Morning Call | Derrubada do IOF, IPCA-15 e mais: veja o que move os mercados nesta quinta

XP Research 26 de junho de 2025 Morning Call Derrubada do IOF, IPCA-15 e mais: veja o que move os mercados nesta quinta   Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify     Ibovespa O Ibovespa encerrou o pregão de quarta-feira em queda de 1,0%, aos 135.767 pontos, com 73 dos 84 papéis que compõem o índice fechando o dia no campo negativo. No cenário doméstico, ruídos políticos voltaram à tona após o presidente da Câmara dos Deputados, Hugo Motta, pautar ontem a votação do projeto que revoga o decreto do governo de aumento do IOF. O dólar avançou 0,62%, de R$ 5,51 para R$ 5,55. A Minerva (BEEF3, +1,5%) ficou entre os poucos destaques positivos do dia. Os nossos analistas publicaram um relatório elevando a recomendação dos papéis da companhia de Neutro para Compra (veja aqui mais detalhes). Já as petroleiras continuaram sofrendo, mesmo com uma leve alta do petróleo (Brent, +0,9%), após três fortes quedas consecutivas da commodity. Nesta quinta-feira, o destaque da agenda econômica será o IPCA-15 referente a junho no Brasil. Renda Fixa As taxas futuras de juros encerraram a sessão de quarta-feira com estabilidade na parte curta e abertura nos vencimentos intermediários e longos da curva . No Brasil, o avanço no Congresso do projeto que visa suspender o IOF gerou incerteza entre os investidores e levou à abertura da curva de juros. No Senado dos EUA, o presidente do Fed defendeu a espera pela divulgação de mais dados econômicos favoráveis para avaliar uma eventual redução de juros. Na curva local, o DI jan/26 encerrou em 14,94% (- 0,4bp vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,23% (+2,9bps); DI jan/29 em 13,41% (+8bps); DI jan/31 em 13,58% (+7,4bps). Na curva americana, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,78% (-3,7bps vs. pregão anterior), enquanto os de dez anos em 4,29% (-0,4bp). Mercados globais Nesta quinta-feira, os futuros de ações nos Estados Unidos operam em alta (S&P 500: +0,3%; Nasdaq 100: +0,4%), com o S&P 500 a menos de 1% da máxima histórica registrada em fevereiro. Desde o fundo formado em abril, no auge da tensão com tarifas, o índice já acumula alta de mais de 22%. Investidores agora monitoram novos pedidos de seguro-desemprego, além dos resultados de Walgreens (antes da abertura) e Nike (após o fechamento) do 2T25. As taxas das Treasuries recuam após novas críticas de Trump ao presidente do Fed, Jerome Powell. A taxa das Treasuries de 10 e 2 anos recuam 2 bps, para 4,27% e 3,76%, respectivamente. Na Europa, as bolsas operam em alta (Stoxx 600: +0,3%), com destaque para o setor de defesa, que sobe 1,4% após o anúncio de aumento do gasto militar para 5% do PIB entre os membros da OTAN. As ações da italiana Avio e da sueca MilDef sobem cerca de 5%, enquanto a britânica QinetiQ avança 3,5%. Na China, os mercados fecharam em queda (CSI 300: -0,4%; HSI: -0,6%), acompanhando a realização nos mercados da região. O clima de alívio com a trégua entre Irã e Israel continua no radar, apesar de acusações mútuas de violações do acordo. No Japão, o Nikkei subiu 1,65% e renovou a máxima em cinco meses. IFIX O Índice de Fundos Imobiliários (IFIX) encerrou a quarta-feira em alta de 0,24%, registrando o segundo dia consecutivo de valorização antes do fechamento do mês, data principal para a distribuição de rendimentos desses ativos. Tanto os Fundos de Papel quanto os FIIs de Tijolo apresentaram desempenhos médios positivos na sessão, com altas de 0,39% e 0,10%, respectivamente. As maiores altas do dia foram de RBRP11 (2,1%), TVRI11 (1,4%) e RBRY11 (1,3%), enquanto as maiores quedas ficaram por conta de BLMG11 (-1,6%), RBFF11 (-1,5%) e PMIS11 (-1,4%). Economia Dados do mercado imobiliário continuam a mostrar desaceleração nos Estados Unidos, com o número de novas residências atingindo o menor nível em 7 meses. No Brasil, os dados de balanço de pagamentos mostraram leve piora da conta corrente, puxada pelo aumento de importações. Contudo, os investimentos estrangeiros diretos continuam robustos e mais que suficientes para financiar o déficit em conta corrente. Na agenda do dia, destaque para a divulgação do IPCA-15 de junho, com expectativa de alta de 0,30% no índice cheio e de 0,37% na média dos núcleos. Além disso, teremos a divulgação do relatório de política monetária, que apresentará o cenário de inflação do Banco Central. Também na agenda do dia teremos dados de arrecadação tributária e resultado primário do governo central referentes a maio. Lá fora, haverá a divulgação da taxa de desemprego e vendas no varejo no Japão, balanço de pagamento na China e pedidos de seguro-desemprego nos Estados Unidos.  O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!   Clique aqui para acessar o relatório completo ECONOMIA:  1. IPCA-15 e relatório de política monetária no Brasil em destaque hoje EMPRESAS: 1. Bens de capital: À frente da curva – navegando pelas performances neste ciclo de flexibilização das taxas de juros REN D A  FIXA:  1. De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa ALOCAÇÂO & FUNDOS: 1. Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias ESG: 1. Vale (VALE3) pretende eliminar uso de água em barragens no Sistema Norte até 2027 | Café com ESG, 26/06 Disclaimer 1)    Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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O assessor de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais.  7)    Para fins de verificação da adequação do perfil do investidor aos serviços e produtos de investimento oferecidos pela XP Investimentos, utilizamos a metodologia de adequação dos produtos por portfólio, nos termos das Regras e Procedimentos ANBIMA de Suitability nº 01 e do Código ANBIMA de Distribuição de Produtos de Investimento. Essa metodologia consiste em atribuir uma pontuação máxima de risco para cada perfil de investidor (conservador, moderado e agressivo), bem como uma pontuação de risco para cada um dos produtos oferecidos pela XP Investimentos, de modo que todos os clientes possam ter acesso a todos os produtos, desde que dentro das quantidades e limites da pontuação de risco definidas para o seu perfil. 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As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 8)    A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.  9)    Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo assessores de investimentos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos.  10)    SAC. 0800 77 20202. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.   14)    Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15)    O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.   16)    O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.  17)    O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.  18)    ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO.