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Kalshi é bet? A batalha sobre mercados preditivos no Brasil

A XP fechou uma parceria com a Kalshi para oferecer os "mercados de previsão" no Brasil — mas a operação vai rodar offshore, por ora. O problema é regulatório: as autoridades ainda não decidiram se a Kalshi oferece um instrumento financeiro legítimo ou apostas com embalagem sofisticada.

As bets dizem que é aposta, e que o justo seria a Kalshi pagar a licença de R$ 30 milhões que o Ministério da Fazenda impôs ao setor em 2023.
Já a B3 diz que é derivativo e que já opera produtos semelhantes desde 2020. Porém a CVM restringiu o acesso a investidores com patrimônio superior a R$ 10 milhões em ativos, o que reduz muito o mercado na prática.

B3 e bets concordam em um ponto: não é necessária uma nova regulação. O arcabouço existe, o que falta é uma leitura oficial sobre como ele se aplica. Enquanto isso, cada player escolhe sua interpretação.

HOJE VAMOS FALAR SOBRE

🛢️ Petrobras exerce direito de preferência sobre Brava

💸 Lupatech pede proteção na Justiça

🐂 JBS encara greve nos EUA

👖 Inditex vai além da Zara no Brasil

HIGHLIGHTS

🛢️ Petrobras "rouba monte" da Brava

A Petrobras vai adquirir participação de 50% em dois campos na Bacia de Campos que produzem, juntos, 55 mil barris diários. As fatias pertenciam à Petronas, da Malásia, e quase caíram nas mãos da Brava Energia. Mas a brasileira, que já era dona dos outros 50%, exerceu o direito de preferência.

💸 Lupatech pede proteção na Justiça

A fabricante gaúcha Lupatech, que produz válvulas, cabos e outros equipamentos para a indústria do petróleo, pediu na Justiça uma tutela cautelar — passo que costuma anteceder uma recuperação judicial (RJ) ou extrajudicial. Não seria a primeira crise: a companhia saiu de sua última RJ em 2023.

💊 Pague Menos prevê similar do Ozempic

O CEO Jonas Marques afirmou à Exame que o primeiro similar da semaglutida, o princípio ativo do Ozempic, chegará às farmácias em julho. Ele espera que as versões mais em conta deem um gás nas vendas de canetas emagrecedoras no Norte e no Nordeste, onde estão 70% das farmácias da rede.

O MELHOR DO

Os CEOs que sonham em escrever como Warren Buffett

Um dos legados de Warren Buffett — que acaba de se aposentar como CEO da Berkshire Hathaway — é o estilo claro e agradável de suas cartas anuais aos acionistas. Buffett evitava o tom enfadonho típico desse tipo de texto e enunciava aforismos que faziam juz à sua fama de Oráculo da Omaha.

Agora, os admiradores tentam alcançar o mesmo resultado. "É difícil", resume Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase.
Em uma entrevista de 2016 ao WSJ, Buffett explicou que escreve "como se fosse para minhas irmãs. Elas são inteligentes, leem bastante (...) Não conhecem todo o jargão financeiro, mas também não querem ser tratadas como crianças de 5 anos."

Buffett garantiu ao novo CEO da Berkshire, Greg Abel, que redigir as cartas não fica necessariamente mais fácil com o passar dos anos: "A segunda será tão difícil e desafiadora quanto a primeira".

Leia mais nesta reportagem do Wall Street Journal, em português.

UM NÚMERO

557%

Foi a alta do valor do tungstênio desde fevereiro de 2025, quando a China — responsável por 82% da produção global — passou a exigir licenças para compradores estrangeiros, em retaliação à ameaça de tarifas de Trump. As exportações caíram 40%.

Duas aplicações importantes do tungstênio são munição e aviação militar. A nova licença chinesa, naturalmente, veta ambos para atingir a indústria armamentista americana.
Com o conflito no Irã, calcula-se que a demanda cresça 12% em 2026 e puxe a cotação junto.

UMA FRASE

❝

É um ano de muita soja e pouco dinheiro. Não podemos perder a pouca rentabilidade com custo na estrada.

Um executivo, em entrevista anônima ao Estadão, sobre o congestionamento de caminhões no acesso ao porto fluvial de Miritituba (PA). Esse terminal é a porta de entrada das hidrovias paraenses que escoam a produção do Centro-Oeste. Março é o início da temporada de embarques, e a safra atual deve bater um recorde de 180 milhões de toneladas — pressionando os preços para baixo.

UM GRÁFICO

Começou ontem uma greve no maior frigorífico da JBS nos EUA, em Greeley, no Colorado. A unidade abate 6 mil cabeças de gado por dia, emprega 3.800 pessoas e responde por 5% da produção americana de carne bovina.

Será difícil atender às demandas do sindicato. Nos primeiros nove meses de 2025, a JBS registrou prejuízo operacional de US$ 566 milhões na América do Norte.
O rebanho americano é o menor em 75 anos, consequência de secas em estados pecuaristas desde 2020 e de um surto de mosca-do-berne no México que travou as importações.

Esses problemas se refletem no preço do boi gordo nos EUA, que subiu 16,5% em 2025 e 81,4% desde 2020. A carne moída, por sua vez, registrou alta de 72% desde 2020 e de 19% no último ano.

VALE PARAR PARA LER

👖 Inditex vai além da Zara no Brasil
A Bershka — uma espécie de Zara da Geração Z que também pertence à holding espanhola Inditex — abriu ontem sua primeira loja no Brasil, no Morumbi Shopping, em São Paulo. São 1.000 m² de streetwear para jovens, no mesmo endereço em que a Zara estreou no país em 1999. A inauguração faz parte de uma ofensiva maior: a Massimo Dutti, uma marca premium do portfólio da Inditex, também chegará aqui em 2026.