Morning Call | Mercados repercutem decisões de juros hoje; veja os destaques desta sexta

XP Research 20 de junho de 2025 Morning Call Mercados repercutem decisões de juros hoje; veja os destaques desta sexta   Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify     Ibovespa O Ibovespa encerrou o pregão de quarta-feira em leve queda de 0,1%, aos 138.717 pontos, em uma “superquarta” em meio às decisões de juros no Brasil e nos EUA (saiba mais aqui). O principal destaque positivo do dia foi Embraer (EMBR3, +4,0%), após a companhia receber um pedido de 60 aeronaves em uma encomenda avaliada em US$ 3,6 bilhões (veja aqui mais detalhes). Já o destaque negativo foi Vamos (VAMO3, -3,2%), em movimento técnico, após alta de 2,5% no pregão anterior. Nesta sexta-feira, teremos os dados de vendas do varejo referentes a maio no Reino Unido. Renda Fixa As taxas futuras de juros encerraram a sessão de quarta-feira com leve abertura nos vértices curtos e fechamento nos vértices intermediários e longos da curva . No Brasil, a curva de juros apresentou pouca movimentação ao longo da manhã, refletindo a postura cautelosa dos investidores diante da “superquarta”. Houve uma leve desinclinação da curva, sugerindo que o mercado começa a precificar o fim do ciclo de cortes da Selic ou uma possível mudança no tom do Copom. Nos Estados Unidos, a curva de juros de dois anos também teve um leve recuo inicial, influenciada por tensões geopolíticas e falas do Trump de se envolver militarmente o Irã. No entanto, os prêmios foram devolvidos com a redução das tensões. O foco se voltou para o Federal Reserve, que manteve os juros entre 4,25% e 4,5%, como esperado, reforçando a percepção de estabilidade na política monetária americana no curto prazo. Na curva americana, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,94 % (-0,83bp vs. pregão anterior), enquanto os de dez anos em 4,39% (0,75bp). Na curva local, o DI jan/26 encerrou em 14,87% (+0,3bp vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,25% (+0,8bp); DI jan/29 em 13,51% (- 4,7bps); DI jan/31 em 13,66% (- 1,8bps). Mercados globais Nesta sexta-feira, os futuros dos Estados Unidos operam em queda (S&P 500: -0,2%; Nasdaq 100: -0,2%), com investidores monitorando o avanço do conflito no Oriente Médio. O presidente Donald Trump avalia um possível ataque direto ao Irã, e a Casa Branca informou que uma decisão final será tomada nas próximas duas semanas. Com o aumento da tensão geopolítica, os preços do petróleo voltaram a subir, com avanço de cerca de 3% na quinta-feira, em meio à possibilidade de envolvimento dos EUA no conflito. As taxas das Treasuries operam estáveis nesta manhã (10 anos: estável; 2 anos: -1 bp), após o Fed manter os juros e reforçar a postura dependente de dados. Em entrevista, Trump voltou a criticar Jerome Powell, acusando o presidente do Fed de prejudicar a economia americana ao não cortar juros. Na Europa, as bolsas operam em alta (Stoxx 600: +0,7%), em movimento de recuperação parcial após quedas recentes. O destaque fica para as ações da Eutelsat, que sobem 11% após anúncio de aporte bilionário com apoio do governo francês. O setor de viagens lidera os ganhos (+1,2%). Na China, as bolsas fecharam em alta (CSI 300: +0,1%; HSI: +1,3%), com o Banco Central mantendo as taxas de empréstimo inalteradas. No Japão, o Nikkei caiu -0,2% após dados de inflação acima do esperado (núcleo: 3,7%). IFIX O Índice de Fundos Imobiliários (IFIX) encerrou a quarta-feira em alta de 0,26%. Tanto os Fundos de Papel quanto os FIIs de Tijolo registraram desempenhos médios positivos na sessão, com altas de 0,26% e 0,31%, respectivamente. Entre as maiores altas do dia estiveram TGAR11 (+2,0%), RECR11 (+1,9%) e XPCI11 (+1,7%). Já PVBI11 (-1,4%), KCRE11 (-1,1%) e GZIT11 (-1,1%) figuraram entre as principais quedas. Economia O FOMC manteve a taxa de juros nos EUA entre 4,25% e 4,50%, nível vigente desde dezembro de 2024, e indicou que avaliará cuidadosamente os dados antes de novos ajustes, com projeções apontando juros em 3,9% ao final de 2025, crescimento econômico desacelerado, aumento do desemprego e inflação em 3%. Em coletiva, Jerome Powell alertou que tarifas comerciais já impactam a economia, elevando preços em setores específicos e pressionando a inflação, além de destacar que outras políticas de Trump aumentam a volatilidade econômica, exigindo vigilância do Fed para manter a estabilidade de preços. No Brasil, o Copom elevou a taxa Selic em 0,25 p.p. para 15,00%, destacando o dinamismo do mercado de trabalho e a tensão geopolítica, e sinalizou manter a taxa estável por um longo período para evitar precificação prematura de cortes, embora não descarte novos ajustes se necessário. Acreditamos que esta foi a última alta do ano, com política monetária contracionista e inflação estabilizada em níveis elevados, e que manter a Selic em 15,00% até meados de 2026 será suficiente para controlar a inflação, enquanto alguma flexibilização monetária pode ocorrer em 2027, dependendo da economia global e do cenário político doméstico.  O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!   Clique aqui para acessar o relatório completo ECONOMIA:  1. Mercado deve seguir repercussão do FOMC e Copom em sexta-feira sem indicadores EMPRESAS: 1. TOTVS (TOTS3): Expandindo o mercado endereçável com IA e nuvem – Principais conclusões 2. Sabesp (SBSP3): Atualizando estimativas após o 1T25 3. Óleo e Gás | Novas Fronteiras – 5º Ciclo da Oferta Permanente de Concessão 4. Bens de Capital: Momentum positivo da Embraer confirmado durante o 55º Paris Air Show REN D A  FIXA:  1. De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa ALOCAÇÃO & FUNDOS: 1. Principais notícias ESG: 1. Fazenda vai entregar em julho plano de regulamentação do mercado de carbono | Café com ESG, 20/06 Disclaimer 1)    Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. 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As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 8)    A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.  9)    Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo assessores de investimentos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos.  10)    SAC. 0800 77 20202. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.   14)    Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15)    O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.   16)    O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.  17)    O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. 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