Morning Call | Juros nos EUA e pacote fiscal no Brasil no foco dos mercados

XP Research  07 de novembro de 2024 Morning Call   Decisão de juros nos EUA e possível pacote de corte de gastos do governo são alguns dos temas de maior destaque nesta quinta-feira, 07/11/2024     Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify.   Ibovespa Na quarta-feira, o Ibovespa fechou em queda de 0,2%, aos 130.341 pontos. O pregão repercutiu a vitória de Donald Trump e o aguardo dos investidores com a decisão de juros do Copom, que elevou a taxa Selic em 0,50 p.p. para 11,25% após o fechamento do mercado. O principal destaque positivo do dia foi Gerdau (GGBR4, +9,6%), repercutindo a divulgação dos resultados referentes ao 3º trimestre de 2024, que vieram acima das expectativas do mercado (veja aqui o comentário). O papel também faz parte da nossa lista de ações que se beneficiam de um governo de Donald Trump (acesse aqui mais detalhes ). Já na ponta negativa, temos Engie Brasil (EGIE3, -2,8%), também por conta de seus resultados do 3º trimestre, que decepcionaram o mercado. Para o pregão de quinta-feira, todos os olhos estarão voltados para a decisão de juros nos EUA. Pela temporada de resultados, os destaques serão Alpargatas, Assaí, BR Partners, Caixa Seguridade, Natura, Lojas Renner, Petrobras, PetroReconcavo, Randoncorp, e Vivara. Já pela temporada internacional, teremos Airbnb, ArcelorMittal, Duke Energy, Kenvue, Vistra e Warner Bros. Renda Fixa As taxas futuras de juros encerraram a sessão de quarta-feira (6) com movimentação mista ao longo da curva . Nos mercados globais, os investidores repercutiram a vitória eleitoral de Donald Trump, fato visto como impulsionador dos ativos americanos em detrimento dos emergentes. No Brasil, no entanto, o mercado seguiu à espera do anúncio do projeto de cortes de gastos pelo governo, que deverá ser feito até o final da semana. A expectativa teve maior peso sobre o desempenho no mercado local. O DI jan/25 encerrou em 11,362% (alta de 0,1bp vs. pregão anterior); DI jan/26 em 12,975% (alta de 12,3bps); DI jan/27 em 13,045% (alta de 6,8bps); DI jan/29 em 12,99% (queda de 0,5bp). Já nos EUA, na esteira do resultado das eleições, os rendimentos das Treasuries  de dois anos terminaram o dia em 4,27% (+8,0 bps) e os de dez anos em 4,42% (+16,0 bps). Mercados globais Nesta quinta-feira os futuros nos Estados Unidos abrem em alta (S&P 500: 0,2%; Nasdaq 100: 0,3%), em dia de decisão de juros pelo Fed, para a qual se espera um corte de 25 bps nos Fed Funds, e de continuidade da temporada de resultados. Na Europa, as bolsas operam em alta (Stoxx 600: 0,4%), em dia de reunião do Banco da Inglaterra. As bolsas chinesas fecharam em forte alta (CSI 300: 3,0%; HSI: 2,0%), impulsionada por dados fortes de exportações e expectativa de novos anúncios de estímulos fiscais. Economia O Fed deve cortar os juros em 0,25pp hoje, sem sinalizações futuras relevantes para além de um novo corte de 0,25pp em dezembro. O banco central da Inglaterra também deve reduzir os juros hoje. No Brasil, o Copom votou por unanimidade por um aumento de 0,50 pp na taxa Selic, para 11,25%, conforme amplamente esperado. O comunicado que acompanhou a decisão foi semelhante ao anterior, destacando os riscos para as perspectivas de inflação e mantendo um tom duro sobre a política monetária futura. Considerando a perspectiva de inflação mais desafiadora e as projeções de inflação do Copom, elevamos nossa projeção para a taxa Selic ao final do ciclo de alta para 13,25% (12,00% antes). Destaque hoje para o prováel anúncio das tão esperadas medidas de contenção de despesas. O ministro Fernando Haddad disse que os detalhes do pacote fiscal deverão ser divulgados hoje e que parte das reformas estruturais exige emenda constitucional.  O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!   Clique aqui para acessar o relatório completo ECONOMIA:  1. Fed deve cortar juros, em meio a forte crescimento e queda da inflação. No Brasil, atenções se voltam para o pacote fiscal, depois que o Copom elevou a taxa Selic EMPRESAS:  1. TIM (TIMS3): Insights construtivos sobre a dinâmica atual do setor | Feedback da reunião com o CEO da TIM 2. Bens de Capital: O que aprendemos na Fenatran 2024? 3. Proteínas | Exportações de Proteínas Superam Expectativas 4. Minerva (BEEF3) | Revisão de Resultados do 3T24: Números Recordes, mas… 5. BrasilAgro (AGRO3) | Revisão do 1T25 (CY 3T24): Melhor e Acima da XPe, mas Não Empolgante 6. JSL (JSLG3) – 3T24: Trimestre positivo, mostrando os novos projetos dos últimos trimestres 7. C&A (CEAB3): Consistentemente apresentando resultados fortes 8. Guararapes (GUAR3): Resultados sólidos no 3T24 9. Petz (PETZ3): Resultados do 3T24 melhorando 10. Aeris Energy (AERI3): Condições de mercado altamente desafiadoras que levam a resultados fracos; Revisão do 3T24 11. Santos Brasil (STBP3): 3Q24 – Outro trimestre sólido, em linha com as expectativas 12. Iochpe-Maxion (MYPK3): Expansão de rentabilidade levando a melhores resultados operacionais; Revisão do 3T24 13. Eletrobras (ELET3) | Resultados do 3T24: Sentimentos Misto; Bom operacionalmente, mas com baixas vendas de energia 14. CBA (CBAV3): Resultados sólidos, com implicações positivas à frente; Revisão do 3T24 15. Copel (CPLE6) | Resultados do 3T24: Sólidos, como esperado 16. Mills (MILS3) – 3T24: Trimestre neutro, principalmente devido à pressão na margem 17. Frasle Mobility (FRAS3): Resultados resilientes apesar de desafios logísticos conjunturais; Revisão do 3T24 18. Taesa (TAEE11) | Resultados do 3T24; Sem grandes surpresas, em linha com nossas expectativas 19. TOTVS (TOTS3): Resultados Sólidos – Alavancagem Operacional Está Funcionando 20. Unifique (FIQE3): Resultados neutros – Receita ligeiramente abaixo das expectativas, mas lucro por ação (EPS) superior 21. Principais notícias dos setores ESTRATÉGIA:   1. MSCI Brazil: rebalanceamento de novembro de 2024 RENDA FIXA:  1. Guia de Rating – Atualização – Outubro/24 2. De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa ALOCAÇÃO & FUNDOS: 1. Selic em 11,25%: veja os rendimentos em Renda Fixa 2. Principais notícias   ESG:  1. Vitória de Trump e o impacto nas ações das empresas europeias de energia | Café com ESG, 07/11 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.

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