A corrida com obstáculos da Direcional e Espaçolaser

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Na sua manhã

A corrida com obstáculos da Direcional e Espaçolaser

Com Karin Salomão

12 de agosto de 2026

A corrida de 3 mil metros com obstáculos está presente nas Olimpíadas desde a edição de 1900, em Paris. A categoria feminina, no entanto, foi introduzida apenas em 2008, nos Jogos Olímpicos de Pequim.

Em uma volta na pista de atletismo, há quatro barreiras — com 91,4 cm de altura para os homens e 76,2 cm para as mulheres — e um fosso de água de 3,6 metros de comprimento e até 73 cm de profundidade. Ao todo, são 28 obstáculos e sete passagens pelo fosso.

É preciso ter uma mistura alta de velocidade, força, técnica de salto e resistência física.

Embora as provas com barreiras remontem à Grécia Antiga, a inspiração para a criação da versão com fossos vem do interior da Inglaterra, no século 19. Estudantes da Universidade de Oxford disputavam uma corrida de cross-country, em que os competidores precisavam ultrapassar cercas e riachos.

Para muitas empresas, o cenário macroeconômico guarda muitas semelhanças com essas competições. A Selic alta há um tempo considerável, endividamento das empresas e da população, aversão a risco na bolsa de valores e a guerra no Oriente Médio têm dificultado o crescimento e investimento das companhias brasileiras.

É o que estamos observando com os resultados corporativos deste segundo trimestre. E olha que as empresas estão apenas na segunda volta, de um total de quatro para fechar o ano.

Na newsletter de hoje, trago três entrevistas com CEOs que detalham como passaram por sufocos nessa temporada.

A repórter Camille Lima conversou com Magali Leite, CEO da Espaçolaser (ESPA3), sobre a estratégia para contornar a "Selic bizarra" e alocar o capital da melhor forma possível. Você pode conferir a matéria completa aqui.

Ricardo Gontijo, CEO da Direcional (DIRR3), revelou à repórter Bia Azevedo o segredo para manter a consistência nos resultados mesmo em períodos mais desafiadores.

E eu falei com o CEO e a CFO da Eternit (ETER3), Rodrigo Angelo Inácio e Carisa Portela Cristal, sobre a nova empreitada da empresa conhecida pela produção de telhas, mas que ainda sofre com a operação de mineração de amianto crisotila. Confira a entrevista aqui.

Aproveite a leitura!

R$ 12 bilhões no bolso do investidor

Se você tivesse investido R$ 1.000 em um título do Tesouro IPCA+ 2026, sabe quanto teria hoje? Pode se animar, porque o dinheiro mais que triplicou de valor, já descontando o imposto de renda.

No sábado (15), o Tesouro irá pagar mais de R$ 12 bilhões aos investidores detentores desses papéis. Mais que o suficiente para aproveitar o fim de semana.

Mas, se você já não tem um uso destinado para esse dinheiro, a repórter Monique Lima conta quais os melhores investimentos disponíveis hoje na renda fixa para reinvestir essa bolada e, quem sabe, ganhar ainda mais daqui a dez anos. Confira aqui.

Seus investimentos estão preparados?

O período eleitoral pode influenciar expectativas, ativos e setores econômicos de diferentes maneiras. Para entender melhor esse cenário, você conta com acesso gratuito à Empiricus+ até o fim das eleições, recebendo análises recorrentes e entendendo os efeitos nos seus investimentos. Clique aqui para liberar seu acesso.

🔥 Esquenta dos Mercados

A Agência Internacional de Energia (AIE) projetou, em relatório divulgado hoje (12), que a crise no Oriente Médio fará o consumo mundial de petróleo recuar 1,6 milhão de bpd em 2026. Após a divulgação, os preços da commodity oscilam nesta manhã.

Já as bolsas asiáticas fecharam o pregão majoritariamente em alta, novamente impulsionadas por ações de semicondutores.

Na Europa, o clima é de cautela. Por lá, os mercados iniciam o dia sem uma direção única, reagindo ao impasse nas negociações para a reabertura do Estreito de Ormuz.

