Setembro chegou com o mercado financeiro em um momento de transição, com a expectativa de cortes nas taxas de juros nos EUA, em contraste com os juros elevados no Brasil (link). As eleições americanas e a política monetária mais restritiva no Brasil geram incertezas, mas também oportunidades para investidores que buscam se posicionar estrategicamente. O PIB brasileiro superou as expectativas , reforçando a possibilidade de um ajuste fiscal mais próximo, o que pode criar um ambiente mais favorável para o crescimento econômico no médio prazo (link).
Nesse cenário, as carteiras recomendadas do Research XP (link) se tornam uma ferramenta valiosa para investidores. Com uma seleção de ativos que refletem as dinâmicas atuais do mercado, as recomendações visam maximizar retornos enquanto gerenciam riscos. Também foram destaque nesta semana: (i) os destaques da Expert XP 2024 (link); (ii) o Expert Talks - Na Mesa com Ernesto Pousada, CEO da Vibra (link); e (iii) nosso início de cobertura da Energisa (ENGI11) (link). Acompanhe tudo nesta edição da Expert Drops. Toda semana, trazemos recomendações e análises na medida certa para você investir melhor. Conte conosco e até a semana que vem! Chuvas no RS: participe da campanha de doação (link). |
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Raio-XP: Eleições americanas e queda de juros nos EUA vs. juros mais altos no Brasil |
No mês, o Ibovespa subiu 6,5% em reais e em dólares, recuperando as perdas do primeiro semestre. Agosto começou com um aumento histórico da volatilidade nos mercados globais, impulsionado pelo encerramento das posições de carry trade com o iene e dados mais fracos do mercado de trabalho nos EUA. Ao longo do mês, dados melhores da economia e o discurso do Fed sobre cortes iminentes de juros impulsionaram os mercados. Neste relatório, olhamos como os ativos brasileiros poderiam reagir ao resultado das eleições nos EUA. Em resumo, dados históricos não sugerem um impacto relevante na Bolsa brasileira. Nós também conduzimos uma análise das consequências de um ciclo de aumento de juros no Brasil, olhando para fluxos e performance setorial. Além disso, nós revisamos nosso valor justo do Ibovespa para 155 mil pontos para os próximos 12 meses, ao invés de final de ano. |
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| Dados de mercado do dia 05/09/24, às 17h45 (GMT -3). Fonte: Investing |
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| br Ibovespa: 136.457 0,25%
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🇺🇸 S&P500: 5.503,41 -0,30%
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🪙Bitcoin: US$ 56.167,0 -3,26%
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🇪🇺 Stoxx600: 512,05 -0,54%
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🇺🇸 Treasuries Bonds 10 anos: 3,725% -0,043
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Carteiras Recomendadas para setembro de 2024 |
Em setembro de 2024, o panorama de investimentos apresenta um cenário de cautela, com a expectativa de cortes nas taxas de juros nos EUA e uma inflação persistente no Brasil dando indicativo de altas na Selic. Com a volatilidade no mercado de commodities e a necessidade de ajustes fiscais, os investidores buscam oportunidades em ativos que ofereçam resiliência e potencial de crescimento. Nesse contexto, as carteiras recomendadas do Research XP se destacam, oferecendo uma seleção estratégica de ações, títulos e fundos que visam maximizar retornos enquanto mitigam riscos, alinhadas às tendências atuais do mercado. Veja nossas recomendações para ações, renda fixa, fundos imobiliários e alocação de carteira. |
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Brasil Macro Mensal: PIB mais forte, meta fiscal mais próxima |
Em nossa análise mensal de macroeconomia, observamos que a atividade e a inflação nos EUA estão desacelerando, aproximando-se de um equilíbrio, e projetamos que o Fed cortará a taxa básica de juros em 0,25 p.p. nas próximas reuniões deste ano. A economia da China continua decepcionante, refletindo um crescimento estrutural mais fraco, enquanto o desempenho misto das commodities impacta de forma variada a América Latina. No Brasil, o PIB superou expectativas no 2º trimestre, levando à revisão da projeção de crescimento para 2024 de 2,7% para 3,1%, embora se espere uma desaceleração para 1,8% em 2025 devido a uma política monetária mais restritiva e a tendência de queda dos preços das commodities.
