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A onda argentina de aquisições no Brasil – e a razão por trás dela

A fintech argentina Cocos Capital, fundada por Nicolás Mindlin, comprou na semana passada a maior parte da corretora brasileira Warren, que gere R$ 20 bilhões em ativos.

Tal pai, tal filho. Três meses antes, o pai de Nicolás, Marcelo Mindlin, tinha assumido o controle da InterCement, a terceira maior cimenteira do Brasil. De quebra, ficou com a subsidiária Loma Negra, cimenteira argentina que domina 45% do mercado local.
Na Argentina, o juro real está negativo. Descontando a inflação, a taxa deles é de -3,1% ao ano, enquanto o Brasil tem juro real positivo de 9,1%. Com o peso estável em relação ao dólar, o dinheiro barato por lá vira munição para comprar aqui.

O essencial: a família Mindlin é uma das faces da retomada do interesse do capital argentino no Brasil. O grupo Werthein, dono de Sky e DirecTV, também planeja investir US$ 450 milhões por aqui até 2031, e a Inframerica disputou, em 2025, a concessão de 17 aeroportos brasileiros contra a mexicana Asur.

HOJE VAMOS FALAR SOBRE

🏢 A possível fusão entre HBR e Helbor

🚂 Um favorito na concorrência pela Rumo

🌸 O novo negócio da Natura

⚡ O desempenho da Axia no último leilão de transmissão

HIGHLIGHTS

🏢 HBR faz oferta por 100% da Helbor

A HBR, do setor imobiliário, lançou uma oferta para comprar 100% da incorporadora Helbor e tirá-la da bolsa. Ambas são da família Borenstein, que vê na fusão uma estratégia para melhorar o desempenho das ações na B3.

🚂 Chinesa Cofco seria favorita para comprar Rumo

Segundo Lauro Jardim, no O Globo, a estatal chinesa Cofco é a favorita dentre as oito concorrentes à compra da operadora de ferrovias Rumo, da Cosan. A Cofco movimenta 100 milhões de toneladas em commodities agrícolas por ano; boa parte aqui no Brasil.

🏭 Safra tenta travar venda da Braskem

O banco Safra pediu à Justiça para suspender a venda da Braskem pela Novonor à IG4 Capital. A Novonor (ex-Odebrecht) contesta: afirma que, ao contrário de outros credores, o Safra não aceitou ações da Braskem como garantia de dívidas – e, portanto, não lhe diz respeito se as ações mudam de mão.

🧸 Americanas vende dona de Imaginarium e Puket
A Americanas fechou a venda da Uni.Co, holding dona das marcas Imaginarium e Puket, para a BandUP! A transação de R$ 153 milhões faz parte do plano de recuperação judicial da varejista, que já recebeu R$ 20 milhões como primeira parcela. A BandUP! é a dona da rede de camisetas geek Piticas.

UMA IMAGEM

A Natura lançou uma nova empresa, a Natura Ingredientes, para fornecer matérias-primas típicas da Amazônia a fabricantes de cosméticos e alimentos que não têm acesso direto à floresta. O CNPJ já nasce com dois contratos fechados: a britânica Lush e a Mahta, uma fabricante de suplementos.

A Natura Ingredientes vem ao mundo com 24 insumos no portfólio. Alguns são velhos conhecidos, como cacau, cupuaçu e castanha-do-Pará. Outros são mais obscuros; caso de uma planta aromática chamada pataqueira e da árvore equatoriana ishpink, de aroma similar à canela.

O essencial: A Natura já emprega 11 mil famílias na Amazônia. Para eles, é mais vantajoso expandir a atuação por lá do que manter uma cadeia de suprimentos tão complexa para usar os ingredientes só nos próprios produtos. Eles perdem exclusividade, mas ganham escala.

Na foto: Secagem de sementes de cacau em fazenda próxima à cidade de Ilhéus (BA). Crédito: Paulo Fridman/Corbis via Getty Images.

O MELHOR DO

Como Bezos aprendeu a lidar com Trump – e a ganhar mais contratos para a Blue Origin

Em 2017, Donald Trump e Jeffrey Bezos se bicavam abertamente, e o jornal Washington Post, controlado por Bezos, não deu descanso ao presidente. Mas algo mudou no segundo mandato.

A Blue Origin foi a empresa de exploração espacial que mais cresceu sob Trump: o total em contratos fechados com a Casa Branca dobrou de 2024 para 2025. Mas seus US$ 2,6 bilhões em acordos com o governo americano ainda não se equiparam aos US$ 24,9 bi da SpaceX, claro.
A Amazon também lucrou: os contratos da AWS com o governo bateram recorde de US$ 389 milhões no primeiro ano de Trump, alta de 54% sobre o último ano de Biden.

O essencial: Bezos não queria ficar para trás no auge do flerte entre Elon Musk e Trump. E fontes próximas dizem que o chefão da Amazon passou a entender Trump como um pragmático. À CNBC, em maio, o bilionário afirmou que o presidente teve "muitas boas ideias" e "acertou em muitas coisas".

Leia mais nesta reportagem do Wall Street Journal, em português.

UM NÚMERO

US$ 1,14 bilhão

É o valor da fatia de 14% na fabricante de pneus Pirelli que o bilionário tcheco Michal Strnad quer comprar da estatal chinesa Sinochem, a maior acionista da empresa.

Caso o negócio se concretize, a participação dos chineses na Pirelli cairia de 34% para 20% – coisa que os EUA veem com bons olhos.
O cerne da preocupação é uma linha de pneus chamada Cyber Tyre, equipados com sensores que coletam informações em tempo real. Os EUA temem que dados gerados por esses smart pneus em carros americanos cheguem ao governo chinês.

UM GRÁFICO

A Axia, antiga Eletrobras, arrematou três dos quatro lotes de transmissão de energia leiloados na B3 na última sexta (3), enquanto o Consórcio Olympus, formado pela Alupar com o fundo Infra II, da Perfin, ficou com o maior ativo, de R$ 1,08 bilhão, que é um trecho subterrâneo – mais caro.

A MEZ Energia já havia vencido todos esses lotes entre 2020 e 2021, mas não cumpriu o cronograma e devolveu os trechos ao governo com obras incompletas.
O deságio médio – ou seja, o desconto que as empresas ofereceram ao governo em relação à receita máxima que poderiam obter com cada lote – foi de 52%. Isso significa que a concorrência foi pesada no leilão.

VALE A PENA LER

🎾 Por onde anda Rafael Nadal? Em Maiorca, como sempre

Aposentado do tênis desde 2024, Nadal, hoje com 40 anos, leva uma rotina caseira na ilha de Maiorca, sua terra natal. Come torradas com anchovas no café da manhã, vai à academia apenas três vezes por semana e assiste a filmes antigos como hobby. Seus dias, agora, são dedicados a administrar sua própria escola de tênis – em que, diga-se, estuda um de seus filhos.