Wall Street, por outro lado, amanhece no azul, com os índices futuros de Nova York indicando um dia de ganhos. Os investidores aguardam a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI, na sigla em inglês) dos EUA.

No Brasil, o destaque segue sendo a temporada de balanços do 2T26. Hoje, os participantes dos mercados locais aguardam as divulgações dos números de grandes empresas da bolsa brasileira, como Banco do Brasil, MRV, Equatorial, Sabesp e outras.

Outros destaques do Seu Dinheiro:

NÃO TEM MAIS GÁS?
JP Morgan rebaixa recomendação de ativos brasileiros para neutro e vê Ibovespa aos 185 mil pontos no fim do ano. Banco norte-americano cita fim do ciclo de cortes de juros, desaceleração econômica e riscos eleitorais que elevam a volatilidade.

APETITE MAIOR?
BTG (BPAC11) acelera no crédito ao consumidor, mas não quer virar banco de varejo, diz CFO. Crédito para pessoa física acelerou no 2T26, mas Renato Cohn diz que a vertical não será dominante como nos bancos incumbentes.

EXPANSÃO LOGÍSTICA
Guarulhos é a nova Cajamar? Corrida do e-commerce redesenha mapa dos galpões logísticos para além do Sudeste — mas ainda há entraves. Embora o estado de São Paulo ainda represente 46% de toda a absorção líquida, Santa Catarina e Pernambuco vêm ganhando espaço, mostra o levantamento da Newmark.

GESTÃO EQUILIBRADA
Misturar dinheiro da empresa com o pessoal pode levar o negócio à falência — veja como separar as contas. Usar o caixa da empresa para pagar escola dos filhos, abastecer o carro ou fazer compras do dia a dia parece inofensivo, mas pode esconder um problema sério.

Uma ótima quarta-feira e uma boa semana para você!

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MAIS SOBRE A AUTORA

Karin Salomão

Jornalista formada pela Universidade de São Paulo (USP), com experiência em economia e negócios. Foi repórter na Exame e editora assistente no UOL Economia. Completou o Curso B3 de Mercado de Capitais para Jornalistas e Formadores de Opinião, em parceria com o Insper. Hoje, é editora assistente de empresas no Seu Dinheiro.

COLABORAÇÃO

Dani Alvarenga e Luísa Ribeiro

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Morning Call | Serviços no Brasil e inflação nos EUA no radar

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Expert | XP Research

12 de agosto de 2026 Morning Call \| Serviços no Brasil e inflação nos EUA no radar Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify

Ibovespa

O Ibovespa encerrou a terça-feira em queda de 2,5%, aos 167.875 pontos, no menor nível de fechamento desde janeiro. O movimento refletiu principalmente o IPCA de julho, que veio acima do esperado, e a repercussão de novas pesquisas eleitorais. Além disso, as ações brasileiras seguem pressionadas pela saída de capital estrangeiro da Bolsa.

Na ponta positiva, Natura (NATU3, +1,5%) avançou após divulgar resultados do 2T26 acima das expectativas do mercado. Na ponta negativa, BTG Pactual (BPAC11, -6,9%) foi a maior contribuição negativa do pregão, apesar de ter apresentado lucro recorde e acima das expectativas do mercado no 2T26.

Para o pregão de quarta-feira, Sabesp, Banco do Brasil, Eneva, Equatorial Energia, Rede D’Or, Ultrapar, Suzano, Rumo, Cogna, SLC Agrícola, Hapvida, Azzas 2154, MRV, Braskem e Minerva irão divulgar seus resultados do 2T26.

Renda Fixa

Os juros futuros encerraram a terça-feira com sinais mistos. Nos EUA, as Treasuries fecharam em baixa, com a T-note de 2 anos a 4,23% (-1 bp), a T-note de 10 anos a 4,69% (-1 bp) e o T-bond de 30 anos a 5,24% (-1 bp), à medida que os investidores voltaram sua atenção para os dados de inflação e reduziram parcialmente os prêmios associados às tensões no Oriente Médio.

