| Alexandre Versignassi | Ouça a versão em áudio: | | | A armadilha dos COEs: por que o investimento pode sair mais caro do que parece | | O COE é a sigla para Certificado de Operações Estruturadas. Funciona como uma casca que abriga vários ativos ali dentro. Cabe de tudo: papéis de renda fixa, moedas, ações, commodities e derivativos. | No papel, os COEs prometem unir a segurança da renda fixa com o potencial de lucro da renda variável. Os mais comuns são os chamados "de capital protegido" – que garantem a devolução do valor investido. Parece ótimo: se tudo der errado, pelo menos o dinheiro volta. Mas, na prática, não é bem assim. Essa garantia não considera a inflação. Um exemplo: desde 2019, os preços subiram 40%. Se você investiu R$ 10 mil num COE naquela época e recebeu os mesmos R$ 10 mil de volta em 2025, perdeu poder de compra. Para manter o valor real do dinheiro, o resgate teria de ser de R$ 14 mil.
| Tem mais: essa mistura de ativos torna difícil prever o rendimento futuro do COE – e eventuais perdas, também. E tem o prazo: se você quiser resgatar os recursos antes, provavelmente terá o chamado deságio – quando o produto é vendido por um preço bem abaixo do valor que você pagou. | Leia mais nesta reportagem de Juliana Machado. |
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| Hoje vamos falar sobre: 🤝 Minoritários aprovam fusão BRF-Marfrig 💉 O Ozempic brasileiro 🚰 OPEP+ abre as torneiras do petróleo 🏦 Efeito Master no FGC |
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| | HIGHLIGHTS | 🤝 Minoritários aprovam fusão BRF-Marfrig | 71% dos acionistas minoritários da BRF votaram a favor da fusão com a Marfrig. A assembleia que deve sacramentar o negócio acontece amanhã. Esta será a terceira tentativa de realizar a votação: as duas anteriores foram suspensas na Justiça, a pedido de acionistas contrários à fusão. | 📉 A Gerdau e concorrência chinesa | A Gerdau vai reduzir os investimentos no Brasil – um impacto direto do aço chinês, que tem chegado ao país com preços muito mais baixos. Desde o começo do ano, a Gerdau demitiu 1.500 pessoas e paralisou a usina de Barão de Cocais (MG). Segundo o CEO, Gustavo Werneck, a planta de Mogi das Cruzes (SP) também está em risco. | 💉 O Ozempic brasileiro | A farmacêutica EMS começa a vender hoje as primeiras canetas para obesidade produzidas no Brasil. A rival Hypera planeja lançar um medicamento desse tipo assim que a patente do Ozempic cair, em março de 2026. Aliás: no ano passado, a EMS propôs uma fusão com a Hypera, mas o conselho da rival rejeitou a oferta. Agora, o controlador da EMS já se desfez de boa parte das ações da concorrente, segundo O Globo. | | UMA IMAGEM | | | | | A OPEP+ vai aumentar a produção de petróleo em 547 mil barris por dia a partir de setembro. O grupo já vinha ampliando a oferta desde abril – num movimento que, na prática, desfaz os cortes de 2,2 milhões de barris por dia acertados em 2023. | Na justificativa oficial, a OPEP+ fala em "fundamentos saudáveis" do mercado – como o aumento na demanda durante o verão no hemisfério norte. A temporada de viagens por lá impulsiona o consumo de combustíveis, e o calor extremo no Golfo Pérsico exige mais energia para manter os ares-condicionados ligados. Mas não é só isso, claro. Nas entrelinhas, o gesto também funciona como um aceno a Donald Trump, que tem pressionado por preços mais baixos da gasolina nos EUA.
| Na foto: plataforma na Arábia Saudita, maior produtora de petróleo da OPEP (Getty). |
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| | | As big techs estão virando empresas de infraestrutura | | | | Inteligência artificial, armazenamento em nuvem, redes sociais. Nada do mundo digital existiria sem coisas bem concretas por trás: data centers, chips e energia. Para sustentar o avanço da IA, as big techs estão investindo pesado para aumentar seus espaços físicos. Chegou a 'era da infraestrutura' no setor. | Só no 2º trimestre, Amazon, Microsoft, Meta e Alphabet desembolsaram juntas US$ 95 bilhões com infraestrutura. É quase o triplo de dois anos antes, quando somaram US$ 35 bilhões. Patrick Moorhead, um analista do setor, define assim: "toda essa infraestrutura de TI e seus sistemas de suporte são as ferrovias e siderúrgicas da nossa geração". Faz sentido. Nos EUA, muitos projetos de IA ocupam hoje o lugar de fábricas erguidas no início do século 20 – quando o país vivia uma corrida por industrialização e mobilidade. Por exemplo: o Projeto Aliquippa, na Pensilvânia, planeja construir um data center onde antes funcionava um complexo siderúrgico – construído em 1906 e desativado nos anos 1980.
| Leia mais nesta reportagem do Wall Street Journal, em português. | |
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| | UM NÚMERO | US$ 3,8 bilhões | | Foi a perda contábil que a Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, registrou na Kraft Heinz. Na prática, significa que a Berkshire reconheceu que sua fatia no negócio vale menos do que antes. | É a segunda vez que isso acontece. Em 2019, a gestora já havia reconhecido outra perda de US$ 3 bilhões. Ao lado da 3G Capital, Buffett orquestrou a fusão da Kraft com a Heinz em 2015, criando uma gigante do ramo de bens de consumo. Mas não deu certo. Desde então, as ações da companhia caem mais de 60%. A 3G – de Lemann, Telles e Sicupira – saiu totalmente do negócio em 2023.
| | UMA FRASE | | ❝ | | | "Estas tarifas são praticamente definitivas" | | | | Jamieson Greer, representante de Comércio dos EUA, em entrevista no domingo. Na prática, fica difícil cravar. Na semana passada, Trump afirmou que o prazo de 1º de agosto era inegociável. Chegou o dia e a Casa Branca adiou: agora, as tarifas mundo afora só começarão a valer no dia 7. De qualquer forma, o cenário para o Brasil continua assim: a partir do dia 6, tarifas de 50% – mas com exceções para quase 700 produtos. |
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| | VALE PARAR PARA LER | 🛒 Os desafios do Carrefour O Carrefour criou o modelo de hipermercados na França – e expandiu sua marca para mais de 40 países. Em 2009, valia tanto quanto o conglomerado de luxo LVMH. Mas a maré virou. De lá para cá, a rede de supermercados ganhou mais concorrência e perdeu espaço para o avanço das compras online. Hoje, a dona da Louis Vuitton está avaliada em € 230 bilhões. O Carrefour, em apenas € 9 bilhões. 🏦 Efeito Master no FGC O governo federal endureceu as regras do FGC – um fundo que garante até R$ 250 mil por investidor quando um banco quebra. A coisa ganhou atenção especial recentemente, com o caso do Banco Master. Para atrair investidores, ele lançava CDBs pagando bem acima do mercado – e usava a garantia do FGC como argumento de que o título era seguro. A captação cresceu tanto que, caso o Master quebrasse, o FGC teria de desembolsar quase metade do caixa de uma vez. |
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| | É isso. Boa semana! | | Curadoria e textos: Camila Barros
Edição: Alexandre Versignassi
Design: João Brito | | Recebeu a newsletter de alguém? | |
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