Para 2024, projetamos um déficit primário de 0,3% do PIB para o governo central, melhorando a probabilidade de cumprimento da meta primária. Contudo, o desafio de elevar a arrecadação e controlar despesas em 2025 permanece. A taxa de câmbio deverá continuar volátil, com o cenário de “pouso suave” nos EUA trazendo alívio, mas riscos fiscais e a queda nos preços das commodities gerando preocupações. Mantivemos a projeção de 5,40 reais por dólar para o final de 2024 e 2025.
As principais métricas de inflação ainda estão distantes da meta, e o balanço de riscos permanece desafiador, com demanda aquecida e custos de produção elevados. Continuamos a projetar uma inflação (IPCA) de 4,4% em 2024 e 4,0% em 2025. A atividade sólida e as expectativas de inflação elevadas sugerem que o Copom iniciará um ciclo de alta de 1,50 p.p. na taxa Selic, começando com 0,25 p.p. neste mês, visando reequilibrar a economia e possibilitar uma futura normalização de juros. Analisaremos a evolução dos indicadores para ajustar o momento e a intensidade desse processo. |
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Vibra (VBBR3) quer ser plataforma multienergia, diz CEO Ernesto Pousada |
Na liderança da maior empresa de distribuição de combustíveis do Brasil, Ernesto Pousada diz gostar de estar na “frente de combate”. Para o CEO da Vibra (VBBR3), um bom líder sabe servir e não pode se acomodar. “Você não aprende nada na sua zona de conforto.”
Em conversa com o estrategista-chefe e head do Research XP, Fernando Ferreira, e Regis Cardoso, head de óleo, gás e petroquímicos, o executivo falou sobre sua carreira, estratégias da empresa, energia renovável e outros assuntos. Assista abaixo ao episódio completo do Expert Talks – Na Mesa com CEOs: |
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Destaques da Expert XP 2024: confira tudo que rolou nos dois dias do maior festival de investimentos do mundo |
Earvin 'Magic' Johnson, Mohamed El-Erian, Roberto Campos Neto e muitos outros nomes passaram pelos palcos da Expert XP 2024, o maior festival de investimentos do mundo. O evento, que terminou no último sábado (31), reuniu os melhores players do mercado financeiro e conteúdo de qualidade.
Para 2025, já temos um nome confirmado: o ator e ex-governador da Califórnia, Arnold Schwarzenegger. Mas enquanto o festival do próximo ano não chega, nossos analistas do Research XP acompanharam os principais painéis desta edição e destacaram o que você precisa saber para investir melhor: |
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Vencimento de título devolve R$ 236 bi ao mercado. O que fazer? |
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| Em 2 de setembro, venceu o título público pós-fixado LFT 2024 (ou Tesouro Selic 2024). No total, são cerca de R$ 236 bilhões que voltaram às mãos dos investidores nesta segunda-feira e que podem ser reinvestidos. Em termos práticos, os investidores receberam o pagamento por parte do Tesouro Nacional na conta da corretora onde os títulos se encontravam. Uma das opções é reinvestir o valor em outro título público (no mercado secundário ou via Tesouro Direto), porém também é possível aproveitar a oportunidade e considerar outros tipos de investimento em renda fixa, como emissões bancárias, crédito privado e até títulos no mercado norte-americano. Veja nossa visão aqui. |
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Iniciando a cobertura de Energisa (ENGI11) e atualizando a tese de investimento de Equatorial (EQTL3) |
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| Iniciamos a cobertura de Energisa com recomendação de Compra e atualizando nossas estimativas para a Equatorial. Essas duas empresas são cases de sucesso no segmento de distribuição brasileiro, conhecidas por adquirir ativos com dificuldades (por exemplo, Grupo Rede e distribuidoras estatais) e implementar programas de turnaround bem-sucedidos, reduzindo perdas e inadimplência, cortando opex e melhorando indicadores de qualidade. Em busca de novas oportunidades de crescimento, as empresas iniciaram uma abordagem multi-utilities nos segmentos de Gás Natural e Saneamento. Na frente regulatória, o decreto nº 12.068 sobre Renovações de Concessões de Distribuição afastou o principal risco para ambas as empresas (especialmente a Energisa, que teve ~60% de sua RAB afetada por isso). Estamos iniciando a cobertura da Energisa com preço-alvo de R$ 67,00/ação e com TIR real de 11,6%. Para a Equatorial, revisamos o preço-alvo para R$ 46,00 (TIR real de 12,0%), refletindo a aquisição de 15% de participação na Sabesp. |
