Morning Call | Bolsas em alta após acordo EUA-China por trégua tarifária

XP Research 12 de maio de 2025 Morning Call Bolsas em alta após acordo EUA-China por trégua tarifária   Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify.     Ibovespa O Ibovespa fechou a semana passada em alta de 1,0% em reais e 1,2% em dólares, aos 136.512 pontos. A ação da Azzas 2154 (AZZA3, +20,2%) teve forte alta, após divulgar resultados fortes do 1 trimestre (leia nossa análise aqui). Por outro lado, a Raia Drogasil (RADL3, -22,5%) foi o destaque negativo, após divulgar resultados fracos do 1T (leia nossa análise aqui). Clique aqui para acessar o Resumo Semanal da Bolsa. Renda Fixa Os juros futuros encerraram a semana passada com abertura na parte curta e fechamento nos vértices intermediários e longos da curva. O diferencial entre os contratos com vencimento em janeiro de 2035 e 2026 saiu de -84,50 bps pontos-base (bps) na sexta-feira passada para -125,50 bps na última semana. A curva, portanto, apresentou perda de inclinação. As taxas de juro real tiveram redução, com os rendimentos das NTN-Bs com vencimento em 2030 consolidando-se em patamares próximos a 7,37% a.a. (vs. 7,51% a.a. na semana anterior). O DI jan/26 encerrou em 14,80% (+12 bps no comparativo semanal); DI jan/31 em 13,52% (-28 bps). Confira mais detalhes da  semana na renda fixa aqui. Mercados globais Nesta segunda-feira, os futuros dos EUA disparam (S&P 500: +2,8%; Nasdaq 100: +3,8%) após EUA e China anunciarem um corte temporário nas tarifas, resultado das negociações realizadas no fim de semana na Suíça. O acordo reduz em 115 pontos percentuais as tarifas “recíprocas” por 90 dias, levando as tarifas dos EUA sobre produtos chineses a 30%, e as da China sobre importações dos EUA a 10%. Na semana passada, o S&P 500 caiu 0,5% e o Nasdaq 0,3%. A expectativa agora recai sobre os próximos dados de inflação, com o CPI de abril sendo divulgado na terça-feira, seguido por PPI e vendas no varejo na quinta. As falas de Bessent e Lutnick reforçaram que a tarifa-base de 10% seguirá em vigor para outros países, e que mais acordos podem ser possíveis. As Treasuries sobem com força: a taxa do título de 10 anos avança +6 bps e a de 2 anos salta +10 bps, refletindo o alívio nas tensões comerciais. Na Europa, as bolsas operam em alta (Stoxx 600: +1,1%), impulsionadas pela notícia do acordo entre EUA e China. O DAX sobe 1,6%, o CAC 40 avança 1,3% e o FTSE 100, 0,6%. O dia é de poucos dados e resultados, mas o humor segue positivo. Na China, os mercados fecharam em forte alta após o anúncio do acordo e a suspensão parcial das tarifas (HSI: +3,0%; CSI 300: +1,2%). Investidores aguardam novos detalhes, especialmente sobre restrições chinesas à exportação de terras raras. IFIX O Índice de Fundos Imobiliários (IFIX) fechou a sexta-feira com alta de 0,53%, acumulando uma desvalorização de 0,34% na última semana. Tanto os Fundos de Papel quanto os FIIs de Tijolo apresentaram desempenhos positivos na sessão, com valorizações médias de 0,40% e 0,55%, respectivamente. Entre os destaques positivos, estão BLMG11 (4,8%), WHGR11 (3,9%) e VGIR11 (3,6%). Por outro lado, os destaques negativos foram URPR11 (-5,4%), GZIT11 (-5,0%) e BBIG11 (-4,5%). Veja nosso resumo semanal aqui. Economia Os Estados Unidos e a China concordaram em reduzir as tarifas bilaterais por um período inicial de 90 dias. Até 14 de maio, os Estados Unidos reduzirão as alíquotas aplicadas à China para 30%, enquanto Pequim cortará para 10%. O acordo ajuda a sustentar o otimismo quanto a um arrefecimento da recente disputa comercial entre as duas maiores economias do mundo, que ameaçou as perspectivas de crescimento global. Ademais, Índia e Paquistão anunciaram cessar-fogo imediato após escalada recente de tensões militares na região. O desfecho representa uma redução relevante no risco geopolítico no sul da Ásia e foi interpretado como um fator de alívio por investidores atentos à estabilidade regional. Na agenda internacional, o protagonismo ficará pela divulgação de índices de inflação nos Estados Unidos, tanto ao produtor (quinta-feira) quanto ao consumidor (terça-feira), referentes a abril. Além disso, há expectativa para os dados de vendas varejistas e produção industrial (quinta-feira) do último mês, os primeiros após o “Dia da Libertação”. No Brasil, a ata da última reunião do Copom (terça-feira) será o principal destaque, uma vez que detalhará as discussões que levaram o Banco Central a elevar a taxa Selic para 14,75%. Do lado da atividade econômica, a Pesquisa Mensal do Comércio (quinta-feira) e a Pesquisa Mensal de Serviços (quarta-feira), ambas referentes a março, serão divulgadas pelo IBGE.  O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!   Clique aqui para acessar o relatório completo ECONOMIA:  1. Acordo entre Estados Unidos e China: 90 dias de redução das tarifas recíprocas COMMODITIES: 1. Grãos | Safras grandes ficam maiores EMPRESAS: 1. Braskem (BRKM5) | Resultados do 1T25: Um trimestre melhor, como esperado 2.BR Partners (BRBI11): Mantendo a lucratividade em meio a incertezas macroeconômicas 3. Plano&Plano (PLPL3): Resultados positivos em linha com as expectativas REN D A  FIXA:  1. De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa           ALOCAÇÃO & FUNDOS:  1. Principais notícias ESG:  1.Empresários e ANP discutem criação da Bolsa Brasileira de Gás Natural e Biometano | Café com ESG, 12/05 2.Brasil avança em lei das eólicas offshore e cria política tributária agrícola vinculada a créditos de carbono | Brunch com ESG Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.

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