Roberto Campos Neto participou ontem de reunião com investidores em Washington D.C. (EUA), organizada pela XP (link) . O presidente do Banco Central do Brasil falou a respeito dos impactos da deterioração no cenário externo e da mudança na meta fiscal sobre os preços de ativos financeiros, além de delinear cenários possíveis para a política monetária adiante. Em caso de continuidade das incertezas em níveis elevados, o ritmo de corte na taxa Selic poderia diminuir na próxima reunião do Copom, que será realizada em maio. O mercado passou a precificar tal cenário como o mais provável. Publicada hoje, a nossa pesquisa com assessores de investimento reflete o movimento de aversão a risco (link).
Nesta semana, teve destaque o Projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias de 2025, que altera para zero a meta fiscal do ano que vem. A mudança de meta mostra os limites da estratégia de consolidação fiscal do governo (link). Além disso, trouxemos análises sobre a privatização da Sabesp (link) , a prévia operacional da Vale no 1º trimestre de 2024 (link) e uma atualização na cobertura de Tenda (link), que passa a ter recomendação de Compra.
Acompanhe tudo nesta edição da Expert Drops. Toda semana, trazemos recomendações e análises na medida certa para você investir melhor. Conte conosco e até a semana que vem! |
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| Pesquisa com assessores XP: Sentimento em relação à Bolsa se torna mais cauteloso |
Nesta edição da nossa pesquisa com assessores filiados à XP, vimos um aumento no sentimento de cautela em relação à Bolsa. Os principais pontos da pesquisa foram: (i) o apetite por investimento em Renda Variável caiu, com 46% dos entrevistados (-12 p.p. M/M) indicando que seus clientes planejam aumentar a exposição na classe; (ii) o sentimento dos assessores deteriorou levemente, com a média de nota caindo para 6,9 de 7,3 (numa escala de 0 a 10); (iii) o interesse por Fundos Imobiliários (FIIs) teve nova alta, enquanto o por Renda Fixa se manteve; (iv) o risco fiscal brasileiro continua sendo visto como principal, e o corte de juros nos EUA passa a ser o fator que mais aumentaria o apetite por risco; (v) clientes preferem setores financeiro e de petróleo & gás, evitando os mais sensíveis a juros, como educação, saúde e transportes. |
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| Dados de mercado do dia 18/04, às 17h55 (GMT -3). Fonte: Investing |
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| 🇧🇷 Ibovespa: 124.119 -0,04%
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🇺🇸 S&P500: 5.199,06 -0,22%
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🪙Bitcoin: US$ 63.494,10 3,97%
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🇪🇺 Stoxx600: 499,70 0,24%
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🇺🇸 Treasuries Bonds 10 anos: 4,673% 0,052
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Sabesp: Novas Informações Sobre Parceiro Estratégico |
O governo de São Paulo divulgou mais informações sobre a privatização da Sabesp, o leilão para o parceiro estratégico e sua governança. Além disso, a Câmara Municipal de SP aprovou em primeiro turno a privatização da Sabesp. Temos uma visão otimista das novas regras anunciadas. Acreditamos que um parceiro estratégico com 15% de participação e que nomeia 1/3 dos conselheiros dá uma forte garantia de que este investidor poderá nomear uma administração na Companhia privatizada. Para nós, um parceiro estratégico é um importante impulsionador de valor para as ações, pois deverá aumentar a probabilidade de um rápido plano de redução de custos após a privatização. |
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Mudança de meta mostra limites da estratégia de consolidação fiscal do governo |
A lei de diretrizes orçamentárias estabeleceu uma meta de déficit zero para o próximo ano. Isso representa uma redução no ritmo de ajuste fiscal inicialmente planejado pelo governo quando apresentou o novo arcabouço fiscal, que previa um superávit de 0,5% após atingir um saldo neutro em 2024 (0,0% do PIB).
