Morning Call | Bolsas hoje: dados de inflação nos EUA, varejo no Brasil e mais

XP Research 13 de fevereiro de 2025 Morning Call   Bolsas hoje: dados de inflação nos EUA, varejo no Brasil e mais     Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify.     Ibovespa O Ibovespa fechou em queda de 1,7% ontem, aos 124.380 pontos, repercutindo a inflação ao consumidor (CPI) de janeiro nos EUA, que veio acima do esperado e pressionou as taxas das Treasuries, com as taxas de 10 anos terminando pregão em 4,62% (+9 bps). Como resultado, houve um movimento de abertura nas pontas longas da curva de juros, e o DI/Jan 34 também abriu 9 bps. Além disso, a pesquisa mensal de serviços referente a dezembro veio abaixo das expectativas, indicando uma desaceleração da atividade econômica.   O principal destaque positivo do dia na Bolsa brasileira foi Carrefour Brasil (CRFB3, +2,7%), ainda repercutindo a notícia de que o seu controlador, o grupo francês Carrefour, enviou uma proposta ao conselho de administração com o objetivo de fechar o capital da companhia (veja aqui o comentário). Por outro lado, Hapvida (HAPV3, -7,2%) teve forte queda. Na última terça-feira, após o fechamento do mercado, houve o anúncio de que o papel será excluído do índice MSCI Brazil na abertura do dia 3 de março (veja aqui  mais detalhes).   Nesta quinta-feira, teremos a pesquisa mensal do comércio referente a dezembro no Brasil e os dados de inflação ao produtor de janeiro nos EUA. Pela temporada de resultados do 4T24, foco para BR Partners e Raízen. Já pela temporada internacional, os destaques serão Airbnb, Deere & Co, Duke Energy, Palo Alto Networks e Zoetis. Renda Fixa As taxas futuras de juros encerraram a sessão de quarta-feira com fechamento nos vértices curtos e incremento na parte longa da curva . No Brasil, o recuo de 0,5% m/m (vs. 0,1% m/m estimado pelo mercado) no volume de serviços prestados em dezembro ajudou a reduzir a precificação na parte curta da curva. Contudo, a alta de 0,5% m/m (vs. 0,3% m/m esperado pelo consenso) da inflação ao consumidor americano em janeiro contribuiu para a abertura dos vértices longos. Com isso, o DI jan/26 encerrou em 14,9% (- 3,9bps vs. pregão anterior); DI jan/27 em 15,06% (+0,1bp); DI jan/29 em 14,92% (+10bps); DI jan/31 em 14,91% (+11,6bps). Nos EUA, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 4,36% (+7,0bps), enquanto os de dez anos em 4,62% (+8,0bps). Mercados globais Nesta quinta-feira, os futuros nos Estados Unidos abrem em alta (S&P 500: 0,0%; Nasdaq 100: 0,2%) enquanto investidores aguardam mais dados de inflação e resultados trimestrais de empresas. A taxa das Treasuries opera em queda durante a manhã, após o CPI vir mais alto que o esperado. Na Europa, as bolsas operam em alta (Stoxx 600: +0,7%) após bons resultados de empresas, dados econômicos e expectativas de fim da guerra entre Rússia e Ucrânia. Na China, as bolsas fecharam mistas (CSI 300: -0,4%; HSI: +0,4%), por conta de dados de inflação mais altos nos EUA que reduzirão as chances de flexibilização de política monetária no país. IFIX O índice de fundos imobiliários, o IFIX, andou de lado na quarta-feira.  Os FIIs de papel integrantes do IFIX tiveram desempenho médio de 0,22%, enquanto os FIIs de tijolo tiveram performance média de -0,14% no dia.  Os destaques positivos do dia foram MFII11 (+4,4%), HCTR11 (+3,2%) e WHGR11 (+2,2%). Já os principais destaques negativos foram BBIG1 (-3,9%), TRBL11 (-3,3%) e BROF11 (-3,2%). Economia O índice de preços ao consumidor dos EUA (CPI, na sigla em inglês) subiu 0,5% em janeiro comparado a dezembro, o ritmo mais forte desde agosto de 2023. A mediana das expectativas de mercado apontava para elevação de 0,3%. A inflação atingiu 3,0% no acumulado em 12 meses, o maior patamar desde junho de 2024. Por sua vez, a medida de núcleo do CPI – exclui os itens de alimentos e energia – registrou alta de 0,45% em janeiro e 3,3% na base anual, acima das projeções de 0,3% e 3,2%. Esses resultados reforçam a mensagem do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) de que não há pressa em retomar o corte de juros em meio à crescente incerteza sobre a economia. Conforme publicado em nosso último relatório mensal de cenário econômico, passamos a projetar estabilidade dos juros de referência em 2025.    No Brasil, o faturamento real do setor de serviços contraiu 0,5% entre novembro e dezembro, abaixo das expectativas (XP e mercado: +0,2%). Além disso, houve revisão baixista no dado de novembro, de -0,9% para -1,4%. Apesar desses resultados fracos, o indicador avançou 0,8% no 4º trimestre ante o 3º trimestre de 2024, o sétimo crescimento consecutivo. O setor terciário perdeu velocidade no final de 2024, mas não projetamos reversão abrupta em sua trajetória de crescimento. Prevemos alta de 2,0% para o PIB de 2025, após expansão de 3,5% em 2024.   Na agenda internacional de hoje, destaque para o índice de preços ao produtor dos EUA (PPI, na sigla em inglês) referente a janeiro. O mercado prevê alta de 0,3% em relação a dezembro, compatível com inflação de 3,3% no acumulado em 12 meses. No Brasil, as vendas do comércio varejista em dezembro estarão no centro das atenções. Estimamos que o índice de varejo ampliado subiu 0,3% em comparação a novembro e 3,5% ante dezembro de 2023.    O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!   Clique aqui para acessar o relatório completo ECONOMIA:  1. Inflação ao consumidor dos EUA acelera no início de 2025; no Brasil, desaceleração do setor de serviços COMMODITIES:  1. Mineração e Siderurgia: crescimento moderado na demanda por aço chinês, embora incertezas persistam EMPRESAS: 1. Bens de Capital: Expectativas elevadas sugerem volatilidade adiante 2. Jalles (JALL3) | Revisão de resultados do 3T25: Receita forte, mas margem abaixo do esperado 3. Bens de capital: O que a história nos diz sobre a reação das ações da WEG após a divulgação dos resultados 4. Totvs (TOTS3): Revisão de Resultados 4T24 – Resultados sólidos nas 3 unidades de Negócio | Crescimento forte e em linha com expectativas, com lucratividade acima do esperado 5. B3 (B3SA3): Início Lento | Destaques operacionais da B3 para Janeiro/2025   6. Suzano (SUZB3): Fortes volumes de vendas de celulose compensando preços de celulose mais fracos 7. Principais notícias dos setores REN D A  FIXA:         1. De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa ALOCAÇÃO & FUNDOS:        1. Principais notícias ESG:  1. Lula anunciará mais R$ 250 mi para obras em Belém frente a COP30, diz BNDES | Café com ESG, 13/02 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. 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As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.

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