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PIB surpreende mais uma vez e cresce 1,4% no segundo trimestre de 2024 |
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Quatro destaques na agenda ESG da Expert XP 2024 |
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| A agenda climática esteve presente em diversos painéis da 14ª edição da Expert XP, com Luciana Costa (BNDES), Alexandre Baldy (BYD) e Annie Groth (Verra) como alguns dos palestrantes de destaque. De forma geral, as principais mensagens foram: (i) o potencial do Brasil em liderar a transição energética; (ii) o papel dos híbridos na transição para os veículos elétricos; (iii) a crescente integração dos riscos climáticos nos mercados em meio à pressão regulatória; e (iv) a recuperação da credibilidade dos créditos de carbono após serem colocados em xeque. Veja mais sobre os principais aprendizados. |
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Eletrobras (ELET3): BNDES divulga estudo sobre Angra 3 |
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| O BNDES divulgou estudos sobre o potencial descomissionamento e conclusão do projeto da usina nuclear de Angra 3. Chegou a um custo de R$ 21 bilhões para descomissioná-lo e R$ 23 bilhões para concluir o projeto. Esse custo de conclusão levaria a um preço de R$ 653/MWh para remunerar adequadamente todos os stakeholders. Acreditamos que, embora esse preço pareça alto, não é materialmente diferente de estudos anteriores que levaram à continuação do projeto no passado, e o governo pode estar mais inclinado a seguir em frente. Isso tem implicações importantes para a Eletrobras, uma vez que sua exposição na Eletronuclear é o ponto mais relevante em discussão entre a empresa e o governo federal. Confira o relatório. |
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APRENDA A INVESTIR
MSCI? Os índices MSCI são uma medida do desempenho do mercado de ações em uma determinada área ou de um conjunto de ações globais com características em comum, atualizados a cada 3 meses.
CDCA? O Certificado de Direitos Creditórios do Agronegócio (CDCA) é um instrumento financeiro usado em negócios entre produtores rurais, cooperativas e terceiros. Ou seja, o CDCA é mais uma opção de investimento em renda fixa, no caso um título ligado ao agronegócio.
Hawkish? A origem vem da palavra hawk, falcão em português. Sinaliza uma conduta do Banco Central preocupada com os riscos inflacionários, e, portanto, pendente a adotar uma postura monetária mais dura, com subidas mais fortes na taxa de juros, ainda que isso possa prejudicar o emprego e a atividade no curto prazo.
Dovish? A origem vem da palavra dove, pomba em português. Sinaliza uma conduta do Banco Central mais confiante de que o cenário de inflação não será um problema, e, portanto, pendente a adotar uma política monetária expansionista ou menos restritiva para estimular a economia. |
AGENDA
Sexta-feira, 06 de setembro
🇧🇷 Brasil
08:00: IGP-DI - Agosto/24
🇺🇸 Estados Unidos
09:30: Ganho Médio por Hora Trabalhada - Agosto/24
09:30: Relatório de Emprego (Payroll) não-agrícola - Agosto/24
09:30: Taxa de Desemprego - Agosto/24
Domingo, 08 de setembro
🇨🇳 China
22:30: IPC – Agosto/24
22:30: IPP – Agosto/24
Terça-feira, 10 de setembro
🇧🇷 Brasil
09:00: IPC - Agosto/24
Quarta-feira, 11 de setembro
🇬🇧 Reino Unido
03:00: PIB - Julho/24
🇧🇷 Brasil
07:00: Crescimento do setor de serviços - Julho/24
🇺🇸 Estados Unidos
09:30: IPC - Agosto/24
Quinta-feira, 12 de setembro
🇧🇷 Brasil
09:00: Vendas no varejo - Julho/24
🇪🇺 Zona do Euro
09:15: Decisão da taxa de juros
🇺🇸 Estados Unidos
09:30: IPP - Agosto/24
Sexta-feira, 13 de setembro
🇧🇷 Brasil
09:00: IBC-Br - Julho/24
🇨🇳 China
23:00: Vendas no varejo - Julho/24
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| OS MELHORES VÍDEOS PARA VOCÊ |
CEO da VIBRA: a maior DISTRIBUIDORA de COMBUSTÍVEL do Brasil |
| Como as MUDANÇAS CLIMÁTICAS afetam os SETORES da BOLSA? |
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13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.
14) Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.
15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.
16)O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.
17)O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
18)ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO. |
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