Um FII em busca de oportunidades raras

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Na sua manhã

Um FII em busca de oportunidades raras

Com Karin Salomão

27 de julho de 2026

Whiskys raros, muitas vezes com décadas de idade, vinhos, obras de arte, relógios de marcas como Rolex, Patek Philippe e Cartier: itens de luxo muitas vezes se valorizam até mais do que ações ou renda fixa com o passar do tempo.

Em 2023, o whisky Macallan Valerio Adami, de 60 anos, foi vendido por US$ 2,7 milhões em um leilão da Sotheby’s — só 40 garrafas foram produzidas nesse lote. Em 2025, a mesma casa de leilões de Paris viu a Birkin original, a primeira feita pela Hermès para a cantora Jane Birkin, ser arrematada por 8,6 milhões de euros.

O valor dessas peças não está apenas nas suas características, como a qualidade da bebida ou da bolsa. A sua raridade também conta para aumentar o preço.

Afinal, a cada ano que passa há menos garrafas de uma bebida especial ainda fechadas ou menos carros de edições limitadas sem nenhum defeito nas garagens dos colecionadores.

A escassez também ajuda a impulsionar alguns investimentos. É o caso de um fundo imobiliário que conquistou três galpões logísticos tecnológicos para o seu portfólio. E não é pouca coisa: eles estão localizados em uma região de Guarulhos conhecida como a “Faria Lima dos galpões”.

Mais do que os ganhos com o aluguel, esse FII deve ganhar com a valorização desses imóveis: com a ocupação dessa região, haverá cada vez menos ativos com as mesmas características disponíveis.

A repórter Dani Alvarenga conversou com o gestor desse FII e explica qual a estratégia para esses galpões e qual o efeito no pagamento de dividendos para o cotista. Confira nesta matéria aqui.

2T26 ao lado de especialistas

Com a chegada do 2T26, o BTG liberou o acesso ao seu Guia para a Temporada de Resultados. O documento traz as principais expectativas do banco para o trimestre de mais de 120 empresas. Em meio a conflitos geopolíticos e juros ainda elevados, veja como manter sua carteira alinhada às tendências do mercado; saiba mais clicando aqui.

🔥 Esquenta dos Mercados

Os EUA e o Irã deram uma pausa nos ataques para dar andamento às negociações. A trégua dá fôlego aos mercados internacionais e derruba os preços do petróleo nesta manhã.

Na Ásia, as bolsas fecharam o pregão desta segunda-feira (27) no azul, com destaque para o índice Xangai Composto, que registrou alta de 1,15%, a 3.858,24 pontos.

Por lá, as ações da CXMT, fabricante chinesa de chips de memória, dispararam 466% em sua estreia, se tornando a empresa mais valiosa da China.

Os mercados europeus também amanhecem no campo positivo em meio à suspensão das hostilidades no Oriente Médio. Com a trégua, os investidores da região voltam as atenções para a agenda econômica, que conta com balanços de grandes empresas europeias, como Airbus, AB InBev e Deutsche Bank.

Além disso, as gigantes de tecnologia norte-americanas Apple, Microsoft, Amazon e Meta divulgam os resultados nesta semana.

Em Wall Street, os índices futuros de Nova York iniciam o dia em alta, enquanto os participantes dos mercados se preparam também para mais uma decisão de juros do Federal Reserve (Fed) nesta quarta-feira.

Por aqui, os destaques ficam por conta de dados da confiança do consumidor pela FGV, do Boletim Focus e da publicação dos números da Vivo (VIVT3) e da Tim (TIMS3).

Na semana, os principais eventos locais são a divulgação do IPCA-15 de julho, da taxa de desemprego (Pnad Contínua) e do Caged de junho, além dos resultados de gigantes do mercado, como Vale (VALE3) e Santander (SANB11).

Outros destaques do Seu Dinheiro:

IGUARIA
Enguia: o velho conhecido da culinária japonesa virou o ingrediente da vez em São Paulo. O unagi, tradicional enguia de água doce japonesa, deixou de ser um pedido de nicho para conquistar um novo público.

MELHOR PROTEÇÃO
‘Tesouro IPCA+ está dizendo que se os juros não caírem, o país vai quebrar’, diz João Landau, da Vista Capital. Tesouro IPCA+ com juro real de 8% oferece proteção única contra inflação e riscos fiscais, superando o CDI na segurança do investimento.

MERCADO DE AÇÕES
Investidores estrangeiros voltam para a bolsa brasileira: apetite é temporário ou veio para ficar? Depois de dois meses de saída de fluxo estrangeiro na bolsa brasileira, julho tem registrado valores positivos; analistas dizem o que esperar daqui para frente.