E a proposta pode ser alterada. O crédito adicional referente à diferença entre a receita registrada em julho do ano passado e a deste ano, que pode chegar a R$ 15,7 bilhões, não foi incorporado às despesas no cálculo da meta de saldo primário. Tão logo seja incorporada, haverá uma revisão dos gastos para este e os próximos anos, o que exigirá do governo a apresentação de novas estimativas que demonstrem que a meta zero será atingida. Veja mais detalhes na análise completa. |
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Fundos de crédito com retornos turbinados: ainda dá tempo de investir? |
Neste relatório, abordamos os impactos dos ciclos monetários na indústria de fundos, com especial atenção aos fundos multimercados e ações. Exploramos os impactos da velocidade de redução de juros nesses fundos que possuem maior risco, além de quais são as opções disponíveis na plataforma XP que podem ser utilizadas para navegar nesse cenário de transição. |
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No ano, estamos vendo ativos globais subirem fortemente depois de um janeiro misto. O índice de mercados globais (MSCI ACWI) já sobe 6,6%, depois de registrar seu melhor 1º trimestre desde 2019. Além disso, ativos como bitcoin têm atingido níveis recordes. Mas o destaque até o momento vai para o ouro, um dos investimentos mais antigos da história – tradicionalmente considerado como uma proteção contra inflação e perdas em outros ativos no mercado – continua com forte desempenho. Por quê? Veja mais na nossa análise. |
Temporada de Resultados 1º trimestre de 2024: veja as prévias operacionais |
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Vale (VALE3): Produção e vendas do 1T24 |
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| A Vale reportou um desempenho operacional melhor do que o esperado no 1T24, com embarques sólidos de minério de ferro (em meio a um trimestre sazonalmente mais fraco) implicando upside em relação às nossas estimativas (EBITDA aj. do 1T24E atualizado de US$ 3,2 bilhões +14% vs. nossa previsão anterior). Destacamos: (i) produção de minério de ferro +6% A/A (+4 Mt), impulsionada pelo aumento da produção própria de 1,5 Mt (refletindo maior estabilidade em Vargem Grande e continuidade da melhora do desempenho no S11D) e maiores compras de terceiros de +2,5 Mt; (ii) embarques de minério de ferro +15% A/A (+3% vs. XPe); e (iii) preços realizados do minério de ferro de US$ 101/t +2% XPe, com a comparação de -15% T/T afetada desproporcionalmente pelos ajustes provisórios de preços. Por fim, as operações de níquel devem mais uma vez ser o ponto fraco em relação aos resultados do 1T24, refletindo a contínua pressão sobre as perspectivas de preços e a fraca produção. Acesse nossa análise completa. |
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Estratégia Quant: Carteira Viva de Renda com FIIs | Abril 2024 |
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| Estratégias quantitativas se baseiam em modelos estatísticos e matemáticos para identificar oportunidades de investimento. No caso da carteira “Viva de renda com FIIs”, a previsibilidade dos rendimentos é utilizada na seleção dos ativos. Usando dados históricos, podemos estimar o retorno esperado e validar o modelo. A estratégia “Viva de renda com FIIs” busca maximizar os rendimentos mensais do investidor alocando capital dez fundos imobiliários com melhor projeção de Dividend Yield para o próximo mês. Os ativos são selecionados considerando dividendos fornecidos nos últimos 6 meses e a atual cotação deles. Veja mais aqui. |
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Tenda (TEND3): Aprendendo a andar novamente; elevando para compra |
