Morning Call: Reforma tributária, inflação nos EUA, varejo no Brasil: o que move os mercados hoje

XP Research  11 de julho de 2024 Morning Call: Reforma tributária, inflação nos EUA, varejo no Brasil: o que move os mercados hoje Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify. Ibovespa O Ibovespa fechou ontem em leve alta de 0,1%, aos 127.218 pontos. O pregão foi marcado pela divulgação do IPCA de junho, que veio abaixo do consenso do mercado. Os principais destaques positivos foram bancos, liderados pelo Santander (SANB11, +3,6%), refletindo um maior apetite por risco dos investidores pelo setor. Já o principal destaque negativo foi Azul (AZUL4, -4,8%), após rebaixamento da recomendação por um banco de investimentos para neutro. Renda Fixa Os juros futuros encerraram a sessão de quarta-feira com fechamento por toda extensão da curva. Nos EUA, os rendimentos das Treasuries – títulos soberanos americanos – de 2 anos fecharam em 4,62% (0,0bps) e as de 10 anos em 4,28% (-2,0bps), após o presidente do Federal Reserve alertar que a manutenção da taxa de juros em patamar elevado poderia prejudicar o crescimento econômico americano. DI jan/25 fechou em 10,53% (queda de 4bps vs. pregão anterior); DI jan/26 em 11,085% (queda de 10,2bps); DI jan/27 em 11,32% (queda de 15,2bps); DI jan/29 em 11,655% (queda de 18,9bps). Mercados globais Nesta quinta-feira, os futuros nos Estados Unidos abrem em queda (S&P 500: -0,1%; Nasdaq 100: -0,1%) no aguardo dados de inflação ao consumidor americano, que serão divulgados hoje. A temporada de resultados do segundo trimestre de 2024 se inicia hoje, com a divulgação dos balanços de Pepsico e Delta Airlines, e é seguida pelos bancos, que começam suas divulgações amanhã. Na Europa, as bolsas operam em alta (Stoxx 600: 0,4%), impulsionadas pelos setores de luxo, materiais de construção e utilidades públicas. Na China, as bolsas subiram fortemente (CSI 300: 1,1; HSI: 2,1%) após anúncio de novas regulações. Economia O IPCA registrou elevação mensal de 0,21% em junho, abaixo das expectativas (XP: 0,33%; mercado: 0,30%). Com isso, a inflação acumulada em 12 meses atingiu 4,23%, contra 3,93% na divulgação anterior. O grupo de alimentos respondeu por grande parte da surpresa baixista no mês. A devolução do aumento de preços visto em maio – com o impacto das enchentes no Rio Grande do Sul – ocorreu de forma mais intensa do que o previsto. Apesar da leitura benigna em junho, elevamos nossa projeção para o IPCA de 2024 , de 3,8% para 4,0%. Essa revisão decorreu dos reajustes de preços anunciados pela Petrobras no começo da semana (7% para a gasolina e 10% para o gás de cozinha). A previsão para o IPCA de 2025 permaneceu em 4,3%.   A Câmara dos Deputados aprovou ontem o primeiro projeto de lei complementar que regulamenta a Reforma Tributária (Emenda Constitucional nº 132/2023), disciplinando os novos tributos (CBS/IBS e Imposto Seletivo). Das votações destacadas, após aprovação do texto-base, houve apenas uma alteração: inclusão das carnes, peixes, queijos e sal – antes sujeitos à redução de 60% – no rol da cesta básica, com zeragem da CBS e IBS. Além disso, os deputados colocaram no texto da regulamentação uma trava para evitar que a alíquota padrão do Imposto sobre Valor Agregado (IVA) ultrapasse 26,5%. O mecanismo passaria a valer a partir de 2033, após o período de transição da reforma. Se a alíquota superar o limite, o governo será obrigado a formular um projeto de lei complementar com medidas (chamadas de “gatilhos”) para diminuir a carga tributária. O texto segue agora para o Senado, mantido o regime de urgência constitucional.     Na agenda econômica desta quinta-feira, destaque para a inflação ao consumidor dos EUA (CPI, na sigla em inglês) em junho. O consenso de mercado aponta para ligeiras altas de 0,1% para o índice cheio e 0,2% para a medida de núcleo, que exclui alimentos e energia. Os dados de junho podem reforçar a expectativa – de parte do mercado – de que o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) iniciará o ciclo de corte de juros em setembro. No Brasil, as atenções estarão voltadas para as vendas no comércio varejista em maio. Estimamos contração mensal de 0,4% para o varejo ampliado e 0,5% para o varejo restrito, refletindo o desastre natural no Rio Grande do Sul.        O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!   Clique aqui para acessar o relatório completo ECONOMIA:  1. XP eleva projeção para o IPCA de 2024, a despeito da leitura benigna de junho; Câmara dos Deputados aprova regulamentação da Reforma Tributária EMPRESAS:  1. Bens de Capital: Colhendo os benefícios de um novo Plano Safra 2. MRV (MRVE3): Vendas surpreendentemente positivas, apesar da pressão contínua da queima de caixa 3. Educação: Insiders’ Tracker de Junho de 2024 4. Saúde: Insiders’ Tracker de Junho de 2024 5. Eletrobras (ELET3): 2 anos após a privatização, o que esperar?; Permanece muito descontado 6. Prévia 2T24 | Alpargatas (ALPA4): No caminho, mas ainda não chegou lá 7. Intelbras (INTB3) – Prévia de resultados do 2T24 8. Principais notícias dos setores RENDA FIXA:  1. Setorial Imobiliário: Histórico e Perspectivas – O que acompanhar? 2. De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa ALOCAÇÃO & FUNDOS:  1. Principais notícias ESG:  1. Regulação do mercado de carbono será enviada ao Congresso em agosto, diz Haddad | Café com ESG, 11/07 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.

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