ELEIÇÕES ESQUENTAM
‘Ninguém mete o bedelho no Brasil’, diz Lula após plano dos EUA de investigar urnas brasileiras; o que aconteceu? O clima político esquenta com o Brasil barrando oficiais dos Estados Unidos que viriam ao país para investigar a integridade das urnas nas eleições presidenciais de outubro.

DISPUTA PRESIDENCIAL
Eleições podem ser decididas no primeiro turno? Abstenções pesam, mas analista vê caminho para vitória antecipada. A diretora executiva do Ideia Instituto de Pesquisa avaliou que Lula enfrenta maior resistência do eleitorado para alcançar um quarto mandato.

CALENDÁRIO DE BALANÇOS
Vale (VALE3), Santander (SANB11) e outras 9 empresas divulgam resultados do 2T26 nesta semana; confira. A temporada de balanços do 2º trimestre de 2026 começa a esquentar nesta semana; quais são as datas e os números esperados pelos analistas?

Uma ótima segunda-feira e uma boa semana para você!

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MAIS SOBRE A AUTORA

Karin Salomão

Jornalista formada pela Universidade de São Paulo (USP), com experiência em economia e negócios. Foi repórter na Exame e editora assistente no UOL Economia. Completou o Curso B3 de Mercado de Capitais para Jornalistas e Formadores de Opinião, em parceria com o Insper. Hoje, é editora assistente de empresas no Seu Dinheiro.

COLABORAÇÃO

Dani Alvarenga e Luísa Ribeiro

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Morning Call | Bolsas em alta com redução de tensões entre EUA e Irã

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Expert | XP Research

27 de julho de 2026 Morning Call: Bolsas em alta com redução de tensões entre EUA e Irã Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify

Ibovespa

O Ibovespa encerrou a semana passada em alta de 0,3% em reais e de 1,3% em dólares, por conta da apreciação de 0,6% do real, aos 174.185 pontos.

CSN Mineração foi o destaque positivo da semana (CMIN3, +7,7%), dando continuidade ao movimento das últimas semanas, impulsionado pela aceleração de seu programa de recompra de ações. Por outro lado, Hapvida (HAPV3, -12,8%) foi o destaque negativo, recuando junto com outras companhias do setor de saúde em meio ao aumento da cautela em relação aos resultados do 2T26. Leia o resumo da Bolsa.

Outro destaque da semana passada foi a Expert XP 2026, maior festival de investimentos do mundo. Na sexta-feira, o evento recebeu autoridades brasileiras, como Dario Durigan e Gabriel Galípolo, além de nomes internacionais. Veja os destaques aqui.

Renda Fixa

No comparativo semanal, os juros futuros encerraram a semana em alta. Nos EUA, os rendimentos das Treasuries avançaram ao longo da maior parte da semana, impulsionados pela escalada das tensões no Oriente Médio e pela disparada do petróleo, fatores que elevaram as preocupações com os impactos inflacionários e com uma possível postura mais cautelosa do Federal Reserve. Na sexta-feira, entretanto, sinais de negociações diplomáticas envolvendo o conflito entre Estados Unidos e Irã e o recuo do petróleo favoreceram um recuo parcial das taxas. Ainda assim, os rendimentos encerraram a semana em patamar superior ao observado na semana anterior. A T-note de 2 anos encerrou a 4,33% (+15 bps vs. semana anterior), a T-note de 10 anos a 4,68% (+13 bps) e o T-bond de 30 anos a 5,16% (+9 bps).

No Brasil, os juros futuros apresentaram elevada volatilidade ao longo da semana, acompanhando as oscilações do cenário externo. Na sexta-feira, a melhora da percepção de risco global favoreceu um forte fechamento das taxas, revertendo parte do movimento observado nos dias anteriores. Nesse contexto, o DI jan/27 encerrou a 13,96% (estável vs. semana anterior), o DI jan/29 a 14,46% (+12 bps) e o DI jan/31 a 14,63% (+10 bps).

Mercados globais

Nesta segunda-feira, os futuros nos EUA operam em forte alta (S&P 500: +1,0%; Nasdaq 100: +1,6%) após a redução das tensões entre Estados Unidos e Irã. O petróleo recua após a pausa não oficial nos confrontos entre os países, com o Brent caindo cerca de 11,5% em relação à sexta-feira, para US$ 85,68/barril, aliviando preocupações sobre inflação e oferta global. Assim, no setor de Energia, Chevron, ExxonMobil, ConocoPhillips, BP, Shell e TotalEnergies recuam acompanhando a queda do petróleo.

