Morning Call | Decisão de juros na China e dados de inflação no Reino Unido na agenda da semana

XP Research  18 de novembro de 2024 Morning Call   Decisão de juros na China e dados de inflação no Reino Unido na agenda da semana     Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify.   Ibovespa O Ibovespa fechou a semana passada estável em reais, mas caiu 0,2% em dólares, aos 127.792 pontos. O principal destaque positivo da semana foi CVC (CVCB3, +12,7%), após a divulgação dos resultados da companhia para o 3º trimestre, que surpreenderam positivamente o mercado. Já o destaque negativo foi Raízen (RAIZ4, -10,0%), também repercutindo seus resultados para o 3º trimestre, que vieram mais fracos do que o esperado (veja aqui mais detalhes). Clique aqui para acessar o relatório completo. Renda Fixa No comparativo semanal, os juros futuros terminaram com forte abertura por toda a curva . O diferencial entre os contratos com vencimento em janeiro de 2034 e 2026 saiu de -45,50 pontos-base (bps) na sexta-feira passada para -36,50bps nesta semana. A curva, portanto, apresentou ganho de inclinação. As taxas de juro real aumentaram, com os rendimentos das NTN-Bs (títulos públicos atrelados à inflação) se consolidando em patamares próximos a 6,92% a.a. (ante 6,70 % a.a. na semana anterior). O DI jan/26 encerrou em 13,24% (23bps no comparativo semanal); DI jan/27 em 13,44% (41,5bps); DI jan/29 em 13,25% (40bps); DI jan/31 em 13,09% (36bps); DI jan/34 em 12,87% (32bps). Mercados globais Nesta segunda-feira, os futuros nos Estados Unidos abrem em alta (S&P 500: 0,1%; Nasdaq 100: 0,4%), em semana de divulgação dos resultados de Nvidia e varejistas. No campo de dados econômicos, o destaque é a atividade econômica e, na política, a expectativa pelas nomeações de Trump, especialmente para a Secretaria do Tesouro. Na Europa, as bolsas operam em queda (Stoxx 600: -0,2%), e as bolsas chinesas fecharam mistas (CSI 300: -0,5%; HSI: 0,8%), com índice continental puxado para baixo por dados de desemprego juvenil elevado e pressões em small caps.  Economia Divulgada na semana passada nos EUA, a inflação ao produtor aumentou 0,2% em outubro de 2024, correspondendo às expectativas. As vendas no varejo nos EUA aumentaram 0,4% em relação ao mês anterior em outubro de 2024, desacelerando em relação ao ganho de 0,8% em setembro, embora acima das previsões do mercado de 0,3%. Também na semana passada, o Presidente do Federal Reserve, Powell, fez outro discurso com tom mais rígido ao dizer que não há necessidade de ter pressa para reduzir as taxas de juros, e os mercados passaram a apressar ciclo de flexibilização monetária mais gradual adiante. O PIB do Japão registrou crescimento trimestral de 0,2% no terceiro trimestre de 2024, em linha com as expectativas, embora moderando face ao crescimento de 0,5% no segundo trimestre. Na China, os indicadores de atividade econômica divulgados na semana passada referente a outubro foram mistos. Espera-se que o banco central (PBoC) mantenha as taxas de juros estáveis ​​esta semana, aguardando dados adicionais. O PIB no Reino Unido registrou variação trimestral de 0,1% no terceiro trimestre de 2024, a menor taxa de crescimento em três trimestres e abaixo das expectativas de 0,2%. Nesta semana, a agenda de indicadores econômicos internacionais está mais calma. Na terça-feira, o PBoC da China anunciará a sua decisão de política monetária. Na quarta-feira, destaque para a inflação ao consumidor no Reino Unido referente a outubro, e na quinta-feira, o mesmo indicador será divulgado no Japão. A semana também conta com discursos de diversos dirigentes de bancos centrais desenvolvidos, incluindo Fed nos EUA, BCE na Zona do Euro, e BoE no Reino Unido. No Brasil, a agenda está esvaziada, sem indicadores relevantes no radar. O mercado aguardará possíveis detalhamentos sobre o pacote de contenção de despesas em discussão pelo governo. Segundo a imprensa, novidades deverão ser anunciadas após a cúpula do G20 no Rio de Janeiro.  O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!   Clique aqui para acessar o relatório completo ECONOMIA:  1. Mercados voltam a apressar flexibilização gradual por parte do Fed EMPRESAS:  1. Intelbras (INTB3): Uma empresa com alto retorno, múltiplos atrativos e um balanço sólido em um ponto de inflexão 2. Papel e Celulose: As exportações de celulose aumentaram significativamente em out’24; Futuros de BHKP a ~US$600/t para Fev’25 3. Azul (AZUL4) – 3T24: Resultados positivos; e o anúncio de um forte guidance para 2025 4. PagBank (PAGS): Take rates menores mais do que compensados por uma estratégia bancária bem-sucedida | Revisão 3T24 5. Boa Safra (SOJA3) | Revisão de resultados do 3T24: trimestre fraco precificado? 6. G2D (G2DI33) | Resultados do 3T24 7. Principais notícias dos setores RENDA FIXA:  1. De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa 2. S&P Global rebaixa rating da MetrôRio para ‘brAA’; Perspectiva ‘em desenvolvimento’ ALOCAÇÃO & FUNDOS: 1. Principais notícias   ESG:  1. G20 começa hoje no Rio de Janeiro; Discussão sobre clima está entre os temas de destaque | Café com ESG, 18/11 2. PL do mercado regulado de carbono é (finalmente) aprovado no Senado: O que você precisa saber? | Brunch com ESG Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.

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