Morning Call | Bolsas em alta; Caged e resultados de Petrobras e Nvidia no radar

XP Research 26 de fevereiro de 2025 Morning Call   Confiança do consumidor nos EUA e prévia da inflação no Brasil     Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify.     Ibovespa Na terça-feira, o Ibovespa fechou em alta de 0,5%, aos 125.980 pontos, na contramão dos mercados globais (S&P 500, -0,5%; Nasdaq, -1,4%), repercutindo a divulgação do IPCA-15 de fevereiro, que veio abaixo das expectativas do mercado. Entre os destaques positivos do dia, a Vibra (VBBR, +5,7%) subiu mesmo após a divulgação de resultados fracos referentes ao 4T24, que já eram antecipados, e em meio a notícias positivas de normalização das margens para o próximo trimestre e anúncio de distribuição de dividendos e JCP (veja aqui o comentário). Já o principal destaque negativo do dia foi MRV (MRVE3, -4,7%), também repercutindo os resultados do 4T24 da companhia ( veja aqui mais detalhes) Nesta quarta-feira, o destaque da agenda econômica será o relatório Caged referente a janeiro. Pela temporada de resultados do 4T24, os principais nomes serão Alupar, Ambev, Braskem, BRF, Intelbras, Iochpe-Maxion, Klabin, Marfrig, Petrobras e WEG. Já pela temporada internacional, todos os olhos estarão voltados para o resultado de Nvidia, mas também teremos AB Inbev, Lowe’s, Paramount e Salesforce. Renda Fixa As taxas futuras de juros encerraram a sessão de terça-feira com movimentos mistos ao longo da curva . No Brasil, a ponta curta da curva foi beneficiada pela retirada de risco global, embora mitigada pela aceleração da inflação divulgada no IPCA-15. Já os vértices intermediários e longos precificaram preocupações crescentes com a trajetória fiscal do país. Na curva nominal, o DI jan/26 encerrou em 14,59% (- 4,9bps vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,48% (- 4bps); DI jan/29 em 14,41% (+4,5bps); DI jan/31 em 14,54% (+8,1bps). Nos EUA, o Secretário do Tesouro americano, Scott Bessent, criticou a gestão anterior do Tesouro e afirmou que não mudará sua estratégia de utilizar dívidas mais alongadas para o financiamento do governo no curto prazo, uma sinalização vista como positiva pelos investidores. Por lá, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 4,07% (-6,0bps), enquanto os de dez anos em 4,30% (-10,0bps). Mercados globais Nesta quarta-feira, os futuros dos Estados Unidos operam em alta (S&P 500: +0,5%; Nasdaq 100: +0,8%), enquanto os investidores aguardam o resultado da Nvidia, que será divulgado hoje após o fechamento do mercado. As taxas das Treasuries avançam pela manhã, com o mercado à espera de dados econômicos, incluindo informações sobre o setor imobiliário. Na Europa, as bolsas operam em alta (Stoxx 600: +0,8%), com os resultados corporativos em destaque. Na China, as bolsas fecharam em alta (CSI 300: +0,9%; HSI: +3,3%), lideradas pelos setores de consumo e tecnologia, após Hong Kong se comprometer, em seu anúncio orçamentário, a se desenvolver como um polo de inteligência artificial. IFIX O índice de fundos imobiliários (IFIX) registrou uma leve alta de 0,15% na terça-feira, impulsionado principalmente pelo desempenho dos FIIs de tijolo, que tiveram um ganho médio de 0,26% no dia, enquanto os FIIs de papel permaneceram praticamente estáveis, com uma performance média de 0,08%. Entre os destaques positivos, figuraram PVBI11 (+4,5%), RBRL11 (+3,4%) e HSAF11 (+3,0%). Já entre os destaques negativos, destacaram-se BBIG11 (-2,9%), HCTR11 (-2,6%) e JSRE11 (-2,2%). Economia A confiança do consumidor nos Estados Unidos mostrou retração pelo terceiro mês seguido e atingiu o menor valor em 3 anos e meio, um reflexo da deterioração da renda em função da alta da inflação e da preocupação com o efeito de tarifas gerais a serem implementadas pela administração Trump. A confiança do consumidor é um indicador antecedente importante de consumo e a queda pode apontar uma retração da atividade no futuro. No Brasil, a inflação medida pelo IPCA-15 veio abaixo das expectativas, mas registrou o maior valor desde 2016. De maior importância, a abertura da inflação mostrou pressões significativas em serviços, alimentos e bens industriais, reforçando nossa percepção de que o resultado do mês não traz alívio para a inflação no Brasil neste ano. Na agenda do dia, serão divulgados dados de vendas de casas novas e concessão de alvarás de construção nos Estados Unidos. Além disso, teremos os discursos de dois presidentes do Fed, Tom Barkin (Richmond) e Raphael Bostic (Atlanta). No Brasil, destaque para a criação líquida de empregos formais do Caged que, conforme já antecipado pelo Ministério do Trabalho e Emprego, deve superar a marca de 100 mil novos empregos em janeiro.   O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!   Clique aqui para acessar o relatório completo ECONOMIA:  1. IPCA-15 abaixo do esperado não traz alívio para a inflação no Brasil EMPRESAS: 1. TMT Brasil: Principais conclusões das nossas sessões de NDR com investidores em São Paulo 2. Marcopolo (POMO4): Ligeira contração de margem no trimestre devido mix geográfico; Lucro +9% vs. XPe 3. Mineração e Siderurgia: Foco na estratégia de “valor sobre volume” para a Vale; Preços do minério de ferro caem 1% ao S/S 4. RD (RADL3): Resultados fracos no 4T24; EBITDA menor que o esperado pela pressão na margem bruta, mas executivos confiantes com 2025 5. Telefônica Brasil (VIVT3): Receita em linha com ganhos não-recorrentes de margem; sinalização tímida sobre benefícios da mudança de regime pode decepcionar 6. AmBev (ABEV3) | Revisão de Resultados do 4T24: Encerrando o Ano com um Tom Positivo REN D A  FIXA:  1. De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa ALOCAÇÃO & FUNDOS:        1. Principais notícias ESG:  1.Governo posterga suspensão de importações de biodiesel até agosto | Café com ESG, 26/02 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.

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