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| Estamosatualizando nossas estimativas para a Tenda para incorporar os resultados recentes, bem como premissas mais positivas para os próximos trimestres. Também elevamos nossa classificação para Compra (de Neutro) com um preço alvo para o ano de 24 de R$ 17,0/ação (R$ 11,0/ação anteriormente). Nossa visão positiva se baseia em: (i) uma forte perspectiva para os lançamentos (100%), elevando nossas estimativas para R$4,4 bilhões para o 24E e para R$5,2 bilhões para o 25E (+73% e +96% vs. estimativas anteriores, respectivamente); (ii) cenário positivo de recuperação da lucratividade, dada a perda de relevância das safras de projetos antigas no P&L; e (iii) sólido crescimento do lucro líquido com a inclusão de RET1 em nosso modelo, elevando nossas estimativas para R$119 milhões para o 24E e para R$356 milhões para o 25E. Em termos de valuation, vemos a TEND3 sendo negociada a 3,9x P/L 2025E, o que consideramos atrativo considerando o P/L médio de 25E em nossa cobertura de 6,1x¹. |
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Varejo XP – Pesquisa de Posicionamento: Abril de 2024 |
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| Nós atualizamos a nossa pesquisa de posicionamento com investidores institucionais, incluindo uma nova seção sobre as expectativas dos investidores com relação aos resultados do 1T. As nossas principais conclusões foram: (i)investidores esperam que o 1T seja mais um trimestre fraco, mas em sua maioria já precificado; (ii) a expectativa é de que ASAI, CEAB, SMFT, SBFG e LREN sejam os destaques positivos e PETZ e ARZZ os negativos; (iii) o sentimento está marginalmente pior, mas o posicionamento está misto; (iv) a dinâmica de resultados é o fator chave para aumentar exposição, enquanto a revisão de lucros é a maior preocupação, e (v) grande mudança nas convicções dos investidores, mas não totalmente refletida no posicionamento. Veja mais detalhes aqui. |
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APRENDA A INVESTIR
Ações no IR: Fazer a declaração do IR dentro do prazo é essencial para evitar multas e/ou juros, além de ser uma forma de estar em dia com a justiça fiscal do país. Para saber como declarar ações no Imposto de Renda, basta seguir os 6 passos que traremos neste artigo.
Restituição? Funciona como um ressarcimento de valores pagos a mais no momento da declaração do imposto. Basicamente, se você pagou algum valor a mais, terá esse dinheiro devolvido.
ETF? É um fundo de investimento com cotas negociadas na Bolsa de Valores. Eles também são chamados de “fundos de índice”, um apelido que explica a funcionalidade desse tipo de investimento. Assim, quando falamos de índice estamos nos referindo a um conjunto de ativos que representam uma categoria.
Candlestick? É um dos principais gráficos que os traders utilizam em sua operação. E, embora pareça assustador à primeira vista, esse formato de gráfico é bem fácil de interpretar e fornece mais informações sobre o ativo do que os demais modelos. |
AGENDA
Sexta-feira, 19 de abril
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Segunda-feira, 22 de abril
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Terça-feira, 23 de abril
us Estados Unidos
10:45: PMI Industrial - Abril/24
10:45 PMI do setor de serviços - Abril/24
Quarta-feira, 24 de abril
us Estados Unidos
11:30: Estoque de Petróleo Bruto
Quinta-feira, 25 de abril
🇧🇷 Brasil
08:30: Transações correntes (USD) - Mar/24
08:30: Investimento estrangeiro direto (USD) - Mar/24
10:00: Receita Tributária Federal
us Estados Unidos
09:30: PIB do 1º trimestre
Sexta-feira, 26 de abril
🇧🇷 Brasil
09:30: IPCA-15 - Abril/24
14:00: Índice de Evolução de Emprego do CAGED
us Estados Unidos
09:30: Núcleo do Índice de Preços PCE - Março/24 |
| OS MELHORES VÍDEOS PARA VOCÊ |
CEO da SLC AGRÍCOLA (SLCE3): Na mesa com AURÉLIO PAVINATO |
ROBERTO CAMPOS NETO: reunião com INVESTIDORES em WASHINGTON D.C |
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2 AÇÕES INTERNACIONAIS para INVESTIR em ABRIL de 2024 |
PETRÓLEO em ALTA: IMPACTOS e COMO INVESTIR | Expert Talks |
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13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.
14) Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.
15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.
16)O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.
17)O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
18)ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO. |
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