O cenário econômico brasileiro está cada vez mais desafiador, com a inflação pressionando diversos setores e os juros elevados dificultando o crescimento. Por isso, nesta semana destacamos a análise dos nossos especialistas sobre como essas pressões inflacionárias estão influenciando a política monetária e o que esperar do comportamento dos juros nos próximos meses.
Entenda como essas dinâmicas impactam diretamente suas decisões de investimento e as perspectivas econômicas para o final de 2024 e 2025 no Brasil Macro Mensal deste mês (link). Também foi destaque nesta semana: (i) atualização da nossa cobertura de FIIs de lajes corporativas (link); (ii) o aumento dos resgates na poupança em outubro (link); (iii) atualização da nossa tese de Lojas Renner (link). Acompanhe tudo nesta edição da Expert Drops. Toda semana, trazemos recomendações e análises na medida certa para você investir melhor. Conte conosco e até a semana que vem! |
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Brasil Macro Mensal: Pressões de inflação mais intensas, juros mais altos |
O Brasil enfrenta um cenário desafiador. A inflação continua acima das expectativas e o real está pressionado pela volatilidade externa. O aumento dos preços dos combustíveis e alimentos e a alta do dólar impactam a vida do consumidor e também a produção no país. Com isso, as projeções para a economia brasileira foram revistas. No nosso relatório mensal de macroeconomia, atualizamos nossas projeções de dólar, inflação, Selic e PIB para 2024 e 2025. |
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| Dados de mercado do dia 13/11/2024 , às 18h05 (GMT -3). Fonte: Investing, CNBC |
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| br Ibovespa: 127.934 0,18%
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🇺🇸 S&P500: 5.985,42 0,02%
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🪙Bitcoin: US$ 89.705,66 0,09%
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🇪🇺 Stoxx600: 505.39 -0,13%
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🇺🇸 Treasuries Bonds 10 anos: 4,449% 0,016
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Fundos de Lajes Corporativas | Resiliência de imóveis de qualidade |
A demanda robusta pode favorecer segmento de lajes, com destaque as de melhor qualidade e localização mais privilegiada. O segmento de lajes foi impactado durante a pandemia. No entanto, entendemos que com a tendência de retomada das atividades presenciais que estes FIIs podem se beneficiar da demanda robusta. Além disso, vemos que lajes em regiões premium, como a Faria Lima, tendem a manter, historicamente, níveis de vacância mais baixos devido à alta demanda, o que possibilita reajustes reais nos valores de aluguéis. Acreditamos que o mercado de São Paulo possa apresentar uma demanda mais alta e resiliente por espaços corporativos frente a outros mercados. Na nossa visão, portfólios de qualidade e bem localizados podem trazer estabilidade e crescimento mesmo em momentos desafiadores. Confira nossas preferências para o setor no relatório completo. |
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Poupança tem mais resgates em outubro; estoques ainda acima de R$ 1 trilhão
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Em outubro, o volume de resgates da poupança superou o de captações. Considerando o volume de Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE) e de Caderneta de Poupança Cooperada Rural, a captação líquida negativa totalizou R$ 6,3 bilhões no período, segundo dados do Banco Central. Entretanto, o saldo total ainda permaneceu acima da marca de R$ 1 trilhão. Apesar de ser a mais tradicional aplicação do brasileiro, o rendimento da poupança deixa a desejar quando comparado ao de outros tipos de investimento de riscos similares. Conheça opções para fazer seu dinheiro render mais. |
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Lojas Renner (LREN3): novas estimativas após resultados do 3º trimestre |
Na semana passada, Lojas Renner divulgou seus resultados do terceiro trimestre e sua videoconferência de resultados. Assim, aproveitamos a oportunidade para atualizar nosso modelo considerando: (i) margens brutas ligeiramente menores, já que o câmbio pode ser um obstáculo; (ii) melhores resultados de Realize, com menores níveis de inadimplência; e (iii) impostos mais altos, com nossa alíquota efetiva de impostos em 24% em 2025. Como resultado, ajustamos nossas estimativas para 2024-25e, ao mesmo tempo em que ajustamos nosso preço-alvo para o final de 2025 para R$ 21,0/ação, de R$24,0, principalmente com base em um custo de capital mais alto. Mantemos nosso Neutro, apesar da recente desvalorização da ação por conta do cenário macro e da nossa preferência por outros nomes em nossa cobertura. |
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O dólar tem oscilado diante de novos cenários globais, e nossa análise da semana revela o impacto desses movimentos no mercado de ações. Entenda como os fatores externos estão influenciando a moeda e as oportunidades que surgem para investidores. Acompanhe o gráfico da semana e veja as projeções. |
CTEEP (TRPL4): estratégia e estrutura financeira |
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| A ISA Energia realizou seu Investor Day, apresentando uma atualização estratégica e financeira. A empresa continua a confiar fortemente em projetos de reforços e melhorias como um relevante motor de valor, com um adicional de R$ 1 bilhão em capex a ser aplicado nesses projetos. A ISA conta com a forte necessidade de capex para a rede de transmissão e a adoção de novas soluções, como baterias para o serviço em horários de pico ou o uso de válvulas inteligentes para resolver problemas temporários. Embora concordemos com os pontos apresentados, acreditamos que a concorrência no mercado de transmissão brasileiro é acirrada; portanto, os projetos greenfield não devem apresentar TIRs razoáveis no futuro próximo, o que limita as capacidades de criação de valor da ISA. Mantemos nossa recomendação Neutra para as ações. Leia nossa análise completa. |
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O Mês na Renda Fixa – Novembro/2024 |
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| A curva de juros brasileira encerrou outubro com alta em todos os vértices, refletindo a volatilidade das eleições americanas e preocupações fiscais no Brasil. Em novembro, o Copom elevou a Selic para 11,25%, enquanto o Fed cortou os juros em 25bps. Nos EUA, o relatório de emprego superou expectativas, reforçando o cenário econômico aquecido, com rendimentos das Treasuries subindo. Na China, o PBoC reduziu as taxas de juros para estimular a economia.