Na Europa, o Stoxx 600 sobe 0,7%, com alta generalizada entre os setores, enquanto o setor de energia fica pressionado. Na Ásia, o desempenho também foi positivo, com destaque para China (CSI 300: +1,2%; HSI: +1,0%) e Coreia (Kospi: +1,0%). Na semana, o foco se volta para ao balanços das Big Techs (Amazon, Apple, Meta e Microsoft), que serão decisivos para avaliar a continuidade dos elevados investimentos em inteligência artificial, além da reunião do Federal Reserve, cuja decisão será divulgada na quarta-feira. Confira o Top 5 temas globais.

IFIX

O Índice de Fundos Imobiliários (IFIX) registrou queda de 1,10% no acumulado da semana passada. Entre os principais segmentos, os FIIs de papel que compõem o índice apresentaram um desempenho de -1,20%, enquanto os fundos de tijolo registraram resultado de -1,19%. O reflexo mais relevante para a classe veio da curva de juros doméstica, que abriu ao longo do período, sobretudo nos vértices intermediários e longos. Além do canal do petróleo, pesou a redução das apostas em cortes adicionais da Selic após a reunião de agosto.

Entre os segmentos de tijolo, as maiores pressões vieram de shoppings (-1,27%) e lajes corporativas (-1,97%), seguidos por ativos logísticos (-0,95%). Os fundos de multiestratégia também tiveram desempenho negativo relevante (-1,13%).

Entre os destaques positivos do pregão de sexta-feira (24), sobressaíram DEVA11 (+2,2%), LIFE11 (+2,1%) e VRTA11 (+1,9%). No campo negativo, as maiores quedas foram registradas por GZIT11 (-3,9%), BRCR11 (-2,6%) e RBRL11 (-2,1%).

Economia

Os Estados Unidos e o Irã completaram dois dias consecutivos sem ataques mútuos. Teerã declarou que manterá suas ofensivas suspensas enquanto a pausa norte-americana for preservada. O preço do petróleo (tipo Brent) recua nesta manhã para cerca de US$ 90 por barril, após ter superado brevemente US$ 100 na semana passada.

No Brasil, o Relatório Bimestral de Avaliação de Receitas e Despesas Primárias referente ao 3º bimestre não trouxe contingenciamento e reduziu o bloqueio de despesas em R$ 5,7 bilhões, para R$ 17,9 bilhões. Mantemos o cumprimento da meta como cenário-base. Além disso, entrou em vigor a nova sobretaxa de 12,5% aplicada pelos Estados Unidos a produtos brasileiros, que eleva a 37,5% a alíquota sobre parte das exportações.

Na agenda internacional desta semana, destaque para a decisão de política monetária do banco central (Fed) nos Estados Unidos, além do PIB do segundo trimestre e do índice PCE de junho (indicador de inflação favorito do Fed). No Brasil, serão divulgados o IPCA-15 e o IGP-M de julho, os principais dados de mercado de trabalho referentes a junho e as estatísticas fiscais, do balanço de pagamentos e do mercado de crédito.

O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!

ECONOMIA

1. Estados Unidos e Irã suspendem ataques

EMPRESAS

1. SLC (SLCE3) | Prévia de resultados do 2T26: todos os olhos na estratégia de hedge

2. MBRF (MBRF3) | Prévia dos resultados do 2T26: sólido, apesar da baixa visibilidade para o médio prazo

3. Feedback da Reunião com o Diretor da ANEEL, Sr. Mosna

4. Embraer (EMBJ3): Pedidos de Defesa impulsionam forte desempenho do backlog

RENDA FIXA:

1. De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

ALOCAÇÃO E FUNDOS

1. Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
2. Embraer (EMBJ3): Pedidos de Defesa impulsionam forte desempenho do backlog

ESG

1. ANP aprova consulta pública para discutir biodiesel e diesel verde no transporte marítimo | Café com ESG, 27/07
2. China acelera expansão de energias renováveis; Brasil destrava projetos de crédito de carbono em terras públicas | Brunch com ESG

Clique aqui para conferir o relatório completo

Conte conosco e bons investimentos,

Equipe Expert | XP Research

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Os arquitetos dos meganegócios

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Por dentro dos bancos de investimento, a indústria financeira por trás dos grandes negócios

Uma pessoa comum recorre a um banco de varejo para financiar uma casa ou carro. Os empresários, por sua vez, buscam bancos de investimento para adquirir concorrentes, abrir capital, reestruturar dívidas bilionárias ou emitir dívida fora do financiamento tradicional.

Ricardo Lacerda, fundador e CEO do BR Partners, diz que nem sempre vence o banco que cobra a comissão mais baixa. Os executivos buscam alguém em quem confiar – e não apenas a melhor taxa.

