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Cimed queima caixa para construir marcas

No setor farmacêutico, 55% do faturamento vem de remédios com receita. A Cimed tem poucos no portfólio, mas cresce nas outras prateleiras da farmácia: produz vitaminas, repelentes, pomadas e o carro-chefe: o hidratante labial Carmed, que tem até uma linha com a Coca-Cola.

Mas correr por fora tem um preço: um medicamento genérico tem margem bruta de 70%, com 5% de gasto em marketing. Os produtos da Cimed, porém, ficam em 35% – e exigem até 20% de investimento em comunicação.

Funciona para as vendas. Hoje, a Cimed é a maior fabricante de bens de consumo no Brasil, à frente das gigantes globais P&G e Nestlé. Mas os resultados estão piorando.

Porque essa tática queima caixa: o lucro da empresa caiu 30% em 2025. E a deterioração não vem de hoje. Em 2017, o retorno sobre capital investido (ROIC) da Cimed era de 30%. No ano passado, foi de 13%.

Leia mais nesta reportagem de Raquel Brandão.

HOJE VAMOS FALAR SOBRE

💰 O pregão inaugural da BradSaúde na B3

🦄 Enter, o primeiro unicórnio de IA brasileiro

👕 A recuperação judicial da Coteminas

🛻 A picape secreta da Ford

HIGHLIGHTS

💰 Bradsaúde estreia na B3 com alta forte

A Bradsaúde, o novo conglomerado que reúne a Odontoprev, a Atlântica Hospitais e outros ativos de saúde do Bradesco, estreou ontem na B3 sob o ticker SAUD3 e fechou o pregão em alta de 6%: o lucro do 1º trimestre, de R$ 1,3 bilhão, veio acima do que o mercado previa.

🦄 O primeiro unicórnio brasileiro de IA

O Founders Fund, de Peter Thiel – cofundador do PayPal e da Palantir –, fechou um aporte de R$ 500 milhões na startup brasileira Enter. O investimento avalia a Enter em R$ 6,4 bilhões. Trata-se do primeiro unicórnio de IA da América Latina. Desde 2024, uma startup brasileira não alcançava um valuation de US$ 1 bilhão ou mais.

👕 Justiça aceita recuperação da Coteminas

A Justiça de Minas autorizou ontem, após dois anos de negociação, a recuperação judicial da Coteminas, empresa têxtil mineira fundada pelo ex-vice-presidente José Alencar que tem R$ 2 bilhões em dívidas – incluindo R$ 850 milhões em tributos federais. Cemig e Engie estão entre os credores.

O MELHOR DO

Sarah Friar, a CFO que prepara a OpenAI para o maior IPO da história

Sarah Friar cresceu na Irlanda em meio à violência entre católicos e protestantes, foi estagiária em uma mina de ouro em Gana e trabalhou por uma década no Goldman Sachs. Agora, ocupa a cadeira mais desafiadora que já teve: CFO da OpenAI.

Friar fornece o rigor contábil de que Sam Altman precisa para a empresa chegar com reputação e caixa saudáveis a seu IPO. Isso inclui desmentir discretamente o CEO quando ele promete algo inalcançável, como US$ 1,4 trilhão de investimento em data centers.
Ela é hábil em domar idealistas: era o braço direito de Jack Dorsey, fundador do Twitter, na época em que sua startup de pagamentos, a Square, abriu capital. Quando Friar saiu do cargo, em 2018, as ações da Square caíram 10%.

2026 é um ano crítico para a executiva: ela não acha que a empresa tem maturidade suficiente para ir à bolsa até dezembro, mas sabe que a Anthropic vai tomar a dianteira se fizer antes seu IPO. O timing dessa operação pode definir o futuro do mercado de IA.

Leia mais nesta reportagem do Wall Street Journal, em português.

UM NÚMERO

0,6 ponto percentual

É o quanto o programa Desenrola pode acrescentar ao PIB nacional em 2026, de acordo com uma estimativa do Goldman Sachs.

O lado meio vazio do copo é que a medida pode frear o ciclo de queda da Selic: com menos dívidas, a população consome mais, aquece a economia e dificulta o trabalho do BC para trazer a inflação para a meta, de 3% ao ano (hoje, ela está em 4,1%).

UMA FRASE

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O Zé Delivery é o nosso pé no futuro. Conseguimos olhar os dados e ver exatamente o que a Geração Z consome.

Guilherme Fleury, CFO da Ambev. Por lá, o app de delivery se tornou um laboratório para entender a relação dos jovens com o álcool: o Zé já vende 5% da cerveja do Brasil, e 80% dos usuários são Millennials e Gen Zs. Em uma pesquisa feita no lançamento da Skol Zero Zero, sem álcool e com 12 kcal por lata, 90% da clientela do Zé manifestou opinião neutra ou melhor sobre a Skol depois de provar a versão light. Um sinal de aprovação.

UM GRÁFICO

O número de CNPJs inadimplentes no Brasil bateu um recorde histórico: 8,9 milhões no final de 2025. E quase 6 mil empresas estão em recuperação judicial no país.

É (ainda) a ressaca da pandemia, quando muitos empresários aproveitaram a Selic a 2% ao ano para pegar empréstimos baratos. Em 2025, quando a taxa básica bateu em 15%, ficou bem mais difícil quitar ou rolar as dívidas.

VALE PARAR PARA LER

🛻 A picape secreta da Ford

Em 2022, veteranos da Tesla e da Apple se juntaram para tocar um projeto secreto da Ford: uma picape elétrica de preço baixo (US$ 30 mil) e autonomia alta (480 km). Agora, o projeto vai sair do papel. Resta saber se ele tem músculo para aumentar a fatia da montadora de Detroit no mercado mundial de EVs (veículos elétricos), hoje por volta de 2%.