Mantemos visão positiva para a renda fixa, especialmente para títulos IPCA+ com vencimentos intermediários. Recomendamos cautela com emissões privadas de empresas alavancadas e de setores cíclicos. Veja mais detalhes. |
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Temporada de resultados: veja os números de CSN, Raízen, Lojas Renner, Sabesp e mais |
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| A temporada de resultados do 3º trimestre de 2024 está disponível, trazendo as análises detalhadas das principais empresas da bolsa. Entenda como os resultados financeiros impactam o mercado, veja as tendências que estão moldando o cenário econômico e saiba quais setores estão se destacando. Se você busca insights para suas decisões de investimento, acesse aqui. |
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Gestão Artesanal: alinhamento e diversificação no crédito estruturado | Outliers 141 |
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| O episódio 141 do podcast Outliers destacou a trajetória e a abordagem única da Artesanal Gestão de Recursos , uma gestora que se diferencia pela forma artesanal de lidar com o mercado de crédito estruturado, especialmente no âmbito dos fundos de investimento em direitos creditórios (FIDCs). A Artesanal vem crescendo desde 2008 com uma filosofia centrada em pessoas, garantias robustas e diversificação de setores, resultando em uma gestão sólida e consistente ao longo dos anos. Confira um resumo da conversa, que teve apresentação de Clara Sodré, analista de fundos da XP, e Guilherme Anversa, gestor da XP Advisory, com o CEO da Artesanal, Breno Rosenberg, e Pedro Pavanelli, diretor de distribuição da gestora. |
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AstraZeneca, Paramount, Home Depot e mais: os balanços da temporada internacional |
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| A temporada de resultados internacionais do 3º trimestre de 2024 está trazendo importantes sinais sobre a economia global e oportunidades de investimento. Empresas de diferentes setores e mercados estão divulgando seus resultados, e a XP Investimentos acompanha de perto os principais destaques para ajudar você a tomar decisões informadas. Confira a análise completa e saiba o que esperar para suas carteiras globais. Acesse a página completa aqui. |
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APRENDA A INVESTIR
IPCA? Significa Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo. Como o nome indica, ele é um índice que tem por função medir a variação de preços de uma cesta de produtos e serviços consumida pela população do país, indicando a variação mês a mês.
FIDC? A sigla significa Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios e é um investimento de renda fixa. Seu rendimento está atrelado a uma taxa previamente acordada, ou seja, o investidor sabe desde o início a rentabilidade que vai receber ao final da aplicação.
JCP? Os Juros sobre Capital Próprio (JCP) são uma forma de remuneração paga pelas empresas aos seus acionistas, além dos dividendos, baseada no capital social da empresa. O JCP é calculado com base no lucro líquido do período, após a dedução do Imposto de Renda (IR).
Aluguel de ações? O aluguel de ações é um mecanismo que permite a investidores emprestarem suas ações para que outros possam vendê-las a descoberto, recebendo uma taxa em troca. |
AGENDA
Quinta-feira, 14 de novembro
🇧🇷 Brasil
09:00: IBC-Br - Setembro/24
🇺🇸 Estados Unidos
10:30: IPP - Outubro/24
17:00: Discurso de Powell, presidente do Fed
🇨🇳 China
22:30: Vendas no varejo - Outubro/24
Sexta-feira, 15 de novembro
🇺🇸 Estados Unidos
10:30: Vendas no varejo - Outubro/24
Terça-feira, 19 de novembro
🇪🇺 Zona do Euro
07:00: IPC - Outubro/24
🇨🇳 China
22:15: Taxa preferencial de empréstimo do BPC
Quinta-feira, 21 de novembro
🇺🇸 Estados Unidos
10:30: Pedidos iniciais por seguro-desemprego
Sexta-feira, 22 de novembro
🇺🇸 Estados Unidos
11:45: PMI Industrial - Novembro/24
11:45: PMI de serviços - Novembro/24 |
Vale a pena INVESTIR em AÇÕES em NOVEMBRO? |
| ONDE INVESTIR em NOVEMBRO de 2024 |
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13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.
14) Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.
15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.
16)O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.
17)O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
18)ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO. |
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