Morning Call | Bolsas em alta; livro bege nos EUA e pacote fiscal no Brasil no radar

XP Research 04 de junho de 2025 Morning Call Bolsas em alta; livro bege nos EUA e pacote fiscal no Brasil no radar   Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify     Ibovespa O Ibovespa fechou a terça-feira em alta de 0,6%, aos 137.546 pontos, em um pregão marcado pela atenção ao noticiário político doméstico. O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, afirmou ter apresentado aos presidentes da Câmara e do Senado uma proposta sobre as mudanças no IOF, que deverá ser divulgada ao público apenas na próxima semana. O dólar recuou 0,6%, encerrando o dia em R$ 5,64, enquanto a curva de juros fechou, com o DI jan/34 caindo 9 bps. Como resultado, os principais destaques positivos foram ações sensíveis à taxa de juros, como Azul, Magazine Luiza e Cosan (AZUL4 +8,8%; MGLU3 +7,4%; CSAN3 +6,1%). Na ponta oposta, Rede D’Or (RDOR3 -3,0%) liderou as perdas, após a companhia revisar para baixo suas projeções de abertura de novos leitos. Para o pregão desta quarta-feira, os destaques da agenda econômica incluem o ISM de serviços de maio e o Livro Bege nos EUA, além do PMI de serviços Caixin de maio na China. Renda Fixa As taxas futuras de juros encerraram a sessão de terça-feira (03) com leve abertura nos vértices curtos, e fechamento na parte longa da curva. Nos EUA, o mercado reagiu à abertura de 7,4 milhões de vagas de emprego apontadas pelo relatório Jolts, superando os 7,1 milhões esperados pelo consenso, e reforçando a visão de que o mercado de trabalho permanece aquecido. No Brasil, o foco dos investidores foram as falas de Lula e Haddad sobre as alternativas ao ajuste no IOF. Apesar de as medidas não terem sido divulgadas, o mercado se manteve otimista com o potencial de serem mais estruturais. Na curva americana, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,96% (+1,5bp vs. pregão anterior), enquanto os de dez anos em 4,47% (+1,9bp). Na curva local, o DI jan/26 encerrou em 14,81% (+1,5bp vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,19% (+2,2bps); DI jan/29 em 13,64% (- 4,4bps); DI jan/31 em 13,77% (- 6,5bps). Mercados globais Nesta quarta-feira, os futuros dos Estados Unidos operam em leve alta (S&P 500: +0,2%; Nasdaq 100: +0,2%), após o mercado ter registrado o segundo dia seguido de ganhos. Ontem, o S&P 500 subiu 0,6% e o Nasdaq avançou 0,8%, impulsionados por ações de tecnologia, com destaque para a Nvidia, que voltou a se tornar a empresa mais valiosa do mundo ao ultrapassar a Microsoft. A alta recente tem aumentado o otimismo dos investidores de que o pior do noticiário sobre tarifas já foi precificado. As mudanças de postura do presidente Donald Trump vêm sendo lidas como sinais de que os impostos estão sendo usados como ferramenta de negociação. Ainda assim, investidores seguem atentos aos dados do mercado de trabalho que serão divulgados ao longo da semana, incluindo o relatório da ADP nesta quarta-feira. As taxas das Treasuries operam estáveis nesta manhã, com a taxa do título de 10 anos recuando menos de 1 bp, e a de 2 anos mantendo-se praticamente inalterado. Na Europa, as bolsas operam em alta (Stoxx 600: +0,5%) mesmo após a entrada em vigor das tarifas de 50% sobre importações de aço determinadas por Trump. A medida atinge países como Canadá, México, Alemanha, Itália e Holanda, mas o Reino Unido foi poupado da tarifa cheia e manterá o imposto em 25% devido ao acordo comercial firmado em maio. Em paralelo, o comissário europeu Maros Sefcovic afirmou que as negociações com os EUA seguem “progredindo no ritmo certo”. Na China, os mercados encerraram o pregão em leve alta (CSI 300: +0,4%; HSI: +0,6%), apesar da retórica mais dura de Trump, que disse ser “extremamente difícil” fechar um acordo com o presidente Xi Jinping. Já na Coreia do Sul, o mercado liderou os ganhos na Ásia após a vitória do líder da oposição, Lee Jae-myung, nas eleições presidenciais. O Kospi saltou 2,7%, no maior nível desde agosto de 2023. IFIX O Índice de Fundos Imobiliários (IFIX) encerrou a terça-feira em alta de 0,27%. Tanto os FIIs de Papel quanto os Fundos de Tijolo apresentaram desempenho positivo na sessão, com valorizações médias de 0,39% e 0,18%, respectivamente. Entre os destaques positivos estiveram BROF11 (+3,7%), BLMG11 (+3,0%) e HGRE11 (+2,6%), enquanto VIUR11 (-3,8%), TRBL11 (-2,9%) e RCRB11 (-1,6%) figuraram entre as maiores quedas do dia. Economia Os dados do relatório JOLTS revelaram um aumento de vagas emprego nos Estados Unidos, com abertura de 7,39 milhões de vagas, acima da expectativa e do mês anterior. A leitura reforça a visão de que o mercado de trabalho deve ter uma desaceleração gradual, levando a uma postura mais cautelosa do Fed. Nesse sentido, três autoridades do Banco Central norte-americano reafirmaram nesta terça-feira a necessidade de manter uma postura de esperar para ver, em especial por conta da incerteza trazida pela guerra tarifária. No Brasil, dados da produção industrial mostraram a quarta alta consecutiva, mas o crescimento veio abaixo do esperado. Na abertura, destaque para a indústria extrativa, menos sujeita aos efeitos cíclicos da economia. Também no Brasil, o ministro da fazenda indicou que apresentará na próxima semana um novo pacote que permitirá a revogação do aumento do IOF. Na agenda do dia, teremos a divulgação nos Estados Unidos dos dados da criação de empregos no setor privado do relatório ADP e o indicador ISM de serviços. Além disso, o Fed divulga o livro bege, um relatório descritivo sobre as condições da economia americana. Na China, teremos os índices de gerentes de compras (PMI) de serviços e composto, indicadores antecedentes da atividade econômica naquele país, que mostra uma economia vacilante neste primeiro semestre. E no Brasil, apesar de não haver indicadores, os agentes devem continuar acompanhando as discussões sobre o pacote fiscal a ser apresentado na próxima semana.  O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!   Clique aqui para acessar o relatório completo ECONOMIA:  1. Dados de emprego e serviços nos Estados Unidos são destaque do dia COMMODITIES:  1. Mineração e Siderurgia: SECEX aumentou a investigação sobre dumping de aço chinês; Preços do minério de ferro diminuíram 2% S/S EMPRESAS: 1.Smart Fit (SMFT3): Preparada para o Longo Prazo 2.Direcional (DIRR3): Ajustando as velas rumo ao crescimento 3.WEG (WEGE3): Equilibrando crescimento e rentabilidade em meio a tempos incertos 4. AmBev (ABEV3) | Virada de Mercado Após 7 meses: Suficiente para Aumentar Otimismo? 5. Energisa (ENGI11): Reformulação do Opex regulatório REN D A  FIXA:  1.De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa ALOCAÇÃO & FUNDOS:  1. Principais notícias ESG:  1. Meta e Constellation Energy fecham acordo para energia nuclear nos EUA | Café com ESG, 04/06 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. 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As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.

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