Morning Call | Decisões de juros e conflito entre Irã e Israel em destaque na semana

XP Research 16 de junho de 2025 Morning Call Decisões de juros e conflito entre Irã e Israel em destaque na semana Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify     Ibovespa O Ibovespa fechou a semana passada em alta de 0,8% em reais e 1,5% em dólares, aos 137.213 pontos, quebrando uma sequência de três semanas consecutivas de quedas. Como resultado, os preços do petróleo dispararam (Brent, +12,6%), e as ações do setor de Óleo e Gás lideraram os ganhos da semana, sendo responsáveis pela maior parte da alta do Ibovespa. Os destaques incluem Petrobras, PetroRecôncavo, Brava Energia e Prio (PETR4, +9,8%; RECV3, +7,3%; BRAV3, +5,8%; PRIO3, +3,5%). Na ponta negativa, Raízen (RAIZ4, -7,6%) foi uma das principais quedas da semana, após um banco de investimentos rebaixar as ações da companhia de Compra para Neutro. Clique aqui para acessar o Resumo Semanal da Bolsa. Renda Fixa No comparativo semanal, os juros futuros encerraram a semana passada com fechamento ao longo da curva , acompanhando o alívio visto no exterior. O diferencial entre os contratos com vencimento em janeiro de 2035 e 2026 saiu de -104,5 pontos-base (bps) na sexta-feira anterior para -111,00 bps na última semana. A curva, portanto, apresentou leve perda de inclinação. As taxas de juro real apresentaram maior volatilidade em meio às incertezas no campo fiscal, mas encerraram relativamente estáveis no comparativo semanal. Os rendimentos das NTN-Bs com vencimento em 2030 encerraram em 7,58%a.a. (vs. 7,61% a.a. na semana anterior). As Treasuries  de dois anos encerraram em 3,94, e as de dez anos em 4,40. O DI jan/26 encerrou em 14,84% (- 6,5bps no comparativo semanal); DI jan/27 em 14,17% (- 12bps); DI jan/29 em 13,54% (- 17,5bps); DI jan/31 em 13,68% (- 15bps); DI jan/35 em 13,73% (- 13bps). Mercados globais Nesta segunda-feira, os futuros dos Estados Unidos operam em alta (S&P 500: +0,4%; Nasdaq 100: +0,5%), mesmo diante da escalada das tensões no Oriente Médio. O futuro do Dow Jones sobe 63 pontos, ou 0,15%, enquanto investidores monitoram o conflito entre Israel e Irã e se preparam para a decisão de juros do Fed nesta quarta-feira. Com o aumento da aversão a risco, as taxas das Treasuries sobem levemente (Treasuries 10 anos: +1bp para 4,43%; Treasuries 2 anos: +2bps para 3,97%), refletindo expectativas mais cautelosas em relação à política monetária. A probabilidade de manutenção dos juros pelo Fed está em 97%, segundo a ferramenta FedWatch, mas uma alta sustentada do petróleo pode adiar eventuais cortes. Na Europa, as bolsas operam em leve alta (Stoxx 600: +0,2%), puxadas por ações de bancos (+1,3%) e de petróleo e gás (+1,2%), diante da disparada do barril e da revisão do risco inflacionário. Ações da Renault recuam 6% após divulgação de resultados. O movimento de aversão a risco enfraquece levemente, com o ouro recuando -0,5% e o dólar índice perdendo -0,2%. Na China, os mercados fecharam em alta (CSI 300: +0,3%; HSI: +0,7%) após a divulgação de dados mistos: vendas no varejo cresceram 6,4% em maio, mas a produção industrial desacelerou para 5,8% na comparação anual. Apesar do avanço das tensões geopolíticas, os mercados asiáticos tiveram performance positiva com o Nikkei subindo 1,26% e o Kospi saltando 1,8%. IFIX O Índice de Fundos Imobiliários (IFIX) encerrou a sexta-feira em alta de 0,81%, recuperando parte das perdas geradas pela reação negativa do mercado à publicação da Medida Provisória (MP) na noite de quarta-feira. Com isso, o IFIX acumula queda de 1,24% no mês. Tanto os Fundos de Papel quanto os FIIs de Tijolo registraram desempenhos médios positivos na sessão, com altas de 0,88% e 0,81%, respectivamente. Entre as maiores altas do dia estiveram VIUR11 (4,7%), BARI11 (4,3%) e RBRL11 (3,1%). Já CVBI11 (-2,0%), RBRP11 (-1,4%) e GTWR11 (-1,2%) registraram as maiores quedas. Economia Os preços do petróleo voltaram a subir nesta segunda-feira diante da intensificação do conflito entre Irã e Israel, com os contratos futuros do Brent e do WTI registrando ganhos expressivos no início da sessão. Na China, os dados referentes a maio indicaram desempenho misto, com destaque para a aceleração das vendas no varejo. Em linhas gerais, os dados de maio reforçam a fragilidade da recuperação econômica chinesa. Sua sustentabilidade segue incerta sem a ampliação de estímulos do lado da demanda. Na agenda internacional desta semana, as atenções seguirão sobre os conflitos militares no Oriente Médio. Na pauta econômica, os destaques serão decisões de juros nos Estados Unidos, Japão, Reino Unido e China. Além disso, teremos a produção industrial e as vendas no varejo americanas de maio. No Brasil, destaque para o IBC-Br – proxy mensal para o PIB – divulgado hoje. Ao longo da semana, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decide a taxa Selic.  O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!   Clique aqui para acessar o relatório completo ECONOMIA:  1. Decisão de juros no Brasil e nos Estados Unidos são destaque nesta semana EMPRESAS: 1. Vivara (VIVA3): XP monitor de preços de joias #3 2.Alpargatas (ALPA4): Um passo positivo para consertar a história do Internacional 3.Varejo de alimentos: Tempos desafiadores, mas com uma maneira de administrá-los ESTRATÉGIA: 1. Uma correção à vista para as ações brasileiras? | Gráfico da Semana REN D A  FIXA:  1. De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa ALOCAÇÃO & FUNDOS: 1. Principais notícias Disclaimer 1)    Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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O assessor de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais.  7)    Para fins de verificação da adequação do perfil do investidor aos serviços e produtos de investimento oferecidos pela XP Investimentos, utilizamos a metodologia de adequação dos produtos por portfólio, nos termos das Regras e Procedimentos ANBIMA de Suitability nº 01 e do Código ANBIMA de Distribuição de Produtos de Investimento. Essa metodologia consiste em atribuir uma pontuação máxima de risco para cada perfil de investidor (conservador, moderado e agressivo), bem como uma pontuação de risco para cada um dos produtos oferecidos pela XP Investimentos, de modo que todos os clientes possam ter acesso a todos os produtos, desde que dentro das quantidades e limites da pontuação de risco definidas para o seu perfil. 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As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 8)    A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.  9)    Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo assessores de investimentos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos.  10)    SAC. 0800 77 20202. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.   14)    Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15)    O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.   16)    O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.  17)    O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.  18)    ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO.

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