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A inflação de 2026 já está contratada, mesmo que a guerra acabe amanhã

Desde o início da guerra contra o Irã, a expectativa do mercado para a inflação de 2026 saltou de 4,1% para 4,7%. Com 20% do petróleo global travado pelo bloqueio ao Estreito de Ormuz, o diesel aumentou e encareceu o frete rodoviário – que responde por 63% do transporte de cargas no Brasil.

Altas nos combustíveis são contagiosas: tudo que anda de caminhão acaba subindo também. A inflação dos alimentos acelerou de 0,26% ao ano em fevereiro para 1,94% em março.
Esse é só o começo. Daqui a alguns meses, as gôndolas também tendem a refletir a alta dos fertilizantes, que impacta o agronegócio: 16% dos fertilizantes nitrogenados brasileiros vem do Golfo Pérsico.

Com 80% da população endividada, a dor no bolso chega rápido. A pesquisa Genial/Quaest de abril mostra que 72% dos brasileiros sentiram a alta nos alimentos em março. A inflação acumulada nos supermercados desde 2020 já é de 67%.

Leia mais nesta reportagem de Greg Prudenciano.

HOJE VAMOS FALAR SOBRE

🌱 Uma proposta dos bancos à Raízen

🚗 Bradesco entra no braço financeiro da Volkswagen

🛒 Atacadão troca de presidente

⚡ Curtailment no Nordeste afugenta investimentos

HIGHLIGHTS

🌱 Bancos fazem proposta à Raízen

Os bancos credores da Raízen propuseram que 30% do que for arrecadado com a venda dos ativos da empresa na Argentina, avaliados em mais de US$ 1 bilhão, vá para abater a dívida da companhia. Também pedem a saída de Rubens Ometto da presidência do conselho, ecoando o grupo dos detentores de títulos.

🚗Bradesco BBI vira sócio da Volkswagen Financial Services

O Bradesco BBI comprou 40% da LM Mobilidade, empresa de gestão de frotas e de assinatura de veículos controlada pela Volkswagen Financial Services. A VWFS segue no comando. O programa de assinatura da VW já responde por até 14% das vendas da marca, com 2.500 novos contratos por mês.

🛒 Troca de comando no Atacadão

O Atacadão, do Carrefour, vai trocar de presidente. Marco Oliveira deixa o cargo em 27 de abril após 35 anos de empresa e dá lugar a Marcos Samaha, CEO da rede de atacarejo Tenda. Samaha já foi CEO do Walmart (divisão para Brasil e América Central) e da Jequiti Cosméticos.

UMA IMAGEM

Geradoras de energia renovável já suspenderam ou planejam suspender R$ 39 bilhões em investimentos no Nordeste entre 2025 e 2026, e avaliam migrar para partes do país onde haja mais infraestrutura e demanda para absorver a produção. Só no ano passado, 141 usinas devolveram suas outorgas.

A principal razão é que, em 2025, o Brasil jogou fora cerca de 20% de sua energia solar e eólica por causa do curtailment: um procedimento em que o ONS desliga uma usina porque a oferta de eletricidade está maior que a demanda ou porque a rede não comporta a produção.
O Nordeste concentra 75% dos episódios de curtailment do país; só em 2024, os cortes por lá causaram R$ 1,2 bilhão em prejuízo. Até agora, isenções e benefícios fiscais ajudaram a compensar o baque. Mas, conforme o setor se consolida, esses incentivos vão rareando.

Na foto: Parque eólico na praia de Icaraí de Amontada (CE). Crédito: elzauer/Getty

O MELHOR DO

Sam Altman, da OpenAI, tem centenas de negócios paralelos. E o conflito de interesses pode atrapalhar o IPO.

A rodada de investimento mais recente na OpenAI avaliou a empresa em US$ 850 bilhões – cifra que faz da criadora do ChatGPT a 14ª companhia mais valiosa do mundo, logo atrás da Samsung.

O IPO pode sair ainda este ano, mas encara um obstáculo: problemas de transparência com Sam Altman. Volta e meia, o CEO usa a OpenAI para ajudar algumas das centenas de startups que fazem parte de seu portfólio pessoal de investimentos.

Recentemente, Altman defendeu que a OpenAI fizesse um aporte milionário na Helion, empresa de fusão nuclear em que ele próprio já colocou US$ 375 milhões. Em outra ocasião, a OpenAI comprou US$ 10 bilhões em processadores de IA da Cerebras, onde Altman tem uma fatia.

É comum que um CEO ganhe ações da própria empresa e não possa ter participações relevantes em outras, para evitar conflitos de interesse. A OpenAI, porém, nasceu sem fins lucrativos e não impôs essa limitação a Altman.

Leia mais nesta reportagem do Wall Street Journal, em português.Texto

UM NÚMERO

40%

das obras de data centers com entrega prevista para 2026 estão atrasadas nos EUA, e não devem mais sair neste ano.

Um caso emblemático é o de um complexo em Shackelford, no Texas, que será usado pela Open AI. A planta vai consumir, sozinha, 1,4 gigawatts (GW) – o equivalente a toda a geração da usina nuclear Angra 2.
Os investimentos bilionários empacam em vários gargalos: falta energia elétrica, chips e mão de obra especializada para terminar as obras e operar os data centers.

UMA FRASE

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"A gente paga o dobro do imposto e estamos discutindo se quem paga metade tem de pagar menos ainda."

André Farber, CEO da Riachuelo, em entrevista à Folha sobre a “taxa das blusinhas”. De acordo com o executivo, a alíquota que se acumula sobre a indústria têxtil no Brasil – da aquisição de matéria-prima à venda para o consumidor final – chega a 90%, enquanto um produto da Shein, por exemplo, arca com uma carga tributária de 40% a 50% conforme o Estado.

VALE PARAR PARA LER

🎩O sucessor de Warren Buffett
Greg Abel completou 100 dias no comando da Berkshire. Algumas coisas mudaram: o sucessor de Buffett retomou o programa de recompra de ações, parado desde 2024, e ampliou a presença da empresa no Japão. Diferentemente do Oráculo de Omaha, Abel não evita confrontos — e garante que não hesitará em vender subsidiárias ou demitir executivos que fiquem abaixo do esperado.