Como a alta do risco no mercado de crédito afeta FIIs e, principalmente, fiagros

No seu domingo Como a alta do risco no mercado de crédito afeta FIIs e, principalmente, fiagros  Com Caio Nabuco de Araujo 03 de maio de 2026 Nos últimos meses, o mercado começou a dar alguns sinais de alerta. Entre guerras, eventos de crédito mais frequentes e a persistência de juros elevados, o ambiente ficou mais desafiador, especialmente para quem está exposto a ativos de maior risco.  A combinação de custo financeiro alto, menor liquidez e algumas surpresas negativas trouxe uma mudança relevante de humor no segmento de crédito, exigindo mais cautela e seletividade dos investidores.  Foi nesse contexto que revisitei o cenário de crédito e seus impactos nos fundos imobiliários (FIIs), olhando tanto para os riscos que começam a aparecer quanto para as oportunidades que ainda fazem sentido no atual momento de mercado. Atualizações no cenário macro devem repercutir no mercado de crédito  O processo de desinflação que marcou boa parte de 2025 começa a dar sinais de esgotamento. O IPCA de março veio em 0,88% no mês, puxado principalmente pela alta dos combustíveis, que pressiona o custo de transporte e contamina outros itens da cesta. No acumulado de 12 meses, a inflação já está em 4,14%.  A equipe de economistas do BTG revisou as projeções: 4,7% para 2026 e 4,1% para 2027. O Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) realizou um novo corte na taxa Selic na última quarta-feira (29), mas adotou um tom mais restritivo no comunicado. A tendência é de juros altos por mais tempo.  De olho nos Fiagros Em conversa com Jean Miranda, responsável pela cobertura de commodities no Digital Research do BTG Pactual, concluímos que vale uma atenção adicional aos Fiagros.  O cenário do setor agrícola em 2026, inicialmente marcado por expectativa de recuperação após anos de compressão de margens, foi revertido pelo conflito no Oriente Médio.  O bloqueio do Estreito de Ormuz e os ataques à infraestrutura energética provocaram forte alta nos preços de petróleo, gás e derivados, elevando significativamente os custos de produção agrícola.  O impacto é direto sobre insumos-chave como diesel e fertilizantes, que representam parcela relevante do custo ao produtor.  O diesel subiu cerca de 70% em importantes mercados, enquanto fertilizantes nitrogenados, como a ureia, avançaram mais de 70%, pressionados pelo encarecimento do gás natural e por restrições de oferta.  No Brasil, esses itens podem responder por mais de 80% do custeio em culturas como soja e algodão.  Ao mesmo tempo, os preços das commodities agrícolas não acompanharam essa escalada. Soja, milho e trigo apresentaram variações limitadas, insuficientes para compensar o aumento dos custos, resultando em nova compressão de margens para o produtor.  Esse ambiente agrava a situação financeira do setor, especialmente para produtores alavancados. Já há aumento relevante nos casos de recuperação judicial, refletindo custos mais altos e crédito mais restrito.  Lembro que o segmento de Fiagros é majoritariamente composto por operações de crédito (CRAs, os Certificados de Recebíveis do Agronegócio), com nível de risco um pouco mais apimentado. Portanto, há uma perspectiva de elevação de risco no curto prazo.  Em síntese, o setor enfrenta um duplo choque — operacional e financeiro — que deve pressionar a rentabilidade ao longo de 2026.  Leia a nossa análise completa sobre o impacto dos riscos do crédito nos fiagros e fundos imobiliários e como se posicionar na coluna disponível no Seu Dinheiro. 👀 Gostou do Seu Dinheiro no seu domingo? Encaminhe esta newsletter para alguém que você acha que também vai gostar. Recebeu de alguém? Inscreva-se aqui para receber todos os dias no seu e-mail MAIS SOBRE O AUTOR Caio Nabuco de Araujo Administrador de empresas formado pela Fundação Getúlio Vargas (EAESP-FGV) e profissional da Empiricus Research desde 2016. Com as certificações CAIA e CNPI, é o analista de Real Estate e responsável pela série Renda Imobiliária, que atua no mercado de fundos de investimento imobiliários. COLABORAÇÃO Julia Wiltgen e Luísa Ribeiro Siga a gente em nosso Instagram e receba todo dia notícias exclusivas, análises de mercado e oportunidades da Bolsa, criptomoedas e renda fixa. Seu Dinheiro, uma empresa de Empiricus Copyright © 2026 Seu Dinheiro. Todos os direitos reservados. Sobre esta newsletter: Você está recebendo este e-mail porque se inscreveu na newsletter do Seu Dinheiro. Enviamos oportunidades de investimento de nossos parceiros para que você possa ganhar dinheiro de forma estratégica – independente do seu perfil de investidor. Cancelar inscrição / Unsubscribe   Escolha o que você quer receber do Seu Dinheiro ou cancele a inscrição aqui Choose what you want to receive from Seu Dinheiro or unsubscribe here

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