No Brasil, os DIs apresentaram abertura ao longo da curva, com o DI jan/27 encerrando a 13,76% (+1 bp), o DI jan/29 a 14,18% (+8 bps) e o DI jan/31 a 14,41% (+3 bps), incorporando maior prêmio de risco diante da persistência de preocupações com o fiscal, da pressão adicional exercida pela valorização do dólar, com uma saída de fluxo estrangeiro após o JPMorgan rebaixar a recomendação para o Brasil, além da alta do petróleo. Já a NTN-B encerrou com a B29 a 8,15% (vs. 8,14%), a B35 a 8,11% (vs. 8,05%) e a B50 a 7,68% (vs. 7,63%).

Mercados globais

Nesta quarta-feira, os futuros nos EUA operam em leve alta (S&P 500: +0,3%; Nasdaq 100: +0,7%), à espera do índice de preços ao consumidor de julho, que deve definir a direção dos juros. Na Europa, o Stoxx 600 opera próximo da estabilidade, em alta de 0,2%, sustentado pelos setores de bancos e industrial. Na Ásia, os mercados fecharam majoritariamente em alta: o Kospi (Coreia) saltou 3,7%, em nova máxima, puxado por Samsung Electronics e SK Hynix após relatos de que a Temasek investirá nas fabricantes coreanas de memória, o Nikkei 225 (Japão) subiu 1,3%, enquanto na China o CSI 300 avançou 0,6% e o Hang Seng recuou 0,8%.

O mercado acompanha o índice de preços ao consumidor de julho, para o qual o consenso projeta alta de 0,1% na margem e desaceleração da taxa anual para 3,4%, com o núcleo em 2,5% em doze meses, leitura que deve calibrar as apostas para o Fed e mantém os rendimentos das Treasuries estáveis.

No noticiário corporativo, a CoreWeave avança quase 18,7% no pré-mercado após margem operacional ajustada de 5% no segundo trimestre, acima do esperado, enquanto a Super Micro Computer sobe 9,4% com resultados e receita superiores às projeções, reforçando a percepção de que o capex em infraestrutura de inteligência artificial segue firme. O petróleo volta a subir, com o Brent próximo de US$ 89/barril, após ataques a embarcações no Mar Vermelho e no Golfo de Omã que deixaram seis mortos, reacendendo os riscos às rotas de navegação.

IFIX

O Índice de Fundos de Investimento Imobiliário (IFIX) encerrou o pregão de terça-feira em queda de 0,55%, aos 3.721,88 pontos.

Os fundos de recebíveis recuaram 0,66%, enquanto os fundos de tijolo registraram queda de 0,60%, pressionados principalmente por lajes corporativas (-0,91%) e ativos logísticos (-0,62%). O segmento de multiestratégia/FOFs também apresentou desempenho negativo (-0,88%), ao passo que os fundos híbridos limitaram as perdas, com recuo de 0,09%.

Entre os destaques positivos do pregão, sobressaíram URPR11 (+10,8%), CPSH11 (+1,0%) e KNRI11 (+1,0%). No campo negativo, as maiores quedas foram registradas por HCTR11 (-5,7%), CACR11 (-2,8%) e DEVA11 (-2,7%).

Economia

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA de julho será publicado hoje. A expectativa é que a inflação recue ligeiramente para 3,4%, ante 3,5% no acumulado de doze meses. Membros do Federal Reserve (banco central dos EUA) têm sinalizado que os dados do CPI serão fundamentais para a decisão da autoridade monetária sobre um possível aumento das taxas de juros nas próximas reuniões. Especialmente com os preços o petróleo voltado para perto de US$ 90 o barril, em meio à nova escalada das tensões no Estreito de Ormuz.

No Brasil o IPCA de julho ficou levemente acima do esperado, enquanto a ata da última reunião de política monetária do banco central (Copom) deixou portas abertas para uma pausa ou um novo corte de juros na próxima reunião, em setembro. O destaque hoje será a pesquisa mensal de serviços (PMS).

