio de 2025, a empresa negociava com
valuations bastante descontados e havia a
expectativa de um mega dividendo relacionado ao precatório.
Mesmo diante de alguns contratempos, como resultados trimestrais abaixo das expectativas e o cancelamento dos proventos do primeiro semestre,
a ação entregou retorno superior ao Ibovespa e cerca do dobro do CDI durante o período.
Boa parte desse desempenho, conforme explica o analista, veio de um re-rating dos papéis, além da
expectativa de uma possível privatização.
Mas, na visão de Hungria, manter a tese apoiada principalmente nesse evento tornou o investimento dependente de fatores que fogem ao controle dos investidores.
“A privatização é um caminho de destravar valor, mas ao ser o principal pilar, torna a tese muito mais binária do que gostaríamos”, avalia.
Por isso, a
recomendação de venda das ações da Sanepar veio acompanhada de duas oportunidades de
compra com fundamentos mais sólidos e potenciais gatilhos de valorização.
Para acompanhar essa e outras mudanças nos portfólios da Empiricus, a casa convida os leitores a conhecer a
Empiricus+.
