Morning Call | Discurso de Powell, Jolts e dados do setor industrial dos EUA no radar

XP Research 01 de julho de 2025 Morning Call Discurso de Powell, Jolts e dados do setor industrial dos EUA no radar   Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify     Ibovespa O Ibovespa encerrou o pregão de segunda-feira com alta de 1,5%, aos 138.855 pontos, com 75 dos 84 componentes do índice fechando em território positivo. O real seguiu se fortalecendo, com o dólar encerrando o dia em R$ 5,44 (-0,9%). A ação da MRV teve alta (MRVE3, +7,6%), beneficiada tanto pelo fechamento da curva quanto pela revisão positiva no preço-alvo das ações por um banco de investimentos. Entre as poucas quedas do dia, CSN (CSNA3, -0,8%) recuou acompanhando a desvalorização do minério de ferro no mercado internacional (-0,3%). Nesta terça-feira, o foco estará nos dados macroeconômicos nos EUA, com a divulgação do ISM de manufatura de junho e do relatório Jolts de maio. Publicamos o Raio XP, em que mantemos nosso preço-alvo para o Ibovespa em 150 mil pontos para o final do ano. Também atualizamos nossas carteiras XP: Top Ações, Dividendos e Small Caps. Confira aqui o relatório completo.. Renda Fixa As taxas futuras de juros encerraram a sessão de segunda-feira com forte fechamento nos vértices longos da curva. Nos Estados Unidos, os investidores passaram a precificar uma maior probabilidade de cortes na taxa de juros pelo Federal Reserve, após o diretor da instituição, Raphael Bostic, afirmar que projeta três reduções ao longo de 2025. Na curva americana, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,72% (-2,5bps vs. pregão anterior), enquanto os de dez anos em 4,22% (-5,7bps). Na curva local, o DI jan/26 encerrou em 14,93% (- 0,6bp vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,1% (- 8,6bps); DI jan/29 em 13,07% (- 24,6bps); DI jan/31 em 13,17% (- 30,7bps). Mercados globais Os futuros de ações dos EUA recuam nesta terça-feira, no início do segundo semestre de 2025, após o S&P 500 registrar mais um recorde no fechamento na véspera (S&P 500 futures: -0,2%; Nasdaq 100: -0,3%). O desempenho recente foi impulsionado pelo recuo do Canadá em relação à sua taxa sobre serviços digitais, além da expectativa de acordos comerciais antes do fim da trégua tarifária dos EUA na próxima semana. O S&P 500 encerrou o segundo trimestre com alta de 10,6%, enquanto o Nasdaq subiu quase 18% no período. As taxas das Treasuries recuam com investidores à espera de novos dados do mercado de trabalho. A taxa do título de 10 anos cai -3 bps e a de 2 anos recua -1 bp. Na Europa, os mercados abriram de em alta (Stoxx 600: +0,2%) após o índice de inflação da zona do euro atingir a meta de 2% do BCE em junho. As taxas dos bonds europeus caem: Bund alemão -4 bps, francês -4 bps e italiano -5 bps. Na China, os mercados fecharam em queda (CSI 300: +0,2%; HSI: fechado) com destaque para o PMI industrial Caixin/S&P, que veio acima das expectativas (50,4). O Nikkei caiu 1,24% após máximas recentes. IFIX O Índice de Fundos Imobiliários (IFIX) iniciou a semana em alta de 0,60%, registrando a quinta valorização consecutiva e renovando sua máxima histórica ao atingir 3.483,8 pontos. Com isso, o índice fechou maio com valorização de 0,63% e alta de 11,8% no acumulado de 2025. Tanto os Fundos de Papel quanto os FIIs de Tijolo tiveram desempenhos médios positivos na sessão, com valorizações de 0,68% e 0,62%, respectivamente. As maiores altas foram de RCRB11 (4,1%), JSRE11 (3,5%) e HFOF11 (2,9%), enquanto as maiores quedas ficaram com URPR11 (-1,6%), ARRI11 (-0,8%) e VGIP11 (-0,6%). Economia Nos Estados Unidos, há expectativa para o fim da votação do One Big Beatiful Bill no Senado – projeto que prevê prorrogação de cortes de impostos implementados em 2017, redução de outros tributos e aumento dos gastos com defesa e segurança de fronteiras. Na Zona do euro, inflação de junho veio em linha com o esperado e segue na meta de 2,0%. Ainda, o bloco deve apresentar texto de acordo com o Mercosul nos próximos dias. No Brasil, foram criados 149 mil empregos formais em maio de acordo com o relatório do Caged, abaixo das expectativas. No acumulado de 12 meses, o saldo de criação de vagas atingiu 1,630 milhão. Sobre o fiscal, o resultado do setor público registrou déficit de R$ 33,7 bilhões em maio, melhor que o esperado. Por fim, STF é acionado para julgar ação contra derrubada do IOF feita pelo Congresso. Na agenda internacional de hoje, o destaque fica para o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, no Fórum do Banco Central Europeu e a divulgação da sondagem do setor industrial nos Estados Unidos de junho. Na agenda doméstica, nenhum indicador relevante.  O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!   Clique aqui para acessar o relatório completo ECONOMIA:  1. Mercado de trabalho brasileiro apresenta sinais de desaceleração EMPRESAS: 1.Azzas 2154 (AZZA3): propondo uma trégua 2. Natura&Co (NTCO3): de volta às suas origens REN D A  FIXA:  1. De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa 2. Carteiras Mensais: Renda Fixa ESTRATÉGIA: 1. Raio-XP – Brasil fica para trás em junho enquanto os EUA se recuperam, mas seguimos construtivo 2. XP Short Scout: Monitor de short selling no Brasil – 27/06/2025 ALOCAÇÂO & FUNDOS: 1. Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias ESG: 1. Proposta de revisão do Novo Mercado da B3 deve ser rejeitada | Café com ESG, 30/06 Disclaimer 1)    Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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O assessor de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais.  7)    Para fins de verificação da adequação do perfil do investidor aos serviços e produtos de investimento oferecidos pela XP Investimentos, utilizamos a metodologia de adequação dos produtos por portfólio, nos termos das Regras e Procedimentos ANBIMA de Suitability nº 01 e do Código ANBIMA de Distribuição de Produtos de Investimento. Essa metodologia consiste em atribuir uma pontuação máxima de risco para cada perfil de investidor (conservador, moderado e agressivo), bem como uma pontuação de risco para cada um dos produtos oferecidos pela XP Investimentos, de modo que todos os clientes possam ter acesso a todos os produtos, desde que dentro das quantidades e limites da pontuação de risco definidas para o seu perfil. 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As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 8)    A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.  9)    Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo assessores de investimentos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos.  10)    SAC. 0800 77 20202. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.   14)    Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15)    O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.   16)    O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.  17)    O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.  18)    ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO.