Morning Call: Bolsas em queda; PIB do 2º tri no Brasil concentra atenções nesta terça

XP Research  03 de setembro de 2024 Morning Call Projeto de Lei Orçamentária Anual e PIB do Brasil são alguns dos temas de maior destaque nesta terça-feira, 03/09/2024   Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify. Ibovespa O Ibovespa fechou em queda de 0,8% ontem, aos 134.906 pontos, em dia de baixa liquidez devido aos mercados fechados nos EUA por conta do feriado do Dia do Trabalho. O principal destaque positivo na Bolsa brasileira foi Assaí (ASAI3, +2,4%), em meio a rumores de uma fusão com o Grupo Mateus (GMAT3, +0,1%). As duas varejistas divulgaram notas oficiais negando tal ação. Já o principal destaque negativo foi Azul (AZUL4, -18,2%), repercutindo a situação financeira da empresa. Semana passada houve a divulgação de uma notícia afirmando que a empresa considera realizar um pedido de Chapter 11 (equivalente à recuperação judicial nos EUA), mas a empresa esclareceu, em uma nota oficial, que houve uma má interpretação dos fatos, e reafirmou uma série de negociações que havia divulgado anteriormente envolvendo ações para melhoria de sua estrutura de capital. Renda Fixa As taxas da curva de juros encerraram a sessão de segunda-feira com movimentos mistos. No Brasil, os vértices curtos encerraram o dia em queda, devido à repercussão do discurso do presidente do BC no dia 30, no qual sua sinalização para um ciclo gradual de alta de juros ajudou a reduzir as apostas em uma alta de 50 bps. Por outro lado, incertezas acerca do cumprimento da proposta da PLOA pelo governo fizeram com que o mercado aumentasse a precificação de risco nos vértices médios e longos da curva. Nos EUA, o mercado esteve fechado. DI jan/25 fechou em 10,985% (queda de 1,5bps vs. pregão anterior); DI jan/26 em 11,895% (alta de 5bps); DI jan/27 em 11,98% (alta de 5,5bps); DI jan/29 em 12,15% (alta de 6bps). Mercados globais Nesta segunda-feira, os futuros nos Estados Unidos abrem em queda (S&P 500: -0,5%; Nasdaq 100: -0,7%). Esta semana será repleta de indicadores de mercado de trabalho, chave para compreender o ritmo da desaceleração da economia americana e, consequentemente, tentar antever a postura do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) na reunião desse mês, para a qual se espera início do ciclo de cortes de juros. Na Europa, as bolsas operam em queda (Stoxx 600: -0,5%) ante preocupações com a confiança e com a atividade econômica. Na China, as bolsas fecharam mistas (CSI 300: 0,3%; HSI: -0,2%), após dados mais fracos nos PMIs puxarem setores ligados a infraestrutura para baixo, também derrubando commodities.   Economia No Brasil, a entrevista coletiva para detalhamento do Projeto de Lei Orçamentária Anual (PLOA) de 2025, enviada ao Congresso na sexta-feira, não trouxe grandes mudanças. Esperamos que a pressão sobre o orçamento continue em 2025. Nossas projeções indicam um déficit de R$ 62,9 bilhões, abaixo do indicado pelo PLOA. Nossa visão é que o orçamento se baseia em medidas incertas que devem ter um desempenho abaixo do esperado, sendo necessária a busca de novas receitas ao longo do ano para atingir o limite inferior da meta, assim como feito em 2024. Do lado das despesas, vemos subestimação na previdência social e no BPC/LOAS, mesmo com as medidas de revisão de despesas que devem ser implementadas. Na agenda, destaque para a publicação do PIB do 2º trimestre deste ano. O indicador deve mostrar forte crescimento (1% em comparação ao primeiro trimestre). Em relação às projeções desagregadas, chamamos a atenção para a resiliência do consumo das famílias e recuperação dos investimentos em ativos fixos. Para 2024, projetamos que o PIB avance 2,7%. No calendário internacional, damos destaque para a publicação das sondagens empresariais ISM de manufatura nos Estados Unidos e o PMI na China e EUA. O índice PMI reflete uma sondagem com empresários sobre as condições econômicas e de negócios nos países.  O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!   Clique aqui para acessar o relatório completo ECONOMIA:  1. Mercado atento à divulgação do PIB do 2º trimestre EMPRESAS:  1. Direcional (DIRR3): Onde há caixa, há dividendos 2. Telecom Brasil: Data Expert | Monitor Anatel; Resultados de julho de 2024 3. Comentário Semanal Agro | Previsão ainda sem chuvas 4. Ambipar (AMBP3): Feedback do Site Visit; Foco na desalavancagem e otimização 5. Alupar (ALUP11): Novos projetos arrematados no Peru; Retornos atrativos e alinhados à estratégia de crescimento da Alupar 6. Petrobras: Dividendos continuam a fluir – Proposta orçamentária do governo para 2025 7. Principais notícias dos setores ESTRATÉGIA:  1. Carteiras XP: Top 10, Dividendos e Small Caps – Setembro 2024 RENDA FIXA:  1. Carteiras Mensais: Renda Fixa e Crédito Privado 2. Carteiras Mensal: Bonds 3. De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa ESG:  1. Quatro destaques na agenda ESG da Expert XP 2024 2. Carteira ESG XP: Sem alterações no nosso portfólio para setembro 3. PL Combustíveis do Futuro será analisado hoje; PL que cria a Letra de Crédito Verde é aprovado | Café com ESG, 03/09 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. 7) Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. 8) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. 9) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. 10) SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.

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