Crédito: qual o nível de endividamento das empresas no Brasil? | Expert Drops

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23 de abril de 2026

O ciclo prolongado de Selic em dois dígitos puxou uma elevação do custo do endividamento das empresas. Nesta semana, nossa equipe de renda fixa publicou um panorama de crédito completo das companhias e setores sob cobertura da XP (link). A análise é fundamental para conhecer a saúde financeira dos emissores e fazer bons investimentos. Outro tema relevante abordado por nossos especialistas foi a adoção da inteligência artificial. Como o Brasil pode se posicionar para se beneficiar do tema e quais setores tendem a ser os mais impactados (link)? O país, inclusive, vem se destacando nas discussões com investidores estrangeiros, não apenas em função de seus fundamentos domésticos, mas por ser cada vez mais percebido como vencedor relativo em um ambiente geopolítico volátil (link). Acompanhe tudo nesta edição da Expert Drops. Toda semana, trazemos recomendações e análises na medida certa para você investir melhor. Conte conosco e até a semana que vem!

DESTAQUES IA no Brasil: quais setores podem se beneficiar? A primeira dimensão na qual vemos o Brasil bem-posicionado para se beneficiar do tema de IA está na capacidade de impulsionar adoção em escala, apoiada por grande mercado consumidor, população com alta familiaridade tecnológica e um ambiente relativamente favorável à inovação. Isso fica evidente em exemplos recentes como a rápida disseminação do Pix e o avanço das fintechs. Além disso, dados recentes já indicam forte adoção de IA por brasileiros em ambientes pessoais e profissionais. Leia o relatório completo. Acesse aqui

Por que investidores estrangeiros veem o Brasil como um vencedor? O Brasil se destaca como um dos poucos mercados que oferecem resultados assimétricos no atual ambiente global, com dinâmicas relativamente favoráveis sob diferentes cenários externos. Caso as tensões geopolíticas persistam e os preços do petróleo permaneçam elevados, a condição do país como exportador líquido de petróleo tende a sustentar o saldo comercial, fortalecer a moeda e ajudar a mitigar pressões inflacionárias. Por outro lado, caso os riscos geopolíticos diminuam e os preços do petróleo recuem, o apetite ao risco deve retornar ao ambiente pré-conflito, caracterizado por um dólar mais fraco e maior atratividade de mercados emergentes. Saiba mais. Acesse aqui

Bancos no 4º tri: Bradesco deve ser destaque  Como de costume, a sazonalidade do primeiro trimestre deve influenciar os resultados, mas a execução deve ser bastante desigual entre os nomes. O Itaú tende a reportar um trimestre mais fraco, porém benigno, com desaceleração do crescimento da carteira de crédito, NII mais pressionado em função do menor número de dias úteis e do efeito ex-dividendos, além de uma leve alta no custo de risco, ainda assim preservando um ROE resiliente. Veja o que esperar dos balanços.  Acesse aqui

Panorama de crédito no Brasil De modo geral, as métricas de crédito no 4º trimestre seguiram heterogêneas entre os setores, com companhias mais reguladas ou com contratos de longo prazo exibindo maior resiliência e suportando maior nível de alavancagem. O acesso a crédito permanece disponível, ainda que mais seletivo do que no trimestre anterior. O ciclo prolongado de Selic em dois dígitos resultou em uma elevação do custo do endividamento, pressionando o indicador de cobertura de juros em praticamente todos os setores. Além disso, a concentração de vencimentos em 2026-2027 reforça a necessidade de disciplina financeira. Acesse aqui

VEJA TAMBÉM Choques nos preços do petróleo  De uma perspectiva macro, as notícias sobre o cessar-fogo alimentaram o otimismo do mercado e um movimento de apetite pelo risco. No entanto, podemos agora observar uma reversão desse otimismo, à medida que a continuidade do conflito gera um sentimento de aversão ao risco nos mercados globais. Isso ocorre, em parte, porque os preços mais elevados da energia impulsionam a inflação, reduzem a margem para cortes nas taxas de juros e podem desacelerar a atividade econômica global. Por outro lado, os fluxos de caixa das empresas de petróleo e gás devem se beneficiar dos preços mais altos do Brent. Saiba mais. Acesse aqui

Petrobras aprova R$ 41,2 bi em proventos de 2025 Na semana passada, a Petrobras (PETR4) informou que a Assembleia Geral Ordinária (AGO) aprovou a remuneração aos acionistas relativa ao Exercício Social de 2025, no valor total de R$ 41,2 bilhões. A distribuição relativa ao 4º trimestre de 2025 equivale a R$ 0,62622908 por ação em circulação. Saiba quem tem direito. Acesse aqui

Distribuidoras de energia: mudança de narrativa Atualizamos nossas estimativas para Engie e Equatorial Energia, bem como para outros players integrados com exposição ao segmento de distribuição: Cemig, CPFL Energia, Light e Copel. Além disso, encerramos a cobertura de Neoenergia após seu bem-sucedido processo de fechamento de capital. Confira o relatório completo.

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APRENDA A INVESTIR Covenant? Cláusula muito comum a contratos de emissão de dívida corporativa. Funciona como uma proteção ao credor, ao estabelecer restrições que devem ser observadas pela empresa (ex: limite de endividamento). Em caso de não cumprimento, há possibilidade de vencimento antecipado da dívida, dependendo do que estiver previsto em contrato. Dívida Líquida? Também chamada de endividamento líquido, consiste no saldo de empréstimos e financiamentos, após reduzido o caixa da empresa. No geral, considera-se que quanto maior o volume de dívida em relação às disponibilidades financeiras, mais endividada é a empresa. Quando a quantidade de caixa é superior à quantidade da dívida, considera-se que a empresa é “aplicadora líquida” ou que possui um “endividamento líquido negativo”. AGENDA

Segunda-feira, 27 de abril Brasil 8:25 Boletim Focus Terça-feira, 28 de abril Brasil 9:00 IPCA-15 Estados Unidos 11:00 Confiança do consumidor Japão Taxa de Juros Quarta-feira, 29 de abril Brasil 18:30 Taxa de juros China 22:30 Sondagem industrial PMI  Estados Unidos 15:00 Taxa de juros Quinta-feira, 30 de abril Brasil 9:00 Pnad contínua Novo Caged Estados Unidos 9:30 Deflator do PCE 9:30 PIB Zona do Euro 6:00 PMI Sexta-feira, 1º de maio Brasil Feriado nacional Estados Unidos 10:45 PMI Industrial

VÍDEOS

Imposto de Renda: como declarar? Tire suas dúvidas  ASSISTA AQUI	Petróleo: o que influencia o preço e como investir  ASSISTA AQUI

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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.   14)    Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15)    O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.   16)    O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.  17)    O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. 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