Morning Call | Mercado aguarda pacote de corte de gastos; saiba o que esperar nesta semana

XP Research  11 de novembro de 2024 Morning Call   Mercado aguarda pacote de corte de gastos; saiba o que esperar nesta semana     Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify.   Ibovespa O Ibovespa fechou em queda de 0,2% em reais na semana passada, mas em alta de 1,2% em dólares, aos 127.907 pontos. O principal destaque positivo da semana foi Gerdau (GGBR4, +12,4%), após a divulgação de sólidos resultados referentes ao 3º trimestre (veja aqui o comentário), e se beneficiando da vitória de Trump dado que, como comentamos em nosso relatório O impacto das eleições americanas no Brasil , (i) suas operações nos EUA significam que ela não possui exposição a tarifas e (ii) ela se beneficia de preços mais altos do aço americano, também devido ao aumento de tarifas. Já a Braskem (BRKM5, -7,9%) ficou entre os destaques negativos, também repercutindo o balanço da companhia para o 3º tri, que apresentou uma queima de caixa (veja aqui mais detalhes). Clique aqui para acessar o relatório completo. Renda Fixa No comparativo semanal, os juros futuros terminaram com forte fechamento nos vértices intermediários e longos da curva . O diferencial entre os contratos com vencimento em janeiro de 2034 e 2026 saiu de -11,00 pontos-base (bps) na sexta-feira passada para -53,00bps nesta semana. A curva, portanto, apresentou perda de inclinação. As taxas de juro real diminuíram, com os rendimentos das NTN-Bs (títulos públicos atrelados à inflação) se consolidando em patamares próximos a 6,70% a.a. (ante 6,90 % a.a. na semana anterior). DI jan/25 encerrou em 11,39% (6,6bps no comparativo semanal); DI jan/26 em 13,06% (-2bps); DI jan/27 em 13,09% (-14bps); DI jan/29 em 12,93% (-29,5bps); DI jan/34 em 12,53% (-44bps). Mercados globais Nesta segunda-feira, os futuros nos Estados Unidos abrem em alta (S&P 500: 0,3%; Nasdaq 100: 0,3%), dando sequência ao rali pós eleições. Hoje, o mercado de bonds fica fechado devido ao feriado de Veterans Day. A semana conta com dados de inflação ao consumidor americano (CPI) e ao produtor (PPI), e a temporada de resultados desacelera. Na Europa, as bolsas operam em alta (Stoxx 600: 1,1%), após uma semana negativa com temores relacionados à promessa de imposição de tarifas por Trump. As bolsas chinesas fecharam mistas (CSI 300: 0,7%; HSI: -1,5%), com desempenho positivo do setor de tecnologia e negativo do setor imobiliário e em dia de dados de inflação abaixo do esperado. Economia Na China, a inflação ao consumidor de outubro avançou 0,3% no acumulado em 12 meses, abaixo das expectativas. Com relação aos preços ao produtor de outubro, houve queda de 2,9% na comparação anual. No geral, os resultados corroboram o cenário de que a atividade econômica deprimida continua a exercer pressão baixista sobre os preços ao consumidor e produtor na China. No Brasil, o IPCA de outubro, publicado na sexta-feira, registrou alta de 4,76% no acumulado em doze meses até outubro de 2024. O patamar rompeu 4,5%, considerado o limite superior da banda de tolerância da meta de inflação de 3,0%. Na agenda doméstica, o foco é na divulgação da Ata do Copom na terça-feira. Do lado da atividade econômica, o IBGE publicará os dados do setor varejista (PMC) na terça-feira e o volume de serviços (PMS) na quarta-feira, enquanto o BCB tornará público o IBC-BR na quinta-feira. Por fim, vale destacar que hoje o BCB publica a nota de estatísticas fiscais. Para além dos indicadores, o mercado aguarda o anúncio do pacote de despesas, que tem sido discutido pelo governo nas últimas semanas. Na agenda internacional, destaque para os dados de inflação nos Estados Unidos, incluindo o índice de preços ao consumidor na quarta-feira, e ao produtor na quinta-feira. Na China, atenções estarão voltadas para os dados de atividade econômica na quinta-feira, incluindo produção industrial, vendas no varejo, taxa de desemprego, e investimento em ativos fixos. Todos esses dados são referentes a outubro. No Reino Unido, o resultado do PIB do terceiro trimestre será anunciado na quinta-feira. Os investidores também estarão atentos às falas da presidente do BCE, Lagarde, e o presidente do Federal Reserve, Powell.  O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!   Clique aqui para acessar o relatório completo ECONOMIA:  1. Ata do Copom e inflação nos EUA marcam a semana EMPRESAS:  1. Moura Dubeux (MDNE3): Notável expansão do lucro líquido e início do pagamento de dividendos 2. Allied (ALLD3): Resultados mais fracos que o esperado 3. Mater Dei (MATD3) – 3T24: Resultados ligeiramente negativos, margens permanecem pressionadas 4. Embraer (EMBR3): Resultados ligeiramente positivos; Sem surpresas nas mudanças de guidance; Revisão do 3T24 5. Hidrovias do Brasil (HBSA3) – 3T24: Resultados fracos devido aos níveis mais baixos de calado no Sul; negativo como esperado 6. M. Dias Branco (MDIA3) | Revisão de Resultados do 3T24: Um Trimestre para Esquecer; Catalisador Negativo 7. Principais notícias dos setores RENDA FIXA:  1. De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa 2. Análise (Crédito): JHSF Participações S.A. 3. O Mês na Renda Fixa – Novembro/2024 ESTRATÉGIA:   1. Factor Pulse: equilíbrio entre liquidez e performance ALOCAÇÃO & FUNDOS: 1. Principais notícias 2. Onde Investir: novembro de 2024   ESG:  1. COP29 começa hoje; Brasil atualiza sua Contribuição Nacionalmente Determinada (NDC) | Café com ESG, 11/11 ​​​​​​​2. Trump vence as eleições americanas: O que isso significa para a agenda climática?| Brunch com ESG Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. 7) Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. 8) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. 9) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. 10) SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. 11) O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br. 12) A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. 13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.

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