O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!

ECONOMIA

1. Atenções voltadas para a inflação ao consumidor dos EUA

EMPRESAS

1. Taesa (TAEE11) | 2T26 review: em Linha, mais uma vez

2. B3 (B3SA3): trimestre saudável apesar de um cenário mais fraco para negócios cíclicos

3. Gerdau (GGBR4): revisões de lucros para cima continuam (…)

4. Brisanet (BRST3): trimestre decente, com mobile impulsionando o crescimento

5. PagBank (PAGS): trimestre misto, com recuperação ainda gradual

6. Marcopolo (POMO4): dados de produção de Jul’26 consistentes com as sinalizações da Marcopolo para o 3T26E
7. Bemobi (BMOB3): forte resultado, com pagamentos e SaaS impulsionando o crescimento

8. Frasle Mobility (FRAS3): lucratividade acima do esperado impulsionando a surpresa positiva nos lucros; revisão do 2T26

9. Blau (BLAU3): trimestre fraco mantém o foco na execução

10. Direcional (DIRR3): margens brutas elevadas reforçam um trimestre sólido

11. Cury (CURY3): resultados sólidos e dividendos atrativos

12. Market Dispatch – Julho de 2026: volatilidade limitada ao longo da curva, enquanto o El Niño ganha força

13. Mineração e Siderurgia: preços do minério de ferro se recuperam, com a influência crescente da CMRG em foco

14. Tenda (TEND3): conversão consistente de resultados em caixa sustenta perspectivas positivas

15. Caixa Seguridade (CXSE3): trimestre sólido, com moderação no ritmo de crescimento dos lucros

16. BTG Pactual (BPAC11): trimestre positivo além do mercado de capitais

ESTRATÉGIA

1. XP Short Scout: monitor de short selling no Brasil – 11/08/2026

2. MSCI Brazil: rebalanceamento de agosto de 2026

RENDA FIXA:

1. De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

ALOCAÇÃO E FUNDOS

1. Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias

ESG

1. ABiogás defende elevação da meta de biometano no gás natural para 1,5% em 2027 | Café com ESG, 12/08
2. Governança no Brasil: entre os avanços conquistados e os desafios adiante

Clique aqui para conferir o relatório completo

Conte conosco e bons investimentos,

Equipe Expert | XP Research

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14)   Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.

15)   O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.

16)   O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.

17)   O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

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A fragilidade da nossa indústria bélica

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A fragilidade da nossa indústria bélica

Em maio de 2026, a Avibras voltou a funcionar após 1.280 dias de greve por salários atrasados. A fabricante do lançador de foguetes Astros, um dos produtos mais bem-sucedidos da indústria bélica nacional, se reergueu com um aporte de R$ 300 milhões – que incluiu investimentos de Joesley Batista.

Uma semana antes, a Edge, uma holding de defesa do governo de Abu Dhabi, comprou 100% da Akaer – que colaborou com a Embraer no cargueiro KC-390 e no caça sueco Gripen.
Ambas produzem equipamento top de linha, mas não conseguem proteger suas finanças dos ciclos longos do mercado de defesa. Os produtos são caros e exigem anos de desenvolvimento. E a clientela – governos, principalmente o brasileiro – é cautelosa.

O essencial: um caminho para resolver o problema é reduzir a dependência do mercado interno: a Embraer, que soube tornar seu negócio de defesa rentável, já vendeu o KC-390 para 13 países. Outro é investir em tecnologias de uso duplo, que também atendam o mercado civil.

Leia mais nesta reportagem de Greg Prudenciano.

HOJE VAMOS FALAR SOBRE

🩺 A reestruturação da Elfa, de material hospitalar

🛢️ O novo navio-plataforma da Petrobras

🔩 A crise do alumínio

📱Os iPhones mais caros do mundo

HIGHLIGHTS

🩺 A reestruturação da Elfa, do Patria

A Elfa, uma empresa de distribuição de medicamentos e material hospitalar controlada pela gestora Patria, contratou a especialista em gestão de crises RK Partners e o escritório de advocacia E. Munhoz para reestruturar sua dívida, que está em R$ 1,7 bilhão. A informação é do Pipeline.