André Esteves, Jorge Paulo Lemann e Candido Bracher marcaram a ascensão desse ramo no Brasil. Hoje, uma nova geração comanda os principais investment banks do país – e a onda de reestruturações e fusões do começo de 2026 está turbinando o negócio de maneira que não se vê desde 2021.

Leia mais nesta reportagem de Rikardy Tooge.

HOJE VAMOS FALAR SOBRE

🏗️ Moa-Engil de olho na Odebrecht

🧞 A crise na dona do Habib’s

👟 Nike corre atrás da Asics

🍞 O desfecho do leilão da Nutrella

HIGHLIGHTS

🏗️ Mota-Engil negocia fatia da Odebrecht

De acordo com O Globo, a Mota-Engil, maior empreiteira de Portugal e cheia de capital chinês, está fechando a compra de 40% da Odebrecht Engenharia e Construção, braço de engenharia da Novonor que saiu de sua recuperação judicial em março. A Novonor em si continua em recuperação.

🧞 Dona do Habib’s se protege dos credores

O Grupo Gennius, controlador das redes Habib’s, Ragazzo e Tendall Grill, tem R$ 312 milhões em dívidas. E a Justiça aprovou um pedido de proteção deles contra credores. É o tipo de medida que costuma vir antes de uma recuperação judicial ou extrajudicial.

O MELHOR DO

Nike tira os Air Jordans e calça tênis de corrida para combater a ascensão da Asics

A Nike se apoiou por anos em tênis casuais, como os Air Jordans, e ficou para trás quando a moda migrou para o visual de corrida. Hoje, tem a pior ação do setor: queda de 62% em três anos.

Quem se deu bem foi a Asics, com modelos antes tidos como “de pai”: o papel da marca mais que quadruplicou em três anos e hoje é a melhor entre as fabricantes de calçados esportivos.
Há dois anos no comando, o CEO Elliott Hill agora lidera a Nike na busca pelo tempo perdido na categoria de alto desempenho, cujas vendas não flutuam tanto ao sabor da moda.

O essencial: está dando certo. O negócio de casuais vem encolhendo para um tamanho saudável. E Hill ganhou 5 pontos de participação no mercado de tênis corrida ao longo do ano fiscal de 2025, encerrado em 31 de maio. Enquanto isso, a Asics trilha o caminho oposto: tem fortalecido sua divisão de lifestyle.

Leia mais nesta reportagem do Wall Street Journal, em português.

UM NÚMERO

R$ 4,7 milhões

Foi o lance vencedor no leilão da marca de pães saudáveis Nutrella, que pertencia à mexicana Bimbo.

O novo dono ainda não foi anunciado: o Cade precisa avaliar se a empresa em questão está apta a assumir o negócio do ponto de vista logístico e financeiro antes de autorizar o anúncio oficial.
A Bimbo não queria vender a Nutrella, mas foi obrigada a se desfazer da marca pelo Cade como uma condição para adquirir a concorrente Wickbold. A intenção do órgão era, naturalmente, evitar um monopólio do pão de forma.

UMA FRASE

❝

Não querem reestruturação, querem o dinheiro.

Uma fonte anônima critica a postura dos maiores credores da Braskem nas negociações por um acordo para reestruturar a dívida da petroquímica, de R$ 51,8 bilhões.

O cenário: esses credores propuseram injetar novo dinheiro na companhia, mas só se a Braskem deixasse todos os seus ativos como garantia. Petrobras e IG4, que controlam a petroquímica, não concordaram. E o impasse segue.

UM GRÁFICO

E já que o Habib’s foi notícia hoje, vale um apanhado das maiores empresas de restaurantes do mundo. O McDonald’s lidera isolado, com quatro vezes o valor de mercado do 2º lugar – a Chipotle, de comida mexicana, que não tem unidades no Brasil.

A Yum!, que controla Taco Bell e KFC, fica em 3º no ranking, logo à frente da canadense RBI, dona do Burguer King e do Popeyes.
O braço chinês da Yum!, que administra por lá as mesmas marcas da Yum! original – mais a Pizza Hut e outras redes locais – é o 6º colocado. E em 9º vem outra asiática: a japonesa Zensho, dona do Sukiya.

VALE PARAR PARA LER

🤖 Investidores céticos com IA

Google, Microsoft, Meta e Amazon planejam injetar US$ 724 bilhões em IA só neste ano. Mas o mercado perdeu a paciência e quer ver o investimento dar retorno. As ações do Google caíram 7% depois que a empresa elevou a previsão de aportes para 2026 a US$ 205 bilhões e ficou com o caixa negativo pela 1ª vez desde o IPO, em 2004. Já a Apple, que poupou, sobe 23% em 2026.