Morning Call: Inflação no Brasil e nos EUA; juros na Zona do Euro e IBC-Br na agenda da semana

XP Research  09 de setembro de 2024 Morning Call Inflação no Brasil e nos EUA; juros na Zona do Euro e IBC-Br na agenda da semana   Ouça o áudio do Morning Call XP no Spreaker e Spotify. Ibovespa O Ibovespa caiu 1,0% em reais e permaneceu estável em dólares na semana passada, fechando aos 134.572 pontos. A Vivara (VIVA3, +5,9%) ficou entre os principais destaques positivos , após elevação de recomendação por um banco de investimentos. No lado negativo, os destaques foram 3R e PRIO (RRRP3, -13,3%; PRIO3, -9,4%), impulsionados por uma queda significativa no preço do Brent (-9,2%), refletindo o aumento das preocupações em relação a demanda por petróleo devido a desaceleração econômica dos EUA e China, e problemas de produção. Acesse aqui o nosso relatório completo Renda Fixa No comparativo semanal , os juros futuros encerraram com fechamento relevante ao longo de toda a curva. O diferencial entre os contratos com vencimento em janeiro 2026 e 2034 saiu de 19,30 pontos-base (bps) na sexta-feira passada para 2,50 bps nesta semana. A curva, portanto, apresentou perda de inclinação. As taxas de juro real tiveram queda, com os rendimentos das NTN-Bs (títulos públicos atrelados à inflação) se consolidando em patamares próximos a 6,15% a.a. DI jan/25 fechou em 10,92% (-7,2bps no comparativo semanal); DI jan/26 em 11,74% (-11,2bps); DI jan/27 em 11,7% (-22,9bps); DI jan/29 em 11,81% (-28,2bps); DI jan/34 em 11,76% (-28bps). Mercados globais Nesta segunda-feira, os futuros nos Estados Unidos abrem em alta (S&P 500: 0,8%; Nasdaq 100: 0,9%), após uma semana negativa. Nessa semana, são esperados dados de inflação ao consumidor e, na próxima semana, o Federal Reserve se reúne, e o mercado antecipa o início do ciclo de cortes. Na frente eleitoral, Donald Trump ultrapassou Kamala Harris nos mercados de apostas durante o fim de semana e assumiu a liderança em termos de probabilidade de vitória, à medida que crescem as expectativas pelo primeiro debate entre os candidatos após a substituição de Biden no partido democrata, que será realizado amanhã. Na Europa, as bolsas operam em alta (Stoxx 600: 0,7%), em semana de reunião do Banco Central Europeu, na qual espera-se um corte de juros. Na China, as bolsas fecharam em queda (CSI 300: -1,2%; HSI: -1,4%), após inflação no país vir abaixo das expectativas e reforçar temores de crescimento aquém do esperado. Economia O relatório Nonfarm Payroll  – que traz as estatísticas mais importantes do mercado de trabalho dos EUA – registrou criação líquida de 142 mil empregos em agosto, ligeiramente abaixo da previsão de mercado (165 mil). Por sua vez, os rendimentos médios por hora subiram 0,4% na comparação com julho, acima das expectativas (0,3%). Com isso, a taxa de variação acumulada em 12 meses aumentou de 3,63% para 3,83%. Prevemos desaceleração moderada à frente em meio a empresas relatando menores pressões para elevação de salários. A taxa de desemprego recuou de 4,3% para 4,2%, exatamente em linha com a mediana das estimativas. Os mercados permanecem divididos em relação à próxima decisão de política monetária do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA): entre corte de 0,25 p.p. ou 0,50 p.p. na taxa básica de juros. Continuamos a projetar redução de 0,25 p.p. na semana que vem (18/09), embora reconheçamos que o cenário de 0,50 p.p. tem probabilidade razoável de ocorrência. Na agenda internacional desta semana, destaque para os dados de inflação ao consumidor e ao produtor dos EUA referentes a agosto. Além disso, o Banco Central Europeu (BCE) divulgará sua decisão de política monetária, com expectativa de segundo corte de juros no ciclo de afrouxamento monetário da Zona do Euro. Por fim, diversos indicadores de atividade econômica da China serão publicados. Entre eles, produção industrial, vendas no varejo, investimentos em ativos fixos, taxa de desemprego e preços residenciais – todos relativos ao mês passado. A propósito, o índice de preços ao consumidor da China registrou elevação anual de 0,6% em agosto, um pouco abaixo da expectativa de mercado de 0,7%. Já o índice de preços ao produtor recuou 1,8% no acumulado em 12 meses até agosto, um declínio mais forte do que apontava a mediana de projeções do mercado (-1,4%). Em suma, a demanda doméstica fraca e a contração do setor imobiliário continuam a exercer pressão baixista sobre os preços.   No Brasil, o IPCA de agosto terá protagonismo nesta semana. A expectativa é de desaceleração acentuada em relação ao mês anterior, sobretudo pelo recuo nos preços de energia elétrica e passagens aéreas, ao passo que os preços de combustíveis e mensalidades de cursos devem mostrar aceleração. Do lado da atividade econômica, haverá publicações importantes referentes a julho. O IBGE divulgará a Pesquisa Mensal de Serviços (PMS) e a Pesquisa Mensal de Comércio (PMC), enquanto o Banco Central publicará o IBC-Br, considerado uma proxy  mensal do PIB.  O Morning Call XP também está no YouTube, com participação dos nossos especialistas, ao vivo. Clique aqui e assista à transmissão de hoje!   Clique aqui para acessar o relatório completo ECONOMIA:  1. Mercados permanecem divididos entre corte de 0,25 p.p. ou 0,50 p.p. na próxima decisão de política monetária do Fed EMPRESAS:  1. Ultrapar: Ultrapar reafirma seu compromisso com a alocação estratégica de capital 2. Principais notícias dos setores ESTRATÉGIA:  1. Keeping up with the Rates: Entrando em um novo ciclo de alta de juros RENDA FIXA:  1. De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa 2. S&P Global eleva rating da Rede D’Or para ‘BB+’; Perspectiva Estável 3. Taesa tem perspectiva elevada para ‘Estável’ pela Moody’s Local 4. Tudo sobre Renda Fixa no mês (e o que esperar) 5. Análise (Crédito): Braskem ESG:  1. Volume de emissões de créditos de carbono cai 39% no 1° semestre de 2024 vs. 2022, diz Systemica | Café com ESG, 09/09 2. China em foco: consolidando sua posição como líder global em renováveis| Brunch com ESG Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.

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