🛢️Malásia ganha projeto P-88 da Petrobras

O conglomerado de energia Yinson, da Malásia, ganhou a concorrência da Petrobras para construir o navio-plataforma P-88, uma peça central para revitalizar o Campo de Albacora, no litoral fluminense. Essas embarcações são plataformas de petróleo flutuantes, que não ficam presas ao fundo do mar.

UMA IMAGEM

A cotação do alumínio no mercado global subiu 1,9% depois de a Norsk Hydro anunciar que cortou pela metade a produção da refinaria de bauxita Hydro Alunorte, no Pará.

O problema foi um corte no fornecimento de gás natural pela Celba – a controladora dela está passando por uma recuperação judicial na Inglaterra.
O problema acontece em meio a um boom na demanda. A Norsk Hydro calcula que a produção mundial, neste ano, está 900 mil toneladas abaixo do necessário para suprir os pedidos.

Na foto: terminal de GNL da New Fortress Energy, controladora da Celba, em Barcarena (PA). Crédito: Paulo Fridman/Bloomberg.

O MELHOR DO

Sem acesso a petróleo, Cuba apela para energia solar com apoio chinês

Faz dois anos que Cuba convive com apagões quase diários. A rede elétrica está obsoleta, faltam peças para a maior usina térmica do país e, desde janeiro, o combustível entra a conta-gotas: os EUA bloquearam a entrada de petróleo da Venezuela, a principal fornecedora da ilha.

Para atenuar o problema, Cuba apelou para as renováveis: com apoio chinês, construiu 41 parques solares com 20 MW de capacidade ou mais desde 2024 – e planeja chegar a 92 até 2028.
Em tese, os painéis já instalados dão conta de um terço da demanda da ilha nos horários de pico, que é de 3,2 GW. Na prática, a geração solar contribui menos: coisa de 10% do consumo total.

Um dos motivos para essa defasagem é que 16% da eletricidade se perde ainda nos cabos, antes de chegar ao consumidor. Outro é que, para usar energia solar à noite, são necessárias megabaterias para armazenar o excedente gerado durante o dia – e Cuba tem apenas uma, com outras três a caminho.

Leia mais nesta reportagem do Wall Street Journal, em português.

UM NÚMERO

R$ 9,1 bilhões

É o valor de um contrato de vinte anos que a Anthropic, o laboratório de IA por trás do Claude, acaba de fechar com a Riot Platforms, uma empresa de mineração de bitcoin.

O motivo: minerar cripto exige força bruta computacional e já não é mais um negócio tão rentável. Por isso, a Riot está adaptando suas instalações para funcionarem como data centers de IA.
Eles vão fornecer 191 MW de capacidade computacional à Anthropic – o suficiente para abastecer 143 mil residências.

UMA FRASE

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Como estamos ganhando participação, mesmo que o mercado diminua, ficamos com uma fatia maior do bolo.

Maurício Giamellaro, CEO da Heineken no Brasil, comenta o declínio no consumo de cerveja no país. As vendas caíram quase 5% em 2025 e mais 5% só no 1T26, apesar do breve alívio da Copa.

Giamellaro argumenta que sua posição é mais confortável que a da Ambev. “Somos um desafiante, com uma participação próxima de 30%. Sofre mais com a queda quem tem mais de 50%.”
O Brasil é a maior operação da Heineken em volume de cerveja.

UM GRÁFICO

O Deutsche Bank compilou os preços do iPhone 17 Pro em 41 países. Mesmo sem levar o custo de vida em consideração – o que tornaria a diferença ainda mais extrema –, o Brasil paga 191% a mais que os EUA.

Entre os mercados analisados, só a Turquia ganha de nós: por lá, o smartphone da Apple sai 219% acima do preço de tabela americano. Egito, Hungria e Noruega completam o top 5.
No outro extremo do ranking, os japoneses pagam 5% a menos que os americanos.