Morning Call | Confiança do consumidor nos EUA e prévia da inflação no Brasil

XP Research 25 de fevereiro de 2025 Morning Call   Confiança do consumidor nos EUA e prévia da inflação no Brasil     Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify.     Ibovespa O Ibovespa encerrou ontem em queda de 1,4%, aos 125.401 pontos, e com 76 dos 87 papéis do índice finalizando no campo negativo. O dia foi marcado por falas do ministro do Trabalho, Luiz Marinho, afirmando que os números do Caged de janeiro devem mostrar uma criação de mais de 100 mil vagas de empregos formais, reforçando os temores do mercado em relação a pressões inflacionárias. Como resultado, os ativos locais sofreram durante o pregão: a curva de juros abriu e o dólar terminou o dia em R$ 5,77 (+0,7%). Além disso, o mercado operou com cautela no aguardo do pronunciamento em rede nacional do presidente Lula. O principal destaque positivo do dia foi Azul (AZUL4, +4,1%), repercutindo resultados positivos da companhia referentes ao 4T24 (veja aqui o comentário). Na ponta negativa ficaram os papéis mais sensíveis a juros, como Azzas 2154, Vamos e Magazine Luíza (AZZA3, -7,5%: VAMO3, -6,9%; MGLU3, -5,6%), pressionados pela abertura da curva de juros.  Nesta terça-feira, o destaque da agenda econômica será o IPCA-15 de fevereiro no Brasil. Pela temporada de resultados do 4T24, teremos CBA, Marcopolo, Raia Drogasil e Vivo. Por fim, pela temporada internacional, os destaques serão Home Depot e Instacart. Renda Fixa As taxas futuras de juros encerraram a sessão de segunda-feira com forte abertura ao longo da curva. No Brasil, o mercado se antecipou a uma possível deterioração das condições fiscais. Na curva nominal, o DI jan/26 encerrou em 14,65% (+14,7bps vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,58% (+20,7bps); DI jan/29 em 14,47% (+17,7bps); DI jan/31 em 14,56% (+16bps). Nos EUA, o presidente Trump afirmou que as negociações para o fim do conflito na Ucrânia estão avançadas e que estão próximos de um acordo de paz, reduzindo a precificação de risco nos ativos globais. Por lá, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 4,13% (-6,0bps), enquanto os de dez anos em 4,40% (-2,0bps). Mercados globais Nesta terça-feira, os futuros dos Estados Unidos operam em baixa (S&P 500: -0,2%; Nasdaq 100: -0,4%), enquanto os investidores aguardam o resultado da Nvidia, que será divulgado amanhã. As taxas dos Treasuries recuam pela manhã, com o mercado à espera de dados econômicos, incluindo informações sobre o setor imobiliário. Na Europa, as bolsas operam em alta (Stoxx 600: +0,3%), impulsionadas pelo setor de saúde, com a Novo Nordisk disparando após a Hims & Hers anunciar, durante sua call de resultados, que pode interromper a venda de compostos de semaglutida. Na China, as bolsas fecharam em queda (CSI 300: -1,1%; HSI: -1,3%), em meio ao aumento da aversão ao risco após ameaças tarifárias do presidente americano Donald Trump. IFIX O índice de fundos imobiliários, o IFIX, apresentou alta de 0,21% na segunda-feira. Os FIIs de papel integrantes do IFIX tiveram desempenho médio de 0,06%, enquanto os FIIs de tijolo tiveram performance média de 0,31% no dia.  Os destaques positivos do dia foram KIVO11 (+7,2%), BBIG11 (+5,5%) e MFII11 (+2,9%). Já os principais destaques negativos foram HCTR11 (-2,9%), BROF11 (-2,9%) e CCME11 (-2,0%). Economia O índice de confiança do consumidor de fevereiro nos EUA deve mostrar a terceira queda mensal consecutiva. Os mercados discutirão se a desaceleração é suficiente para o Federal Reserve (banco central) voltar a considerar cortes dos juros. Na Alemanha o PIB de 2024 recuou 0,2%, caindo pelo segundo ano consecutivo. No Brasil, atenções se voltam para o IPCA-15 de fevereiro, que deve acelerar para além de 5.0% em 12 meses.  O governo sinalizou que discute a possibilidade de liberar recursos do FGTS (Fundo de Garantia por Tempo de Serviço) das pessoas que aderiram ao “saque aniversário” e foram demitidos recentemente. De acordo com as nossas estimativas, este montante levaria a um aumento  da renda disponível real das famílias em 2,8% em 2025 (face aos 2,3% anteriormente estimados).  O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!   Clique aqui para acessar o relatório completo ECONOMIA:  1. Foco na confiança do consumidor nos EUA e no IPCA-15 no Brasil EMPRESAS: 1. Azul (AZUL4) – 4T24: Resultados positivos impulsionados por um ambiente de forte demanda 2. Copel (CPLE6): Outro deal agregador; Copel vende HPP Baixo Iguaçu para a DK Holding 3. Utilities | Impulsionando a Semana: Destaques do Setor 4. 3Tentos (TTEN3) | Revisão de Resultados do 4T24: Um Resultado Bem-Vindo 5. Alpargatas (ALPA4): Resultados fracos no 4T24; Ajustes operacionais ofuscados por baixas de estoque 6. Grupo Mateus (GMAT3): Um trimestre misto; Entregando mais rentabilidade do que crescimento 7. Auren (AURE3): Resultados do 4T24; Resultados operacionais em linha e indicação positiva sobre sinergias 8. Hidrovias do Brasil (HBSA3) – 4T24: Resultados fracos decorrentes de desafios gerais de navegação; negativo como esperado 9. Vibra (VBBR3) | Resultados do 4T24: um trimestre fraco num ano forte REN D A  FIXA:  1. De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa ALOCAÇÃO & FUNDOS:        1. Principais notícias ESG:  1.Eletrobras vota em assembleia amanhã mudanças no estatuto social para melhora de governança | Café com ESG, 25/02 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.

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